面對這樣頗具冒險精神的“大手筆”，不少業內專家表示擔心，盡管收購可以有利于打破國外企業對我國高鐵輪軸技術的封鎖和壟斷，同時為國產車輪走向世界打開市場，但是高鐵車輪核心技術能否國產化仍需檢驗，也會需要相對長的時間，對于深陷虧損困局的馬鋼而言，似乎經不起這樣的等待。

抄底世界高鐵輪軸名企

“近年來歐洲經濟不景氣，高鐵車輪市場飽和，企業經營每況愈下。而中國經濟穩定向好，市場潛力巨大。這些都給國企海外并購贏得了機遇。”馬鋼集團公司董事長高海建說，此次馬鋼收購正是抓住這一機遇，抄底了海外優質資產。

他眼中的“海外優質資產”，正是法國瓦頓公司。記者了解到，法國瓦頓公司是法國唯一一家專長于車輪、車軸及輪對系統生產的企業，曾被譽為法國“工業之花”，擁有百年歷史。該公司在高鐵車輪、車軸和輪對方面擁有核心技術，創造世界最高試驗時速每小時574.8公里的法國高鐵公司所用車輪，就是瓦頓設計制造的。瓦頓高鐵輪軸技術在歐洲和世界高鐵安全運行多年并獲得認證，目前占領了法國50%以上的高鐵輪軸市場，截至去年9月底，瓦頓公司的總資產賬面值為4198萬歐元。

“此次瓦頓破產主要受行業周期下行等因素影響，幾家基金公司組成的控股方不愿提供資金支持，致使瓦頓公司資金鏈斷裂，陷入財務困境。”馬鋼內部人士對記者說。他告訴記者，今年初，在獲悉世界高鐵輪軸名企法國瓦頓公司申請破產保護并在全球范圍內尋求競購者后，作為唯一一家中國企業，馬鋼積極參與競購，由馬鋼集團公司董事長高海建親自帶隊，與其他5家國外公司同臺競標，一舉勝出并贏得最終收購權。6月9日晚，馬鋼股份發布公告稱，其以資產收購方式收購法國瓦頓公司，收購價格為1300萬歐元。

根據馬鋼股份公告顯示，本次交易采用資產收購的方式，收購瓦頓公司全部資產并接收所有員工。據了解，作為本次收購和未來經營瓦頓公司的主體，目前馬鋼方面已經開始接收瓦頓資產并安排后續改善經營。值得注意的是，對于瓦頓公司負債的具體金額，馬鋼股份并未披露。

目的為獲核心技術打破壟斷

如此大費周章收購一家海外破產公司，獲得核心技術無疑是馬鋼股份的真正目的。

記者從馬鋼股份了解到，馬鋼作為我國首家也是世界最大的車輪生產企業之一，近年來一直致力高鐵車輪的研發應用，目前該企業生產的時速250公里動車車輪已經開始裝車試驗，350公里高鐵車輪也已建立科研項目，正在組織力量全力進行技術攻關，此番成功收購瓦頓公司無疑將加速這一項目的研發速度。

馬鋼集團公司資本運營部經理王曉陽向《經濟參考報》記者介紹，目前國內高鐵輪對引進的是國外一家企業，不僅壟斷了國內高鐵輪軸市場，而且實行技術封鎖，賣價很高。收購瓦頓后，馬鋼將全盤接收瓦頓高鐵輪軸一系列技術專利，可以迅速實現自有技術與世界領先技術的融合，形成具有自主知識產權的核心技術。

他告訴記者，另一方面，馬鋼還將在中國鐵總的支持下與中國鐵道科學院聯手，利用瓦頓技術平臺，在馬鋼建立世界一流的高鐵輪軸裝配和維修生產線，并在此基礎上成立研發中心，全面延伸、提高國產高鐵制造產業鏈和自主核心技術研發能力。除此以外，在引進先進技術的同時，通過收購瓦頓公司，其原有的遍布全球40多個國家和地區的銷售網絡以及在國際鐵路聯盟、國際鐵路行業標準等一些國際組織中的地位也將為我所有，對支撐我國高鐵輪軸產品的國際化和高端化，提高國際市場份額也將起到積極作用。

“中國高鐵的自主創新技術受人矚目，但車輪作為事關高鐵安全的核心技術，卻一直被國外企業技術封鎖和壟斷，收購瓦頓公司是馬鋼走出去的成功嘗試，更是馬鋼致力于服務高鐵輪軸技術發展、支撐中國高鐵走出去戰略的重要舉措。”高海建表示。

技術國產化短期難落地

記者從馬鋼方面獲悉，盡管法國官方對馬鋼收購瓦頓十分關切，并給予了馬鋼產品歐洲市場認證綠色通道等一系列政策支持，同時迫切期待其高鐵輪軸產品能進入中國市場，但受制于現有認證周期長等因素影響，目前收購的先進技術和產品尚難落地。

對于馬鋼而言，似乎根本經不起這樣漫長的等待。《經濟參考報》記者了解到，2012年馬鋼巨虧38.63億元，2013年通過出售部分非鋼資產艱難扭虧實現利潤1.57億元，但扣除非經常性損益后的凈利虧損4.45億元，隨后今年一季度馬鋼再次回到虧損狀態，虧損額達4.46億元，而從上市公司半年業績快報來看，日前A股共有15家鋼企發布了上半年的業績預警。其中，馬鋼股份“預計2014年1月至6月累計凈利潤可能為虧損”。

記者根據中鋼協內部統計得知，上半年25家處于虧損的鋼企中，虧損超過5億元的鋼企7家，虧損額達到53.22億元，占整體虧損額的69.32%，馬鋼則位列其中。

“即使是在上半年大多數鋼廠都實現扭虧的情況下，馬鋼的業績水平仍然不如人意，可以看出下一步馬鋼扭虧的壓力非常大。”我的鋼鐵網咨詢總監徐向春對《經濟參考報》記者說。他表示，特別是在整體行業盈利水平持續低迷，銀行系統嚴格信貸審查的情況下，一些企業資金風險加大，在這樣的情況下，馬鋼進行收購，即使是一家破產公司，也需要格外審慎。

一位鋼鐵行業分析師對《經濟參考報》記者坦言，馬鋼采取的是資產全收購的方式，就意味著除了收購支付的折合人民幣1.1億元外，馬鋼還必須要承擔其債務、員工、后期經營和公司整改等多方面事項，無疑會給馬鋼進一步增加資金成本。

“目前來說，這項尖端技術想要順利國產化，可能還需要很長時間，這對于已經深陷虧損的馬鋼來說，恐怕會在本來已經非常緊張的資金鏈上，加上一個很大的包袱。”上述人士對記者說。