一、價格回顧
港口現貨與遠期現貨方面：上周五Mysteel62%澳粉指數122.55美元/噸，環比增加4.5美元/噸；Mysteel62%澳粉現貨指數873元/噸，環比增加19元/噸；Mysteel 65%球團溢價指數為24.95美元/噸，環比漲0.25美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價指數0.075美元/噸度，跌0.012美元/噸度。上周PB粉遠期浮動溢價+3.2美元/噸，環比漲0.2美元/噸
衍生品市場方面：上周五下午連鐵主力合約收盤832.5，環比漲43；截止上周四，SGX主力合約收于121.46美元/噸，環比漲3.94美元/噸；交割利潤開始增加，青島港金布巴粉01合約賣方廠庫交割利潤-112.94元/噸，環比增加19.29元/噸，同比去年下降69.18元/噸
價差方面：上周高低品價差擴大，截止周五青島港PB粉與超特粉價差107元/噸，環比擴大7元/噸；巴西礦溢價增加，青島港PB粉與卡粉價差124元/噸，環比擴大10元/噸；粉塊價差收窄，青島港PB粉與PB塊價差44元/噸，環比收窄1元/噸。期現基差方面，PB粉基差118.88，環比走弱19.8；超特粉基差-3.02，環比走弱27.6。
利潤方面，截止周五，青島港PB粉進口利潤-4.52元/噸，環比下降8.24元/噸；青島港卡粉進口利潤37.44元/噸，環比增加7.39元/噸；青島港PB塊進口利潤-16.9元/噸，環比下降16.58元/噸。河北地區鋼廠螺紋噸鋼毛利潤234.95元/噸，環比增加62.93元/噸，廢鋼與鐵水價差256.55元/噸，環比收窄38.84元/噸。
二、市場回顧：
華東區域：價格小幅走強 成交量環比有所縮量
上周山東地區進口礦港口現貨市場成交活躍度一般，價格繼續走弱。截至上周五，青島港PB粉861元/噸，環比上漲21元/噸、超特粉754元/噸，環比上漲14元/噸、卡粉985元/噸，環比上漲31元/噸，PB塊905元/噸，環比上漲20元/噸。
鋼廠方面，上周鋼廠庫存小幅上升，上漲天數在3-5天左右，并且主要是以現貨為主的鋼廠庫存在增加，配比方面，塊礦配比環比有所增加，但是增加幅度有限，主要還是因為焦炭價格上漲太快，鋼廠為了降低成本，塊礦的配比提升有限。粉礦方面，低品超特粉礦配比下降，主因其性價比下降，鋼廠提高了其他非主流粉礦的配比，如印度粉。
港存方面，上周山東主港庫存在4060萬噸左右，庫存小幅增加，增加幅度不到50萬噸，后期到港來看，船舶數量環比增加，主要品種為巴西粉礦，如高硅巴粗、卡粉；壓港方面，上周壓港有所緩解，并且貨主集中于大戶，結合目前大戶心態較為堅挺。
貿易商方面，上周出貨心態表現一般，主要是因為港口可貿易的主流礦資源下降較多，并且集中度高的情況仍然沒有得到緩解，因此貿易商目前挺價居多，因此上周礦價表現上漲。
華北鐵礦石：價格止跌向好 市場活躍度尚可
上周華北區域進口礦現貨價格整體上漲明顯，截至11月13日，曹妃甸港卡粉1008元/噸，環比累計上漲16元/噸；PB粉871元/噸，環比累計上漲26元/噸；超特757元/噸，環比累計上漲14元/噸；PB塊899元/噸，環比累計上漲26元/噸。
鋼廠方面，由于下游需求向好，部分企業推遲了檢修計劃，鋼廠對鐵礦需求仍然處于高位水平，上周進口礦現貨市場活躍度環比有所增加。鋼廠對品種的選擇中仍傾向于中品資源，導致PB粉漲幅明顯領跑其他品種；此外，球團價格過高抑制了鋼廠對其用量的進一步增加，促使鋼廠轉向前期跌至與粉礦同價的的塊礦資源，上周唐山地區塊礦成交表現尚可，可貿易庫存下降明顯。
貿易商方面，上周價格止跌上行，但多數企業對鐵礦市場仍偏觀望，認為鐵礦仍將高位震蕩的看法居多。從供需角度考慮，目前唐山地區資源不斷減少、新增資源有限，加之鋼廠限產未及預期，燒結、高爐開工率均出現不同程度的增加。
沿江區域：礦價有所回暖 成交未見放量
上周沿江地區進口礦港口現貨價格震蕩上揚，市場成交活躍度一般，貿易商報價雖積極，但鋼廠多謹慎觀望；截止周五，江陰港PB粉895元/噸，環比上漲20元/噸，PB塊925元/噸，環比上漲10元/噸，62.5%BRBF923元/噸，環比上漲10元/噸，超特粉787元/噸，環比上漲17元/噸。
鋼廠方面，本期樣本內鋼廠進口礦可用天數39天，環比上周減少2天，處于今年均值水平，上周僅個別鋼廠長協貨發出，大多數鋼廠仍保持低庫存運行?，F貨為主鋼廠謹慎觀望上漲行情，少量采購。
港口方面，庫存較上期基本持穩，在港船舶數量仍保持在20條，日均疏港環比下降4.5萬噸，處于今年疏港均值水平。具體來看，江陰港在港船只數4條降2條，船舶需等待1天，庫存與疏港將上期基本持穩。太倉港在港船5條增1條，船舶需等待3天，目前連續四周累庫。結合港口調研情況來看，港口庫存預計將下降。
貿易商方面，報盤較為積極，暫無投機采貨。上周區域內現貨成交量約35萬噸，環比基本小幅下降5萬噸，以PB粉、塊礦成交為主。目前江內主流品種的可貿易資源約150萬噸，較上期下降15萬噸。需求上來看，鋼廠連續三周維持低庫存運行，接近庫存安全線。
三、基本面
由于港口泊位檢修計劃有所增多，上周澳巴兩國發運總量下降至2137.5萬噸；上周中國45港口到港2382.3萬噸，環比減少180.6萬噸，澳礦、非主流礦到港雙降，巴西礦到港回到高位，據前期發貨的航程時間和海漂資源情況推算，預計（11/9-11/15）到港量或將增加。
由于港口泊位檢修計劃有所增多，本期澳巴兩國發運總量下降至2137.5萬噸。澳洲方面，發運量環比下降299.7萬噸至1587.2萬噸；巴西發運量環比下降302.6萬噸至550.3萬噸?？傮w來說，四季度至今澳巴周均發運量2559.7萬噸，環比三季度增加52萬噸。具體到礦山，力拓環比增加13.4萬噸至626.1萬噸，基本持平于今年周均，BHP和FMG分別環比下降67.4萬噸和61.8萬噸，VALE也環比下降212.8萬噸，另外羅伊山礦山由于檢修的原因降幅較大，環比下降119.9萬噸。下期（11/9-11/15）澳洲巴西港口泊位檢修計劃有所減少，預計發運量將有所回升。
上周中國45港口到港2382.3萬噸，環比減少180.6萬噸，澳礦到港1437.4萬噸，環比減少248.7萬噸，較上月周均低115.4萬噸；非主流礦到港255.7萬噸，環比減少64.4萬噸，較上月周均低163.8萬噸；而巴西礦到港回到高位689.2萬噸，環比增加132.5萬噸，較上月周均高106.4萬噸；分區域來看，華東、華南、沿江區域減幅較為明顯，累計減量約225萬噸。據前期發貨的航程時間和海漂資源情況推算，預計（11/9-11/15）到港量或將增加。
上周鋼廠進口燒結粉庫存小幅增加，處于四季度以來的偏高水平；日均鐵水產量環比減少，日均疏港量317.41萬噸，環比降2.45萬噸；港口總庫存12777.70萬噸，環比降庫33.80萬噸，上周在港船舶數仍有小幅減量。
上周鋼廠進口燒結粉庫存小幅增加，處于四季度以來的偏高水平；分區域來看：山東、沿江區域庫存增加明顯，主要為海螵發貨增加所致，其他區域基本持穩；日耗方面：上周進口燒結粉礦日耗小幅增加，處于四季度高位水平，主要為唐山、南方區域燒結機復產增加所致，但由于某些區域個別鋼廠燒結機例行檢修，增量較少。
上周新增8座高爐檢修，7座高爐復產，復產主要集中在華北地區，檢修多集中在華北和華東地區。上周華北地區高爐復產，產量小幅增加；華東地區高爐例行檢修增多，產量較其余地區下降明顯。本周正式進入采暖季限產時期，且內陸也逐漸迎來冬休，預計鐵水產量將繼續小幅下降。
上周Mysteel中國45港鐵礦石庫存總量12777.70萬噸，環比降庫33.80萬噸。日均疏港量317.41萬噸，環比降2.45萬噸。目前在港船只130條降3條。上周由于到港減量，港口總庫存小幅下降33萬噸。分區域來看，華北、華南兩地區庫存小幅下降，東北、華東、沿江三區域庫存窄幅波動，整體變動不大。此外上周在港口集中接卸鐵礦船只的基礎上在港船舶數仍有小幅減量。
上周港口現貨成交量微降，遠期現貨成交量增幅明顯。
上周港口現貨平均每日成交133.5萬噸，環比下降4.3%；上周港口庫存小幅回落，粉礦繼續累庫，塊礦轉而下滑， 球團庫存持續去庫。 港口現貨價格上周整體震蕩偏強運行，市場心態波動較大，貿易商出貨積極，鋼廠按需補庫；主流品種資源相對集中，連鐵盤面上漲，現貨跟隨較緊，中小貿易商的投機需求有所改善，多數仍以觀望為主。因港口部分資源緊缺問題，部分貿易商看好后市球團需求，球團成交較為活躍；塊礦方面，部分貿易商看好后市焦炭供需修復，投機性需求略有增強，整體來看，上周港口現貨成交量稍弱于上上周。
上周遠期現貨平均每日成交110.2萬噸，環比上漲23.9%；遠期現貨上周價格震蕩偏強，商家出貨意愿較強，市場參與者關注12月船期貨物較多，溢價相對持穩。遠期貨物落地利潤保持低位，市場交投情緒持續上升，少部分貿易商看空后市觀望市場為主。品種方面：12月PB粉溢價持穩，波動不大，大部分貿易商對后市供應看好，二級市場拿貨溢價相對一般，市場需求尚可；非主流方面，印粉報價隨市場情緒上升有所好轉，市場詢盤意愿稍有好轉，印球方面落地利潤改善，但市場供應量稍低，市場詢盤稍有好轉，港口庫存保持低位，貿易商投機性需求持續增加。塊礦方面，近期略有好轉，部分貿易商對遠期塊礦需求看好，市場拿貨意愿有所提升。礦山公開平臺成交尚可，整體來看上周遠期現貨成交量明顯好于上上周。
四、上周熱點回顧
1、 CSN正在籌備采礦業務上市，IPO成功后預計擴產至1.08億噸
據外媒報道，巴西CSN正在準備將其采礦業務CSN Mineração獨立上市，CSN Mineração是巴西僅次于Vale的第二大鐵礦石礦山，年產量約為3300萬噸/年，該公司計劃在IPO成功后，在2033年將其年產量提高至1.08億噸 /年。
2、 9月份美國鋼材發貨量環比增長2%
據外媒報道，美國鋼鐵協會（American Iron and Steel Institute, AISI)最新數據顯示，9月份美國鋼材共發貨666萬噸，環比8月（653萬噸）增長2%，同比去年9月（776萬噸）下降14.2%。
2020年1-9月份，美國鋼材發貨量為6044萬噸，同比下降16.7%。
對比8月份，9月份發貨量主要有以下變化：鍍鋅板和條鋼發貨量上漲2%，冷軋卷材發貨量持平，熱軋卷下降1%。
3、 伊朗本財年前7個月粗鋼產量同比增長8%
據外媒報道，世界鋼鐵協會數據顯示，伊朗鋼鐵制造商在本財政年度的前七個月（對應伊朗財年：3月20日至10月21日）共生產粗鋼1316萬噸，同比增長8%。其中，在伊朗的第7個月（9月22日至10月21日）粗鋼產量為192萬噸，
據悉，在伊朗上一財年，鐵精粉產量為4730.6萬噸，同比增長4%。
4、英美資源集團簽署四艘鐵礦石船只租賃合同
據外媒報道，英美資源集團（Anglo American）與四艘以液化天然氣（LNG-fulled）為燃料的海岬型船簽訂為期10年的租賃合同。該批船只的載重噸約為19萬噸，預計將于2023年投入使用，預計每年將從英美資源在巴西和南非的業務中運送500萬噸鐵礦石。
英美資源表示，英美資源集團致力于減少其海運業務的排放量，并在塑造海運業更可持續的未來方面發揮領導作用，液化天然氣船可減少約35％的二氧化碳排放和可以消除硫氧化物的排放，并顯著減少船舶廢氣中的氮氧化物和顆粒物的排放。
5、Liberty Steel將在美國Georgetown鋼鐵廠裁員100多人
據外媒報道，自由鋼鐵公司（Liberty Steel）向南卡羅來納州提交了裁員通知，將在Georgetown鋼鐵廠進行裁員，人數共計104人，并于12月28日生效。
6、Champion礦業公司Bloom lake將擴產至年產能1500萬噸
據外媒報道，Champion Iron董事會已批準該公司位于加拿大魁北克的Bloom lake礦區二期擴建項目，預計二期項目完成后年產能將翻一倍至每年1500萬噸的高品位鐵精粉。
二期擴建項目預計投資需要約5.12億加元，前期建設所需時長為18個月。擴張將創造約375個就業崗位。
Bloom Lake位于費爾蒙以北約13公里，位于加拿大安賽樂米塔爾的蒙特懷特鐵礦開采區以北10公里。
五、本周市場預判
上周進口礦價格周初快速拉漲進入震蕩周期。本周來看，供應方面，發運端由于泊位檢修減少將會有明顯增量，同時根據船期推測到港也將出現增量；需求方面，本周正式進入采暖季且內陸開始冬休，鐵水產量將延續下降趨勢，但由于限產初期執行力度一般疊加部分高爐計劃復產，預計鐵水產量降幅相對較小。整體來看，供應增量的出現伴隨需求減量，供需差環比有所擴大，港口庫存或能再度累庫，但下游需求持續沖量給上游原料價格支撐，多空交織下，暫未有明確性方向出現，故此短期內價格仍以窄幅震蕩為主。