一、概述

本周鎳礦市場走勢較弱，現貨價格基本持平，但成交不暢；期貨價格受運費下跌而下滑，成交清淡。鎳鐵市場雖然沒有按預期上漲，但環保、減產、低價等因素決定高鐵鎳價格止跌，部分地區高鎳鐵價格小幅上探，鎳鐵整體市場供應稍顯趨緊。LME鎳近期表現非常不錯，連續走高，漲幅較大。

二、鎳礦

因前期海運市場冷清低迷，運費大幅下滑4美元/公噸后平穩。目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計價的鎳礦期貨資源報價為CIF37-38美元/公噸，車板含稅價在330-350元/噸；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報價為CIF41-42美元/公噸，天津港車板含稅價為370-380元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報價為CIF49-50美元/公噸，天津港車板含稅價為430-440元/噸。

【低鎳高鐵礦】低鎳礦資源本周以穩為主，報價基本不變，報盤尚可，部分資源成交意向交足。期貨仍受菲律賓雨季影響，出貨較難，近期運費下調，價格下滑。

【高鎳礦】高鎳礦市場以弱勢為主，現貨報價持平，成交明顯受阻，港口現貨資源供應充足。但多數資源屬工廠自備礦，貿易流通礦供應意向不強。期貨方面同樣受海運市場低迷而下調，但這次下降意義不大，后期外盤貨源即將受限。鎳礦消耗速度減緩，港口庫存仍然居高。近期菲律賓高鎳礦市場稍顯活躍，由于市場的“虛擬”需求，導致業內人員紛紛瞄準菲律賓市場，菲律賓高鎳礦短期內報價有趨高走勢。

【海運費】目前菲律賓至日照的運費為11美元/公噸，印尼至天津的運費為14美元/公噸。目前菲律賓、印尼市場情況不容樂觀，雨季的雨季，印尼則被原礦禁止出口政策鬧的沸沸揚揚，明顯影響鎳礦的進出情況。反映到海運市場則是鎳礦海運費低迷。后期仍有下降的可能。

【庫存】17日鎳礦庫存2375萬噸同口徑增10萬噸，菲律賓865萬噸減20萬噸，印尼1510萬噸增30萬噸。天津港約690萬噸平，連云港約510萬噸增20萬噸。由于鎳礦進口狀況出問題，進口量整體明顯下滑，鎳礦消耗速度雖有所減緩，但整體不影響國內港口鎳礦庫存量下降的趨勢。

三、鎳鐵

本周鎳鐵市場穩中求漲，廠家心態稍受支撐，特別是在力度較大的環保政策監控下，鎳鐵價格上漲已經出現上漲苗頭。部分鋼廠采購價格稍微上調，幅度約為10-15元/鎳，看似是因為市場供應稍顯短期，實則不然。據了解，部分鋼廠已著手采購后期計劃鎳鐵量，價格小幅上調反映的不是目前的市場。

目前1.6-1.8%的低鎳鐵報價2550-2600元/噸，；4-6%的中鎳鐵出廠報價為980-990元/鎳；10-15%的高鎳礦出廠報價為960-980元/鎳。

【山東地區】近期山東環保政策持續走強，山東地區不符合環評手續的高爐也基本關停，這其中對于中鎳鐵的影響較為明顯，本周山東地區中鎳鐵Ni4-6%報價980-990元/鎳，Ni6-8%報價970-980元/鎳，資源顯緊。

環保也對低鎳鐵市場造成沖擊，但是由于200系部銹鋼的行情低迷，所以市場上低鎳鐵采購力度不強，低鎳鐵市場報價2550-2600元/噸，成交比較清淡。考慮到產量不足以及市場上低鎳鐵工廠數量不多，價格透明。

【江蘇地區】據我的鋼鐵網統計，江蘇地區部分鎳鐵廠生產情況整體顯示，開工率維持73%的水平，和上周基本正常。

【內蒙地區】目前仍受到環保政策的嚴重影響，開工情況比較糟糕。一周前內蒙地方部分工廠開始復工，12月份統計過內蒙當時的開工率，慢慢恢復至55%左右，但近期又有所下滑。政府對環保政策執行的力度有所提高，加之鋼廠采購價格遲遲不能上漲，致使鎳鐵廠家生產、供應意向不強。

【鋼廠采購】據了解，張浦本周高鎳鐵采購價格小幅上調10元/鎳，目前10-15%高鎳鐵采購價格為975-980元/鎳；西南不銹本周執行990元/鎳采購價，較上周上調10元/鎳。數量均為常量。

四、電解鎳

LME鎳近期表現出色，保持連續上漲，主要是受印尼政府12日執行禁止原礦出口政策的影響，大幅提振。同時，國際方面也傳來利好消息，美國、歐元區經濟近期表現尚可，對金屬價格有所支撐。也符合前期我們的預測“LME鎳之所以大跌，有拉低價格而保持大幅上漲的可能。”

最近影響最大的是印尼禁止原礦出口政策12日開始執行，價格明顯上漲。鎳結算價一周累計上漲515元/鎳，庫存終于有所回調，一周累計下降660噸，金川鎳板（上海）也出現止跌反彈，一周累計上漲1700元/噸。

受LME鎳強勢拉漲，本周金川集團多次上調鎳板價格。13日金川公司調整電解鎳（大板）出廠價至96000元/噸，桶裝小塊調整至97200元/噸，大幅上調2800元/噸。14日上調400元/噸，15日上調600元/噸，16日上調1000元/噸，累計上調幅度為4800元/噸。

五、預測

目前市場比較混亂，后期市場或以謹慎為主。鋼廠采購力度稍微下降，但市場鎳鐵供應量因環保力度較大而受影響，特別是內蒙鎳鐵產量受限，價格小幅小漲。現在鎳鐵生產狀況較之前有所下降，特別是內蒙、山東地區成為環保政策下的重災區。鎳板較之前明顯上漲，上文也提到，因LME鎳大幅上漲，市場信心稍有好轉。鋼廠采購意向沒有轉向鎳板，對鎳鐵的支撐開始顯見。鎳礦市場短期內大幅上漲困難猶存，鎳礦上漲受到工廠開工較差、港口庫存較高等利空因素抑制。印尼12日執行的禁止原礦出口政策對國內現貨價格有明顯的心理支撐，礦商封盤行為表明了看漲有余，但力度仍要關注國內工廠、印尼政策執行力度等因素。