對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示，卡拉拉礦由攀鋼釩鈦以及金達(dá)必共同開發(fā)，金達(dá)必已經(jīng)宣布對卡拉拉巨額計提減值，可見鐵礦石價格的低迷已經(jīng)影響到國內(nèi)鋼企在海外的投資熱情。
“鐵礦石價格的驟降就像是一盆冷水，會澆滅海外投資的熱情，甚至對支持海外投資的國內(nèi)銀行的積極性也產(chǎn)生了影響。”沈萌表示。
攀鋼釩鈦“舍鋼入礦”戰(zhàn)略受阻
攀鋼釩鈦公司表示，金達(dá)必公告提及，按澳大利亞會計準(zhǔn)則對其在卡拉拉的投資進(jìn)行約6.4億澳元的減值，該項減值不影響金達(dá)必的持續(xù)經(jīng)營能力。
公司同時稱，作為卡拉拉轉(zhuǎn)股后的控股股東，對測算卡拉拉資產(chǎn)價值有獨立的判斷，“本公司因卡拉拉股東貸款轉(zhuǎn)股事項，已委托瑞華會計師事務(wù)所、北京中企華資產(chǎn)評估有限公司以2014年3月31日為基準(zhǔn)日，對卡拉拉投資價值按中國會計準(zhǔn)則規(guī)定進(jìn)行復(fù)核”。
對此，有分析師接受本報記者采訪時表示，攀鋼釩鈦做出如此回應(yīng)，可見其更加樂觀的態(tài)度，“攀鋼釩鈦之前的戰(zhàn)略是‘舍鋼入礦’，公司本來是寄希望礦業(yè)資本升值的，可是沒想到遇到鐵礦石暴跌的時期”。
分析師同時表示，攀鋼釩鈦此時的樂觀也體現(xiàn)出其無奈一面，“攀鋼釩鈦現(xiàn)在面對的是一個無奈的局面，公司之前對礦山的估值應(yīng)該是通過模型，計算其現(xiàn)金流，然后再計算NPV（凈現(xiàn)值），如果對未來礦價的預(yù)測不一樣，估值結(jié)果就不一樣。可以肯定的是攀鋼釩鈦的開采成本是高于力拓、必和必拓和FMG的。”
據(jù)了解，金達(dá)必是攀鋼釩鈦的參股公司，也是后者在卡拉拉項目的合作方，攀鋼釩鈦通過全資子公司鞍鋼香港公司間接持有金達(dá)必35.89%股權(quán)，后者位于西澳大利亞佩斯市，是澳大利亞著名的礦業(yè)采掘公司。
資料顯示，攀鋼釩鈦國內(nèi)鐵礦石子企業(yè)具備年產(chǎn)鐵精礦1325萬噸的能力，加上卡拉拉礦一期800萬噸磁鐵礦和200萬噸赤鐵礦的設(shè)計產(chǎn)能，公司鐵精礦總產(chǎn)能達(dá)到2325萬噸。2013年公司國內(nèi)鐵礦石子企業(yè)完成鐵精礦1526.11萬噸，同比增長15.07%，卡拉拉完成磁鐵精礦230萬噸、紅礦280萬噸。
或影響公司中報業(yè)績
值得一提的是，在今年3月份，金達(dá)必公司就表示，鞍鋼集團(tuán)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易公司通過債轉(zhuǎn)股行權(quán)，成為金達(dá)必位于澳洲西部的子公司卡拉拉礦產(chǎn)公司控股股東。
據(jù)悉，鞍鋼國貿(mào)通過行權(quán)將兩筆總價6000萬澳元的股東貸款轉(zhuǎn)換成卡拉拉礦產(chǎn)公司股權(quán)，在行權(quán)之后，鞍鋼在礦產(chǎn)公司的股權(quán)將從原先的50%上升至52.16%，金達(dá)必持有47.84%股權(quán)。
由此可見，在資產(chǎn)減值上，鞍鋼具有較多的話語權(quán)，可是在張琳看來，雖然上市公司接受審核可能會由獨立的第三方估值，但這樣減值損失仍然難以避免。
“2013年，鋼鐵行業(yè)的礦石及鐵精礦(行業(yè))的營業(yè)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例的48.7%，并且在攀鋼釩鈦的主營業(yè)務(wù)里面，礦石業(yè)務(wù)毛利潤是最高的38.64%，這對攀鋼釩鈦的影響可見一斑，公司半年報可能也會受此影響。”分析師說道。
而攀鋼釩鈦也表示，如在半年報披露前能獲取卡拉拉評估和審計結(jié)果，則公司半年報損益將包含此項調(diào)整；若半年報披露前不能獲取卡拉拉評估和審計結(jié)果，則公司將在獲取結(jié)果后及時發(fā)布公告對半年報損益進(jìn)行調(diào)整。
鋼企海外買礦積極性降低
近年來，國內(nèi)鋼企在海外投資的鐵礦石項目比比皆是，分析師對此表示，鋼企紛紛單獨對進(jìn)口礦產(chǎn)投資，真正成功的卻屈指可數(shù)，“近幾年鋼鐵市場低迷，鋼廠資金緊張，海外優(yōu)質(zhì)礦山難尋，開采礦山成本增加，所以投資動力一直在減弱”。
而在沈萌看來，海外鐵礦石投資現(xiàn)在虧損在所難免，“虧損是一定的，首先當(dāng)初海外投資時，鐵礦石價格高，項目的估值也高，這是前期投資熱興起的原因，可是現(xiàn)在行情差，估值也會降低，海外項目雖然礦石品位高，但涉及到的人工成本、基礎(chǔ)設(shè)施初始投資成本都很高，所以國內(nèi)鋼企海外礦山的投資都出現(xiàn)大幅度貶值。像一些鋼企投資收購的加拿大鐵礦石項目上市公司的市值都有非常大幅度的降低。”
分析師也向記者表示，海外鋼企也在不斷擴充產(chǎn)能，造成了現(xiàn)在鐵礦石供大于求的局面，而到2015年這種局面會加劇。
在上述局面下，國內(nèi)鋼企投資海外鐵礦石項目，由于自身條件限制積極性逐漸放緩。
“國內(nèi)鋼企海外投資大多屬于追漲殺跌型，不過由于經(jīng)驗和操作能力以及國有資產(chǎn)風(fēng)險等因素限制了其抄底的行為，因此現(xiàn)在行情下跌，往往因為鋼企負(fù)責(zé)人膽小，怕鐵礦石價格進(jìn)一步下跌，對人個人前途的影響，所以短期內(nèi)國內(nèi)海外投資鐵礦石項目會減少放緩。”沈萌表示。
今年以來，鐵礦石價格出現(xiàn)明顯波動。僅從國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石的價格來看，目前進(jìn)口礦價約為93美元/噸，而年初時曾達(dá)130美元/噸以上。
沈萌同時表示，鐵礦石的行情也讓鋼企猶豫不決，“從市場規(guī)律看，資產(chǎn)價格低時是投資的最佳時機。但由于鐵礦石行情差，短期內(nèi)難有回暖的跡象所以從鋼企自身和支持它們的銀行都會擔(dān)心投資風(fēng)險”。