首日交投活躍
因供應(yīng)增加而需求疲弱,鐵合金上市首日即低開低走,其中硅鐵主力大幅低開1.8%,隨后低位震蕩,午后嘗試反彈,但反彈至5830元遇阻回落,尾盤收跌3.27%至5804元/噸,領(lǐng)跌大宗商品市場;錳硅主力低開1.35%,日內(nèi)一度觸及高點6694元,但午后大幅補跌,尾盤更是增倉下行,最終收跌2.53%至6488元。
成交方面,硅鐵期貨總成交量為149510手,總持倉量為31272手;錳硅期貨總成交量為124000手,持倉量為26994手。
“下跌原因主要有兩點,一是基準(zhǔn)價本身偏高;二是這兩個品種都是產(chǎn)能過剩、供大于求的品種,且定價權(quán)在鋼廠,本身議價能力和成本轉(zhuǎn)嫁能力很弱,并且硅鐵9月還有新增產(chǎn)能集中上馬的壓力,同時電費下調(diào)帶來的鐵合金成本下降,也會導(dǎo)致鋼廠壓價采購,所以全天是震蕩下跌的。”國泰君安期貨高級研究員劉秋平表示,“上市第一天硅鐵期貨成交接近15萬手,錳硅期貨成交為124000手還算較為活躍。”
華泰長城分析師徐軻同時指出,昨日驅(qū)動鐵合金行情走勢主要有三大因素,一是電價,近日消息發(fā)改委確定下調(diào)0.01元的電價,以及南方地區(qū)處在水電豐水期,都注定了電價下跌,進(jìn)而鐵合金的生產(chǎn)成本降低;二是錳礦價格,天津港口澳洲和巴西進(jìn)口錳礦價格自2013年以來一直在下調(diào),近期價格更是接近有數(shù)據(jù)以來的低點,但是天津港口庫存依然較高,不利于礦價反彈,而國內(nèi)1/3的錳礦消費是依靠進(jìn)口且由于進(jìn)口礦品位高,其價格一直影響國內(nèi)硅錳生產(chǎn)成本,硅錳現(xiàn)貨價格受此影響也有向下調(diào)整的預(yù)期;三是下游鋼材價格,鋼材價格今年以來下行趨勢明顯,但是鋼鐵產(chǎn)量在增加,鋼廠之所以保持生產(chǎn)是因為其通過壓縮成本仍能保持生產(chǎn)盈利,硅鐵硅錳作為煉鋼原料,在鋼的成本占比中非常小,國內(nèi)的鐵合金定價權(quán)往往掌握在鋼廠手中,鋼廠鑒于鋼材價格持續(xù)下行以及鐵合金生產(chǎn)成本降低勢必也會進(jìn)一步打壓鐵合金采購價格來保持獲利。
新湖萬達(dá)奪得首單
記者從鄭商所了解到,硅鐵(SF)首單買方客戶為上海筑金投資有限公司,賣方客戶河南圣源線纜有限公司,買方會員是新湖期貨有限公司,賣方會員為邁科期貨經(jīng)紀(jì)有限公司。錳硅(SM)首單買方客戶為北京中金特鋼有限公司旗下的天津欣達(dá)盛國際貿(mào)易有限公司,賣方客戶廣西鐵合金有限責(zé)任公司,買方會員新湖期貨有限公司,賣方會員萬達(dá)期貨股份有限公司。
“鐵合金和其他品種一樣都有對沖套利的機會,所以我們對鐵合金期貨一直都比較關(guān)注,從交易規(guī)則的設(shè)計到實地調(diào)研等一系列工作我們都全程參與,此次拿到第一單也是運氣比較好。”上海筑金投資有限公司副總經(jīng)理李尤慶告訴記者。
對從事現(xiàn)貨的廣西鐵合金有限責(zé)任公司而言,拿到第一單的象征意義更大。“一是提高企業(yè)的知名度,二是開啟了我們利用期貨工具管理風(fēng)險的先河。”該公司副總經(jīng)理陳洪在接受采訪時表示,從2008年開始,企業(yè)的效益一直不佳,話語權(quán)和定價權(quán)也掌握在鋼廠手里,現(xiàn)在多了一個期貨市場,也就多了一條腿走路,對企業(yè)以后的運營發(fā)展大有好處。
在李尤慶看來,“無錳不成鋼”,硅錳在冶金里面不可或缺,這個合約又是全球第一個跟錳掛鉤的品種,很有市場想象空間,預(yù)計后市將非常活躍;相對而言,如果投資者不熟悉硅鐵在電力產(chǎn)業(yè)中的價值,加之其產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,其價格波動和活躍度可能不如硅錳。
后市繼續(xù)看跌
劉秋平告訴記者,從基本面來看,后期電費下調(diào)以及9月新增產(chǎn)能壓力仍將對硅鐵價格造成壓制。錳硅方面,由于錳硅主力對應(yīng)的是枯水期電費,生產(chǎn)成本會明顯上升但對價格轉(zhuǎn)嫁能力偏弱,錳硅的基本面雖強于硅鐵,但同樣面臨整體產(chǎn)能過剩嚴(yán)重、價格上漲動力不足等問題,短期或仍有下跌空間。
徐軻認(rèn)為,近期鐵合金價格下行的概率較大,根據(jù)價格下跌的慣性,可能期貨價格會下跌到現(xiàn)貨價格下方一定點位,但不會太多,兩個品種相比較而言,更傾向于硅錳下跌概率更大。
不過國信期貨研發(fā)部有色金屬分析師蔡丹青認(rèn)為,鑒于硅鐵和硅錳的現(xiàn)貨價格已經(jīng)處于歷史低位,且與之緊密相關(guān)的鋼鐵行業(yè)正隨著中國經(jīng)濟的觸底而逐漸升溫,從長期來看,鐵合金期貨還有很大的上漲空間,從短期來看,其價格幾乎已經(jīng)沒有下行的空間,雖然一時難改低位震蕩的格局,但也存在一定的反彈動能。