事實上，從山東鋼鐵歷史上的重組過程來看，從早先重組萊鋼、濟鋼開始，山東鋼鐵就遭遇波折不斷。同時，日照鋼鐵的重組更成了一潭死水，與早些時候山東省“2010年全面完成山東鋼鐵集團對日照鋼鐵公司的重組”的規劃形成了鮮明對比。

　　當前鋼鐵行業重組的困局，在山東鋼鐵身上得到了較為全面的體現。

　　資料顯示，早在六年前的2008年，在山東省政府的主導下，山東鋼鐵就已經拉開了對日照鋼鐵的重組序幕。而雙方曾簽下了一些相關協議，設立了180天的資產交割期，當時市場均認為兩家的重組“好事將近”，孰料至此之后，雙方就再無進展。

　　而多位市場人士也均曾向記者表示，雙方對經營權的分歧是導致重組未能成行最主要的原因。作為重組方的山東鋼鐵來說，當然希望能夠得到日照鋼鐵的經營權，而日照鋼鐵作為被重組方，近年來業績向好，自然也希望能夠將經營權掌握在自己手中。

　　事實上，山東鋼鐵在對日照鋼鐵的重組問題上一直沒有放棄。今年11月8日，山東鋼鐵發布了一則公告稱，擬以1.81元/股底價非公開發行不超過27.62億股，定增募資約50億元，全部用于收購山東鋼鐵集團日照公司100%股權，并對其增資實施日照鋼鐵精品項目。其中，間接控股股東山鋼集團將認購不少于10%的增發股份。

　　“山東鋼鐵在日照的精品鋼鐵項目基地和日照鋼鐵離得非常近，此次山東鋼鐵謀劃的這一份定增案，極有可能想重啟雙方的重組。”分析師劉新偉告訴21世紀經濟報道記者。不過，盡管市場上的猜測普遍均和此有關，但是山東鋼鐵方面并沒有承認該說法。

　　實際上，這已經不是山東鋼鐵第一次在重組之路上遇到挫折。早在2010年，作為山鋼集團整合的序曲，濟鋼、萊鋼重組之時也曾遭遇不小阻力。根據當時的資料顯示，在2010年最后一天召開的股東會上，四成以上萊鋼股份股東投出的反對票令其和濟南鋼鐵（山鋼前身）的重組方案夭折。數據顯示，截至2010年12月30日萊鋼股份收盤價為7.85元，比方案中提出的8.9元每股的換股價低1.15元，因存在大幅套利空間而致重組失敗。

　　而此前在2010年2月份的第一次重組，也因國家宏觀經濟環境及鋼鐵行業經營狀況發生了重大變化，使得股價產生了較大波動，從而導致兩公司重組失敗。

　　雙方的重組終于在2011年5月18日，也就是第三次重組方案推出后，才正式宣告成功，萊鋼股份所有的資產業務將全部并入濟南鋼鐵，前者退市，后者更名為山東鋼鐵股份有限公司，從而使山鋼集團實現鋼鐵主業資產整體上市。

　　而山鋼和日照鋼鐵之間的重組之所以一直沒有成行，關鍵則在于雙方的業績差異。

　　數據顯示，山東鋼鐵業的業績也一直差強人意，2012年巨虧38.37億元，2013年依靠出售2家子公司的股權獲得的5.8億元收益，最終勉強實現盈利1.58億元，而今年三季報再度虧損9.9億，同時日照鋼鐵今年1到8月份盈利達到了10.10億元。除了業績低迷之外，山東鋼鐵的財務也一直處于緊繃的狀態，數據顯示，截至今年9月30日，山東鋼鐵的資產負債率高達75.61%，同時，今年3月的集團負債率也逼近了79.75%。同時值得注意的是，山鋼今年還將從主業當中分流萬人規模至非鋼產業，而該說法也得到了山鋼宣傳部人士的證實。

　　“盡管如此，雙方的重組應該是遲早的事情，畢竟地方政府的規劃擺在這里，山東鋼鐵這一次的加碼又蘊含著一些這方面的考慮也是有可能的，日照鋼鐵的想法至今不明朗，最終會以何種形式和方法重組，現在暫時不得而知，而重組之后到底能起到什么效果，就更不好說。”劉新偉告訴21世紀經濟報道記者。