一、價(jià)格回顧
港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨方面：上周五Mysteel62%澳粉指數(shù)166.2美元/噸，環(huán)比增加2.55美元/噸；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)1142元/噸，環(huán)比增加52元/噸；Mysteel 65%球團(tuán)溢價(jià)指數(shù)為33.85美元/噸，環(huán)比漲7.95美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價(jià)指數(shù)0.125美元/噸度，跌0.012美元/噸度。上周PB粉遠(yuǎn)期浮動(dòng)溢價(jià)+1.95美元/噸，環(huán)比漲0.3美元/噸
衍生品市場(chǎng)方面：上周五下午連鐵主力合約收盤1063，環(huán)比跌10.5；截止上周四，SGX主力合約收于156.75美元/噸，環(huán)比漲1.11美元/噸；交割利潤(rùn)開始減少，青島港金布巴粉05合約賣方廠庫交割利潤(rùn)-157.22元/噸，環(huán)比下降69.77元/噸，同比去年下降111.06元/噸。（由于主力合約換月，為同一口徑，將上月PB粉與超特粉基差的計(jì)算統(tǒng)一使用05合約）
價(jià)差方面：上周高低品價(jià)差收窄，截止周五青島港PB粉與超特粉價(jià)差182元/噸，環(huán)比收窄6元/噸；巴西礦溢價(jià)增加，青島港PB粉與卡粉價(jià)差103元/噸，環(huán)比擴(kuò)大5元/噸；粉塊價(jià)差擴(kuò)大，青島港PB粉與PB塊價(jià)差148元/噸，環(huán)比擴(kuò)大49元/噸。期現(xiàn)基差方面，PB粉基差180.09，環(huán)比走強(qiáng)59.12；超特粉基差-25.6，環(huán)比走強(qiáng)65.51。
利潤(rùn)方面，截止上周五，青島港PB粉進(jìn)口利潤(rùn)-30.69元/噸，環(huán)比增加23.47元/噸；青島港卡粉進(jìn)口利潤(rùn)-33.3元/噸，環(huán)比下降1.08元/噸；青島港PB塊進(jìn)口利潤(rùn)4.94元/噸，環(huán)比增加55.98元/噸。河北地區(qū)鋼廠螺紋噸鋼毛利潤(rùn)-95.25元/噸，環(huán)比下降1.67元/噸，廢鋼與鐵水價(jià)差11.48元/噸，環(huán)比收窄43.11元/噸。
二、市場(chǎng)回顧：
華東區(qū)域：價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng) 成交量較前一周有所增加
上周山東地區(qū)進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度尚可，價(jià)格繼續(xù)攀升。截至上周五，青島港PB粉1125元/噸，環(huán)比上漲45元/噸、超特粉943元/噸，環(huán)比上漲50元/噸、卡粉1228元/噸，環(huán)比上漲49元/噸，PB塊1273元/噸，環(huán)比上漲93元/噸。
鋼廠方面，上周采購活躍度較前一周有所好轉(zhuǎn)，采購品種主要為塊礦、球團(tuán)，一方面是因?yàn)榍耙恢茕搹S燒結(jié)仍然有小幅度限產(chǎn)，因此粉礦足需求轉(zhuǎn)弱，而塊礦以及球團(tuán)的需求轉(zhuǎn)好，上周山東PB塊價(jià)格上漲93元/噸，而PB粉價(jià)格僅僅上漲45元/噸，粉塊價(jià)差由100元/噸擴(kuò)大至目前的121元/噸，并且據(jù)筆者了解山東PB塊資源集中度高，并且?guī)齑媪科停喾碢B粉目前有貨的較多，主要集中在中小戶，大多隨行就市出貨，而PB塊價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)下周粉塊價(jià)差仍然有擴(kuò)大空間。
貿(mào)易商方面，上周出貨情緒轉(zhuǎn)好，尤其是周初市場(chǎng)小幅回調(diào)，部分小戶貿(mào)易商積極出貨兌現(xiàn)利潤(rùn)，中大戶仍然比較堅(jiān)挺，并且山東貿(mào)易礦庫存主要集中在中大戶，因此后半周市場(chǎng)有所回調(diào)，部分貿(mào)易商也積極尋貨，市場(chǎng)情緒較為活躍，價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)。庫存方面，目前山東主港庫存總量在3920萬噸左右，庫存總體表現(xiàn)上升，上升幅度在30萬噸左右，港口下降品種為PB粉、PB塊等主流資源，上周主流中品資源到港增加，會(huì)小幅緩解資源集中到港的情況，鋼廠采購情緒尚可。
華北鐵礦石：價(jià)格震蕩趨高市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎
上周華北區(qū)域進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格大幅走高，截至12月25日，曹妃甸港卡粉1253元/噸，較前一周五累上漲78元/噸；PB粉1125元/噸，較前一周五累計(jì)上漲48元/噸；超特948元/噸，較前一周五累計(jì)上漲49元/噸；PB塊1255元/噸，較前一周五累計(jì)上漲82元/噸。
上周因環(huán)保原因，唐山地區(qū)部分企業(yè)燒結(jié)機(jī)設(shè)備受到影響，燒結(jié)開工率出現(xiàn)下滑，加之由于兩港仍有運(yùn)輸限制，疏港仍然處于中等偏低水平，在價(jià)格波動(dòng)過于明顯的行情下，鋼廠普遍采貨積極性不高，采購以貿(mào)易商交為主，整體鋼廠廠內(nèi)庫存處于較低水平。從品種來看，紐曼粉以及紐曼塊上周市場(chǎng)熱度回升，其可貿(mào)易資源出現(xiàn)明顯下滑。
貿(mào)易商方面，多數(shù)企業(yè)認(rèn)為鐵礦下周市場(chǎng)以震蕩運(yùn)行為主，仍要重點(diǎn)參考鋼材情況。部分貿(mào)易商表示價(jià)格上漲過快，此時(shí)增庫并不明智，因此選擇降庫觀望；兼之不排除工地停工，鋼材需求受到影響，鐵礦價(jià)格會(huì)跟隨走弱的可能，目前鋼廠采購心態(tài)已經(jīng)趨于謹(jǐn)慎。
沿江區(qū)域：礦價(jià)穩(wěn)步上漲 采購情緒較弱
上周沿江地區(qū)進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價(jià)格一周保持上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)成交活躍度尚可，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極度較好，鋼廠謹(jǐn)慎詢盤補(bǔ)貨；截止周五，江陰港PB粉1180元/噸，較前一周五上漲60元/噸，PB塊1300元/噸，較是前一周五上漲75元/噸，62.5%BRBF1230元/噸，較前一周五上漲75元/噸。
鋼廠方面，鐵礦石庫存處于較為穩(wěn)定水平，多數(shù)鋼廠可用天數(shù)在25-30天之間，主要目前現(xiàn)貨升水海漂貨，且現(xiàn)貨漲勢(shì)尚無冷卻跡象，擔(dān)心買在高點(diǎn)，所以多偏向于拿海漂貨。據(jù)筆者了解，目前鋼廠利潤(rùn)雖然較好，以螺紋為主的利潤(rùn)在300-500元/噸，但原材料成本控制依舊處于鋼廠核心。而另一方面，目前長(zhǎng)江口擁堵，部分鋼廠漂貨短時(shí)間不能到達(dá)港口，完成提貨需求，短期內(nèi)或有可能刺激現(xiàn)貨交易，以彌補(bǔ)短缺。
貿(mào)易商方面，報(bào)價(jià)隨行就市居多，主要美元落地利潤(rùn)尚可，但也有個(gè)別貿(mào)易商捂盤惜售，主要考慮到港口澳粉資源較少，且后期補(bǔ)庫多以MNPJ為主。少數(shù)貿(mào)易商等待回調(diào)，投機(jī)補(bǔ)庫。目前江內(nèi)主流現(xiàn)貨資源量較少，且集中在三五家手上。
三、基本面
上期新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2517萬噸，環(huán)比增加245.2萬噸，高于今年周均120.5萬噸。 澳洲方面，天氣轉(zhuǎn)好發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加261.7萬噸至1830.6萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降16.5萬噸至686.4萬噸；前一周中國45港口到港2630.9萬噸，環(huán)比增加219.2萬噸。
上期新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2517萬噸，環(huán)比增加245.2萬噸，高于今年周均120.5萬噸。 澳洲方面，天氣轉(zhuǎn)好發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加261.7萬噸至1830.6萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降16.5萬噸至686.4萬噸。具體到礦山，四大礦山均有所增量，力拓財(cái)年末沖量發(fā)運(yùn)量已連續(xù)三周增加，本期環(huán)比增加77.9萬噸至705.1萬噸，BHP和FMG分別環(huán)比增加64.3萬噸和48.3萬噸，另外，巴西方面，VALE發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加22.4萬噸至547.6萬噸，高于今年周均39萬噸。本期（12/21-12/27）據(jù)目前了解暫無澳洲巴西泊位檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)發(fā)運(yùn)量將維持當(dāng)前水平。
上期中國45港口到港2630.9萬噸，環(huán)比增加219.2萬噸，較上月周均高252.9萬噸；其中澳礦到港1619.0萬噸，環(huán)比增加90.4萬噸；非主流礦到港423.0萬噸，環(huán)比增加123萬噸；巴西礦到港環(huán)比增加5.8萬噸至588.9萬噸。分區(qū)域來看，華東及華北區(qū)域增幅較為明顯，累計(jì)增量約280萬噸。
上周鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉庫存小幅下降，處于四季度以來的中等偏高水平；日均鐵水產(chǎn)量244.54萬噸，環(huán)比增0.51萬噸，日均疏港量303.96萬噸，環(huán)比前一周四增6.8萬噸，上周港口總庫存12408萬噸，較前一周四基本持平；在港船舶數(shù)繼續(xù)保持增勢(shì)。
上周鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉庫存小幅下降，處于四季度以來的中等偏高水平；分區(qū)域來看：受礦價(jià)大幅波動(dòng)影響，河北區(qū)域鋼廠上周以消耗庫存為主，采購較少，沿江區(qū)域個(gè)別鋼廠海螵發(fā)貨增加，其他區(qū)域庫存基本持穩(wěn)；日耗方面：上周進(jìn)口燒結(jié)粉礦日耗小幅下降，處于四季度以來低位水平，主要為唐山區(qū)域限產(chǎn)政策加嚴(yán)，進(jìn)口礦日耗下降明顯。
上周新增5座高爐復(fù)產(chǎn)，3座高爐停產(chǎn)檢修；檢修以南方地區(qū)為主，多因臨時(shí)限產(chǎn)影響，復(fù)產(chǎn)主要集中在北方地區(qū)，目前河北地區(qū)鐵水產(chǎn)量已恢復(fù)至近兩個(gè)月來高位水平。臨近年底高爐檢修計(jì)劃減少，且有部分大高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，下周預(yù)計(jì)有6座高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量或仍將繼續(xù)增加。
上周Mysteel中國45港鐵礦石庫存總量12408.68萬噸，較前一周四累庫4.23萬噸。日均疏港量303.96萬噸，環(huán)比前一周四增6.80萬噸。目前在港船只155條增18條。
上周港口總庫存12408萬噸，較前一周四基本持平，日均疏港量增6.8萬噸。上周鋼廠積極提貨，因此日均疏港量環(huán)比有所增加；此外，由于華東區(qū)域環(huán)保因素影響港口作業(yè)卸率、長(zhǎng)江口船難事件仍在持續(xù)影響船只進(jìn)江靠泊，導(dǎo)致在港船舶數(shù)繼續(xù)保持增勢(shì)。
上周港口現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交量均小幅下降
上周港口現(xiàn)貨平均每日成交128.7萬噸，環(huán)比下降11.9%；港口現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，貿(mào)易商挺價(jià)惜售出貨意愿一般，但仍對(duì)后市相對(duì)樂觀，鋼廠保持按需采購，價(jià)格回落買盤有所好轉(zhuǎn)，拿貨意愿增強(qiáng)；主流品種資源相對(duì)集中，整體成交尚可。上周港口現(xiàn)貨成交量弱于前一周。
上周遠(yuǎn)期現(xiàn)貨平均每日成交43.9萬噸，環(huán)比下降19.9%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格走弱，商家出貨意愿較強(qiáng)，因?yàn)橐辉碌V價(jià)預(yù)期較好，部分市場(chǎng)人士開始關(guān)注2月船期貨物，買家拿貨意愿尚可。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨落地利潤(rùn)保持低位，市場(chǎng)交投情緒一般。部分貿(mào)易商覺得價(jià)格過高，投機(jī)性需求轉(zhuǎn)弱，1月遠(yuǎn)期船貨溢價(jià)受市場(chǎng)恐高情緒影響，交投相對(duì)交弱，多數(shù)以觀望為主。品種方面：1月指數(shù)PB粉溢價(jià)疲軟下行，中高品澳粉市場(chǎng)購買需求一般；塊礦方面，近期保持低位，交投一般。礦山公開平臺(tái)成交較少，整體來看上周遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交量弱于前一周。
四、上周熱點(diǎn)回顧
1、Samarco計(jì)劃于12月底復(fù)產(chǎn)
據(jù)外媒報(bào)道，巴西鐵礦石生產(chǎn)商Samarco表示計(jì)劃于12月底重啟生產(chǎn)運(yùn)營。目前該礦區(qū)已在Mariana地區(qū)的Germano綜合礦區(qū)進(jìn)行設(shè)備調(diào)試，逐步提升兩座選礦廠和一座過濾棄物的新工廠的產(chǎn)能。此外，該公司的 Ubu綜合礦區(qū)將于12月下半月正式開始投產(chǎn)，主要鐵礦石產(chǎn)品為球團(tuán)。
據(jù)悉，該礦山此前年產(chǎn)能約為3050萬噸，但是預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)初期將以26%的產(chǎn)能利用率運(yùn)行。
據(jù)悉，Samarco Mineracao為BHP和Vale的合資企業(yè)。五年前，該礦區(qū)發(fā)生水壩潰壩，造成19人死亡，并造成巴西有史以來最嚴(yán)重的環(huán)境災(zāi)難。
2、1-11月烏克蘭粗鋼產(chǎn)量同比下降3%
據(jù)外媒報(bào)道，在1-11月期間，烏克蘭粗鋼產(chǎn)量為1871萬噸，同比下降3%；生鐵產(chǎn)量1859萬噸，同比增長(zhǎng)0.7%。
在此期間，成品材產(chǎn)量1672萬噸，同比下降0.4%。燒結(jié)產(chǎn)量為2899萬噸，同比增長(zhǎng)1.9%; 焦炭產(chǎn)量882萬噸，同比下降5.1%; 鋼管產(chǎn)量為79萬噸，同比下降16.4%。
截止12月11日，烏克蘭有17座高爐（共21座）正在運(yùn)轉(zhuǎn)，14座轉(zhuǎn)爐（共16座）在運(yùn)轉(zhuǎn)，5座電弧爐（共15座）在運(yùn)行，17座連鑄機(jī)（共17座）處于在產(chǎn)狀態(tài)。
3、12月NMDC第二次上調(diào)鐵礦石價(jià)格
據(jù)外媒報(bào)道，印度國家礦業(yè)公司NMDC宣布將鐵礦石塊礦價(jià)格上調(diào)700盧比/噸（約9.52美元/噸）；粉礦價(jià)格上調(diào)500盧比/噸（約6.8美元/噸），于2020年12月15日生效。調(diào)整后的塊礦價(jià)格為5200盧比/噸（約70.72美元/噸），環(huán)比增加15.6%；粉礦價(jià)格4610盧比/噸（約62.7美元/噸），環(huán)比增加12.2%。
NMDC表示，上調(diào)后的價(jià)格不包含權(quán)利金、地區(qū)礦產(chǎn)基金(DMF)、國家礦產(chǎn)勘探信托(NMET)、稅金、森林采伐許可證和其他稅費(fèi)。
據(jù)悉，12月份 NMDC上調(diào)兩次鐵礦石價(jià)格，第一次上調(diào)鐵礦石價(jià)格在12月4日，調(diào)整后，塊礦價(jià)格4500盧比/噸（約61.2美元/噸），粉礦價(jià)格4110盧比/噸（約55.9美元/噸）。
4、歐亞資源集團(tuán)BAMIN鐵礦石項(xiàng)目啟動(dòng)
據(jù)外媒報(bào)道，Eurasian Resources Group歐亞資源集團(tuán)表示，將會(huì)繼續(xù)推進(jìn)在巴西的BAMIN綜合鐵礦石開采運(yùn)輸項(xiàng)目，并計(jì)劃本月在Bahia州的Pedra de Ferro礦區(qū)進(jìn)行商業(yè)運(yùn)營。
Pedra de Ferro的初期年產(chǎn)能約為200萬噸65%的高品位鐵礦石，后期滿產(chǎn)后年產(chǎn)能可達(dá)1800萬噸。另外，BAMIN旗下的Porto Sul港口的建設(shè)計(jì)劃也在繼續(xù)推進(jìn)中。
5、力拓與中國寶武進(jìn)一步深化應(yīng)對(duì)氣候變化合作
據(jù)力拓官方報(bào)道，力拓將在未來兩年出資1000萬美元，與全球最大鋼鐵企業(yè)中國寶武在低碳煉鐵項(xiàng)目和研究方面開展合作。這項(xiàng)投資將進(jìn)一步深化力拓與中國寶武、清華大學(xué)在2019年達(dá)成的應(yīng)對(duì)氣候變化合作，將通過研發(fā)和試驗(yàn)新工藝，合力改善鋼鐵行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的碳減排和環(huán)境效益。
此資金將用于支持力拓與中國寶武共同建立低碳原料制備研發(fā)中心，力拓的資金還將用于支持中國寶武低碳冶金創(chuàng)新中心共享試驗(yàn)平臺(tái)，以研發(fā)二氧化碳的利用和轉(zhuǎn)化工藝。
雙方合作的研究項(xiàng)目將對(duì)減少中國現(xiàn)有鋼鐵生產(chǎn)主流程的碳排放至關(guān)重要，并將支持鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的短期和長(zhǎng)期脫碳目標(biāo)。作為全球最大的鋼鐵企業(yè)，中國寶武在推進(jìn)中國鋼鐵行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮的引領(lǐng)作用，將有力支持中國在2060年前力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。
五、本周市場(chǎng)預(yù)判
上周進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)沖高回落，后半周持續(xù)高位運(yùn)行。本周來看，由于澳巴無天氣及檢修影響，預(yù)計(jì)發(fā)運(yùn)將持續(xù)回升，但到港可能小幅回落；需求端方面，下周復(fù)產(chǎn)高爐數(shù)量多于檢修數(shù)量，鐵水可能持續(xù)小幅增加，且鋼廠利潤(rùn)尚可，鋼廠生產(chǎn)積極性未改；雖然到港小幅回落，但天氣轉(zhuǎn)好后，壓港緩解將為港口庫存帶來部分增量，港口小幅累庫概率較高；整體來看，進(jìn)口礦供需雙增，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)高位震蕩運(yùn)行。同時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注本周冷空氣來襲運(yùn)輸、消耗方面的可能影響。