中共十八屆三中全會今日閉幕。會前引發輿論廣泛猜測和討論的中國改革綱領性文件即將面世，這也被視作習李施政綱領的首次系統性亮相。適逢中國改革“窗口期”，以研究全面深化改革為使命的本次大會，將如何繪就改革總路線圖，各界抱以期待。

現階段，各種利好利空因素縈繞鋼市，對鋼市后期走勢的分析也滔滔不絕，近期，國家統計局陸續出臺了一系列數據，讓我們仔細的分析一下。

CPI與PPI方面：

9日國家統計局發布了10月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據，數據顯示，CPI同比上漲3.2%，為8個月新高；PPI同比下降1.5%，為連續收窄4個月后的再擴大，降幅大于此前平均預計。

PPI數據與CPI數據對比，相對來說并不理想。PPI同比均下降表明現階段經濟并不景氣，中國經濟企穩回升趨勢還未完全形成，或采購能力下降，或物價指數較低。對于現階段鋼鐵業來講，其產能嚴重過剩，且投資也很不給力，若下游需求仍不釋放，后期鋼市仍舊低迷不前。

庫存方面：

一．社會庫存連續5周下降。上周（11.4-11.8）國內重點城市5大鋼種社會庫存約為1373.1萬噸，周環比下降30.85萬噸，為連續第五周庫存下降。隨著鋼價的快速反彈，國內主要現貨市場到貨資源依舊沒有提高；特別是螺紋鋼、冷板等資源規格出現較為普遍的斷檔；分析其原因，筆者認為有以下幾點，第一，去庫存化普及：或受環保政策等的影響限制，部分鋼廠停產，生產的鋼材少了，流入的也相對少了。第二，下游心理：對于下游而言“買漲不買跌”已經成為了習慣，10月底11月初鋼材價格的上漲，無疑激發了下游商家的購買欲望，購買的多了，庫存便減少了。第三，鋼貿商拿貨：或受之前虧損的影響，部分鋼貿商拿貨不積極，自然社會庫存增長不上來。

二．鋼廠內部庫存下降。據中鋼協數據顯示，10月下旬末中鋼協重點會員企業鋼材庫存量為1287.6萬噸，比10月中旬末減少91.2萬噸，降幅為6.61%。10月份以來鋼廠持續性減產已是事實，鋼廠減產對于現階段鋼市來說無疑是好事。分析一下我們會發現，鋼廠減產的原因無疑與環保和盈利有關。但現在的問題是減產能否保持現狀呢？我們可以想象一下，進入11月份之后，鋼材價格持續回升，再加上商家對后市的預期有較好，如果三中全后后出臺了較多的利好消息，后期鋼材價格走上回升之路的可能性就非常大了，從心態上猜測，由于鋼價上漲，盈利空間加大，部分鋼廠或再次增產，不利于鋼價走勢，但是，現階段，環保政策火熱，增產或被打消，鋼價后期走勢，還要看政策的執行力度等因素。

下游需求方面：

一．全國房地產開發投資繼續下滑。1-10月份，全國房地產開發投資68693億元，同比增長19.2%，增速比1-9月份回落0.5個百分點。這或三中全會的召開有關，市場對房地產行業會再次被調控的呼聲也日益高漲，十八屆三中全會正在召開，對房地產方面的控制還未出臺，但是由于處于冬季，房地產方面的開工率或有所下降，預計，后期房地房數據不會太積極。

二．全國民間固定資產投資。據最新數據顯示，1-10月全國民間固定資產投資223427億元，同比名義增長23.4%，增速比1-9月份加快0.1個百分點。民間固定資產投資占固定資產投資的比重為63.5%。在國家、銀行對投資有所限制的10月，民間投資仍以高速增長，這對于鋼市而言，無疑是注射了葡萄糖，為后期鋼市的利好運行提供了動力。

綜合上述數據，筆者認為，利好利空數據之間的博弈，利好占據上風，但后期鋼市的實際情況如何，還是要看十八屆三中全會的會議內容，以及供求關系而定。預計，后期鋼市向好的幾率較大。