步入中旬的大宗商品市場似乎正開啟新的歷程。本周首個交易日，鋼材期貨價格罕見暴漲，上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格一度漲停，在業界分析人士看來，經歷前期的市場大跌后，不少投資者預期煤焦鋼“黑色系”商品價格短期或漸接近底部，不過受制于經濟轉型結構調整，市場回升的空間或仍受限。

截止到13日收盤，上海期貨交易所上市的螺紋鋼期貨收盤于每噸2663元，較上周收盤大漲3.94%，早盤一度逼近漲停，創下了2011年期價下跌來罕有的日內漲幅，與此同時，包括焦煤、焦炭以及鐵礦石產業鏈上主要大宗商品品種也都小幅上漲，上游鐵礦石期貨盤中數度逼近漲停，尾盤收于每噸584元，上漲3.91%，焦煤焦炭也都漲逾1%，進一步鞏固企穩回升的勢頭。

在業界分析人士看來，鋼材等“黑色系”發力是近期多個利多因素集聚的結果。“一方面是前期持續的陰跌后，投資者普遍預計短期市場已經接近底部，而另一方面包括出口以及經濟數據等多個指標也都利多，使得市場大幅上漲收高。”上海一位期貨私募投資者認為。

海關總署當天公布的數據顯示，9月份，中國鋼鐵產品的出口刷新歷史記錄，較去年同比幾近翻倍，凈出口量達716萬噸，較今年5月份創下的歷史記錄增速還高出5%，今年前9個月，鋼鐵產品出口量同比增加40%，達到6534萬噸。

海關總署新聞發言人鄭躍聲在發布會上表示，近年來我國一些產業呈現出行業性產能過剩的現象，鋼鐵是其中之一，由于受到國內市場需求不振的影響，出口就成為了化解產能過剩的一個重要渠道之一。

據海外機構的統計，隨著國內鋼價的持續下跌，低價已經逐漸成與海外產品競爭的一大優勢，尤其是對美國的出口，目前美國熱軋鋼價格每噸較國內價格高出200美元，國內疲軟的市場情況以及相對較低的鋼材價格使得國內鋼鐵公司增加對鋼材的出口。

此外，海關總署公布的進口增長也提升了投資者對市場需求的預期，帶動相關工業類原材料價格反彈。其中素有“經濟博士”之稱的銅材9月份進口環比大幅增長了近15%，至5個月高位，銅精礦進口創下紀錄高位。“盡管銅材進口增多與長假導致的提前到港有關，但進口量大幅增長也表明市場在預期旺季的需求或將有所改善。”行業分析人士表示。

不過眾多分析機構對“黑色系”的回升仍存疑慮。“熱軋卷板10月生產檢修項目增多，將影響產品，此外環保限產等政策也對產品造成影響，市場資源有所緊張、成交變好，但貿易商仍多以保證出貨為主，市場仍處于弱勢震蕩階段。”國泰君安期貨的分析認為。

與此同時，對于鐵礦石的消化，業界也預計APEC會議環保壓力也將對鋼鐵原料的需求產生利空影響。“11月起河北勝芳所有鋼廠、軋鋼廠等停止生產，京津冀地區所有企業在10月底未能達到嚴格排放要求的將停產，山東部分建筑工地也將停工，抑制需求。”國泰君安期貨分析師認為。

“對于鐵礦石而言，市場供應方面力拓、淡水河谷等大型礦商的供應增加，但鋼廠的潛在需求依然疲弱，四季度價格表現或面臨更多下行壓力。”分析人士指出。

徽商期貨的分析則預計，今年以來鐵礦石價格從年初的每噸126美元下滑至目前的80美元附近，目前雖然有所反彈，但到2016年市場價格可能進一步下探60美元。“原因仍主要在于供需基本面，需求方普遍偏弱，但并未打消大型礦商增產的熱情，尤其是三大礦商之一的淡水河谷。”分析人士表示，據淡水河谷公布的計劃，在未來4年內，淡水河谷的鐵礦石產能將從目前的每年3億噸提升到4.5億噸。

而對于鋼鐵產業鏈上游另一原料焦煤焦炭，光大期貨的分析認為，即使考慮政策增加進口難度，對煤焦價格上行來說依然困難重重。“首先是產業鏈近幾年的低迷，使國際焦煤的進口已處于回落狀態，另外近期霧霾天氣重現，鋼廠開工率短期也會受影響，對現貨價格的影響其實較為有限，短期來看市場或小幅反彈，但高度較為有限。”光大期貨的研究認為。