一、價格回顧
港口現貨與遠期現貨方面：上周五Mysteel62%澳粉指數163.65美元/噸，環比增加3.7美元/噸；Mysteel62%澳粉現貨指數1090元/噸，環比增加46元/噸；Mysteel 65%球團溢價指數為25.9美元/噸，環比漲5.30美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價指數0.1美元/噸度，跌0.012美元/噸度。上周PB粉遠期浮動溢價+1.65美元/噸，環比跌2.10美元/噸
衍生品市場方面：上周五下午連鐵主力合約收盤1073.5，環比漲84；截止周四，SGX主力合約收于153.72美元/噸，環比跌1.46美元/噸；交割利潤開始增加，青島港金布巴粉05合約賣方廠庫交割利潤-87.46元/噸，環比增加47.36元/噸，同比去年下降29.17元/噸
價差方面：上周高低品價差擴大，截止周五青島港PB粉與超特粉價差188元/噸，環比擴大33元/噸；巴西礦溢價增加，青島港PB粉與卡粉價差98元/噸，環比擴大11元/噸；粉塊價差擴大，青島港PB粉與PB塊價差99元/噸，環比擴大14元/噸。（由于主力合約換月，為同一口徑，將上月PB粉與超特粉基差的計算統一使用05合約）
期現基差方面，PB粉基差120.98，環比走弱30.96；超特粉基差-91.1，環比走弱67.5。利潤方面，截止周五，青島港PB粉進口利潤-54.16元/噸，環比增加26.79元/噸；青島港卡粉進口利潤-32.22元/噸，環比增加36.61元/噸；青島港PB塊進口利潤-51.04元/噸，環比增加29.33元/噸。河北地區鋼廠螺紋噸鋼毛利潤-93.58元/噸，環比增加1.16元/噸，廢鋼與鐵水價差54.59元/噸，環比收窄29.67元/噸。
二、市場回顧：
華東區域：價格繼續走強 成交量較上周有所增加
上周山東地區進口礦港口現貨市場成交活躍度尚可，價格繼續攀升。截至上周五，青島港PB粉1080元/噸，環比上漲47元/噸、超特粉893元/噸，環比上漲15元/噸、卡粉1179元/噸，環比上漲59元/噸，PB塊1180元/噸，環比上漲60元/噸。
鋼廠方面，上周山東地區鋼廠采購節奏仍然遵循按需采購的策略，上周限產的鋼廠有所恢復，本周采購較上周表現活躍，尤其是塊礦以及球團礦，據了解上周山東巴西球團以及美國球團均有成交，巴西球團成交價格在1430元/噸，較上周上漲80元/噸，塊礦也上漲60元/噸，是本周上漲最多的兩個品種。據了解以期貨為主的鋼廠已經開始陸續補庫，因此美金成交活躍度有所好轉，而距離港口較近的鋼廠還未有補庫計劃，預計1約中下旬開始啟動。
貿易商方面，上周貿易商出貨心態表現一般，總體來說挺價惜售，主要是貿易商看漲心較濃，也有部分貿易商因為套保成本較高，封盤挺價。從目前港口資源來看，山東港口資源集中度仍然較高，尤其是中品粉礦、塊礦以及球團礦資源，并且以大戶為主，小戶目前庫存整體表現較低，而且臨近年底心態保守，暫未了解到后期有船舶到港情況，預計本周資源高集中度的情況仍然存在.
華北鐵礦石：價格繼續趨強 周內成交活躍度可觀
上周華北區域進口礦現貨價格維持漲勢，截至12月18日，曹妃甸港卡粉1175元/噸，較上周五累上漲40元/噸；PB粉1077元/噸，較上周五累計上漲39元/噸；超特899元/噸，較上周五累計上漲21元/噸；PB塊1173元/噸，較上周五累計上漲54元/噸。
上周鋼材價格繼續上漲，成材需求表現尚可，市場對鋼廠的鐵礦需求預期較好，對鐵礦供應端持結構性偏緊預期，市場看漲挺價情緒依舊較濃。鋼廠更是于本周內數次放量采購，據部分鋼廠反饋，為應對近期價格的持續走高，其年前采購計劃陣線拉長，盡量規避極端行情帶來的風險，不會出現集中補庫的情況。在品種選擇中，PB粉依舊領跑其他品種，盡管有鋼廠增加了卡粉用量，但是數量有限。
貿易商方面，多數企業對鐵礦下周市場依然心態樂觀。盡管有部分貿易商想于年底之前兌換利潤，但考慮到供應增加仍需時間，且鋼材市場未見頹勢，對鐵礦形成有力支撐；兼之12月資源落地倒掛嚴重，已有采購美金鋼廠適當調整采購計劃采購現貨。
沿江區域：礦價穩步上漲 采購情緒較弱
上周沿江地區進口礦港口現貨價格一周保持上漲態勢，市場成交活躍度尚可，貿易商報價積極度較好，鋼廠按需補庫；截止周五，江陰港PB粉1120元/噸，較上周五上漲58元/噸，PB塊1225元/噸，較是上周五上漲50元/噸，62.5%BRBF1155元/噸，較上周五上漲40元/噸。
鋼廠方面，以板材為主的鋼廠訂單較好，生產狀態基本滿負荷，對價格接受度尚可，螺紋為主的鋼廠較弱，為控制利潤，擔心買到高礦價，以少量多次采購。另有部分鋼廠在籌備春節庫存，多以美元貨為主，現貨為主的鋼廠暫無計劃。
貿易商方面，多隨行就市，目前所售現貨多為11月成本，利潤較佳，多出貨為主；但出于12月成本較高考慮，少數貿易商挺價，希望將12月貼水與11月升水綜合平攤。個別投機貿易商看好后市，折中補貨，補貨品種多以PB粉、紐曼粉為主。目前江內主流貿易礦資源約100，較上周增加20萬噸，但主流現貨資源仍較緊俏。
三、基本面
新口徑澳洲巴西鐵礦發運總量2271.8萬噸，環比減少110.8萬噸。 澳洲方面，受颶風天氣影響發運量環比下降166.1萬噸至1568.9萬噸，巴西由于泊位檢修減少的原因，發運量環比增加55.3萬噸至702.9萬噸；上周中國45港口到港2411.7萬噸，環比增加374.6萬噸。
新口徑澳洲巴西鐵礦發運總量2271.8萬噸，環比減少110.8萬噸。 澳洲方面，受颶風天氣影響發運量環比下降166.1萬噸至1568.9萬噸（發往中國的量下降約66.8萬噸,澳洲發往中國比例環比增加5%至87%）；巴西由于泊位檢修減少的原因，發運量環比增加55.3萬噸至702.9萬噸，高于今年周均59萬噸。具體到礦山，澳洲方面力拓發運量環比微增18.6萬噸至627.2萬噸，由于Hedland港受颶風影響較大，BHP發運量環比下降106.7萬噸，FMG發運量環比下降32.6萬噸，另外，巴西方面，VALE發運量環比增加83萬噸至525.2萬噸，高于今年周均17.6萬噸。下期（12/14-12/20）澳洲泊位檢修有所減少且天氣轉好，預計發運量將有所回升，而巴西港口泊位檢修計劃有所增多，預計發運量將小幅回落。
上周中國45港口到港2411.7萬噸，環比增加374.6萬噸；其中澳礦到港1528.6萬噸，環比增加294.6萬噸；非主流礦到港300.0萬噸，環比增加52.9萬噸；巴西礦基本持穩。分區域來看，華北及華東區域增幅較為明顯，累計增量約290萬噸。
上周鋼廠進口燒結粉庫存小幅下降，處于四季度以來的中等偏高水平；日均鐵水產量244.03萬噸，環比增0.56萬噸,日均疏港量297.16萬噸，環比上周四降8.99萬噸，本周港口總庫存累庫201萬噸，目前在港船只137條增28條。
上周鋼廠進口燒結粉庫存小幅下降，處于四季度以來的中等偏高水平；分區域來看：邯邢區域庫存下降明顯，主要是受礦價持續上漲的影響，鋼廠主動壓縮庫存，其他區域庫存基本持穩；日耗方面：本周進口燒結粉礦日耗小幅增加，處于四季度中等水平，山東區域燒結機復產增加，河北區域個別鋼廠因進口礦價格過高，上調國產礦的使用比例。
上周新增7座高爐復產，3座高爐停產檢修；山東和河南地區以復產為主，山西地區停復產情況交織，同時華中地區因有大高爐檢修，本周其鐵水產量已降至近半年來低位，其余地區整體小幅微增。由于部分高爐延遲至下周復產，因而下周預計共有4座高爐復產，但同時有大高爐年檢，預計鐵水產量整體小幅增加。
上周Mysteel中國45港鐵礦石庫存總量12404.45萬噸，較上周四累庫201.25萬噸。日均疏港量297.16萬噸，環比上周四降8.99萬噸。目前在港船只137條增28條。
上周港口總庫存累庫201萬噸，日均疏港量下降8.99萬噸。由于唐山兩港封港影響，日均疏港量繼續下降；本周港口卸貨效率有所好轉，但港口到船增量較多，超過港口當前卸貨能力，在高到港壓力下，港口在港船舶數繼續大幅增加。
上周港口現貨成交量微漲，遠期現貨成交量漲幅明顯。
上周港口現貨平均每日成交146.1萬噸，環比上漲4.6%；港口現貨價格在經歷周一的回調后持續走強，市場心態較好，貿易商出貨積極，貿易商投機性需求改善，鋼廠按需采購；主流品種資源相對集中，整體成交尚可。本周港口現貨成交量較于上周微增。
上周遠期現貨平均每日成交54.8萬噸，環比上漲34%；遠期現貨價格持續上漲，商家出貨意愿較強，市場持續關注1月船期貨物，買家拿貨意愿尚可，但部分市場參與者開始關注2月船期貨物。遠期現貨落地利潤保持低位，市場交投情緒尚可。部分貿易商投機性需求因價格高位有所減緩，1月遠期船貨溢價受市場恐高情緒影響，持續下行，多數以觀望為主。品種方面：1月指數PB粉溢價疲軟下行，中高品澳粉市場購買需求尚可；塊礦方面，近期保持低位，交投一般。礦山公開平臺成交量有所改善，整體來看本周遠期現貨成交量明顯強于上周。
四、上周熱點回顧
1、Samarco計劃于12月底復產
據外媒報道，巴西鐵礦石生產商Samarco表示計劃于12月底重啟生產運營。目前該礦區已在Mariana地區的Germano綜合礦區進行設備調試，逐步提升兩座選礦廠和一座過濾棄物的新工廠的產能。此外，該公司的 Ubu綜合礦區將于12月下半月正式開始投產，主要鐵礦石產品為球團。
據悉，該礦山此前年產能約為3050萬噸，但是預計復產初期將以26%的產能利用率運行。
據悉，Samarco Mineracao為BHP和Vale的合資企業。五年前，該礦區發生水壩潰壩，造成19人死亡，并造成巴西有史以來最嚴重的環境災難。
2、1-11月烏克蘭粗鋼產量同比下降3%
據外媒報道，在1-11月期間，烏克蘭粗鋼產量為1871萬噸，同比下降3%；生鐵產量1859萬噸，同比增長0.7%。
在此期間，成品材產量1672萬噸，同比下降0.4%。燒結產量為2899萬噸，同比增長1.9%; 焦炭產量882萬噸，同比下降5.1%; 鋼管產量為79萬噸，同比下降16.4%。
截止12月11日，烏克蘭有17座高爐（共21座）正在運轉，14座轉爐（共16座）在運轉，5座電弧爐（共15座）在運行，17座連鑄機（共17座）處于在產狀態。
3、12月NMDC第二次上調鐵礦石價格
據外媒報道，印度國家礦業公司NMDC宣布將鐵礦石塊礦價格上調700盧比/噸（約9.52美元/噸）；粉礦價格上調500盧比/噸（約6.8美元/噸），于2020年12月15日生效。調整后的塊礦價格為5200盧比/噸（約70.72美元/噸），環比增加15.6%；粉礦價格4610盧比/噸（約62.7美元/噸），環比增加12.2%。
NMDC表示，上調后的價格不包含權利金、地區礦產基金(DMF)、國家礦產勘探信托(NMET)、稅金、森林采伐許可證和其他稅費。
據悉，12月份 NMDC上調兩次鐵礦石價格，第一次上調鐵礦石價格在12月4日，調整后，塊礦價格4500盧比/噸（約61.2美元/噸），粉礦價格4110盧比/噸（約55.9美元/噸）。
4、歐亞資源集團BAMIN鐵礦石項目啟動
據外媒報道，Eurasian Resources Group歐亞資源集團表示，將會繼續推進在巴西的BAMIN綜合鐵礦石開采運輸項目，并計劃本月在Bahia州的Pedra de Ferro礦區進行商業運營。
Pedra de Ferro的初期年產能約為200萬噸65%的高品位鐵礦石，后期滿產后年產能可達1800萬噸。另外，BAMIN旗下的Porto Sul港口的建設計劃也在繼續推進中。
5、力拓與中國寶武進一步深化應對氣候變化合作
據力拓官方報道，力拓將在未來兩年出資1000萬美元，與全球最大鋼鐵企業中國寶武在低碳煉鐵項目和研究方面開展合作。這項投資將進一步深化力拓與中國寶武、清華大學在2019年達成的應對氣候變化合作，將通過研發和試驗新工藝，合力改善鋼鐵行業全產業鏈的碳減排和環境效益。
此資金將用于支持力拓與中國寶武共同建立低碳原料制備研發中心，力拓的資金還將用于支持中國寶武低碳冶金創新中心共享試驗平臺，以研發二氧化碳的利用和轉化工藝。
雙方合作的研究項目將對減少中國現有鋼鐵生產主流程的碳排放至關重要，并將支持鋼鐵產業鏈的短期和長期脫碳目標。作為全球最大的鋼鐵企業，中國寶武在推進中國鋼鐵行業低碳轉型方面發揮的引領作用，將有力支持中國在2060年前力爭實現碳中和的目標。
五、本周市場預判
上周進口鐵礦石市場價格小幅上漲。本周來看，供應端，澳洲天氣轉好帶來增量較大，巴西仍受泊位檢修影響，預計澳巴發運總量有所回升，根據船期推算到港持平于上周水平；需求端，本周計劃復產的高爐有所增加，整體鐵水產量將繼續增加，但是由于鋼廠利潤持續壓縮，環保限產也有加嚴可能，鐵水產量增量有限。港口庫存或將繼續累庫。整體來看，進口礦供需格局有所改善，預計本周市場高位震蕩運行。