2月25日，工信部指出，2015年國(guó)內(nèi)原材料需求總體有望保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2015年原材料工業(yè)增加值增速在8%左右，但行業(yè)增速會(huì)進(jìn)一步放緩，鋼鐵、電解鋁等面臨較大困難，下行壓力較大。
產(chǎn)能過(guò)剩和需求不足共存
工信部披露的數(shù)據(jù)顯示，2014年原材料工業(yè)增加值增速8.3%，較2013年下降2個(gè)百分點(diǎn)，其中石化、鋼鐵、有色、建材行業(yè)增長(zhǎng)分別為7.2%、7.2%、11.4%和9.6%。受益于鐵礦石、煤炭?jī)r(jià)格大幅下降，2014年重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)304億元，增長(zhǎng)40%，但銷(xiāo)售利潤(rùn)率只有0.9%，仍處于工業(yè)行業(yè)最低水平。有色金屬行業(yè)全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2053億元，同比下降1.5%。石化化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7652億元，同比下降8.5%，其中煉油下降幅度較大，同比減少69%。
工信部指出，國(guó)內(nèi)原材料產(chǎn)能過(guò)剩和需求不足共存，市場(chǎng)供求矛盾突出。從市場(chǎng)需求看，國(guó)內(nèi)對(duì)大宗原材料消費(fèi)將進(jìn)入峰值弧頂區(qū)，已呈現(xiàn)緩中趨降趨勢(shì)。預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，原材料工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將長(zhǎng)期存在，倒逼鋼鐵、石化、有色、建材等行業(yè)加快轉(zhuǎn)型調(diào)整。
2015年，隨著中央穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生系列政策的細(xì)化落實(shí)，特別是棚戶(hù)區(qū)改造、中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度不斷加大，以及“一帶一路”等重大戰(zhàn)略的實(shí)施，國(guó)內(nèi)原材料需求總體有望保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2015年原材料工業(yè)增加值增速8%左右，有望保持平穩(wěn)發(fā)展勢(shì)頭。但在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的總體形勢(shì)下，以及受產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩等因素影響，行業(yè)增速會(huì)進(jìn)一步放緩，鋼鐵、電解鋁等面臨較大困難，下行壓力較大。
鋼鐵電解鋁基本面不樂(lè)觀
截至目前，已有14家鋼鐵類(lèi)上市公司（不含特鋼）發(fā)布了2014年業(yè)績(jī)預(yù)告。整體來(lái)看，4家預(yù)增，3家預(yù)減，3家預(yù)計(jì)虧損，3家預(yù)計(jì)扭虧，1家預(yù)盈，業(yè)績(jī)狀況分布較為分散。不過(guò)，通過(guò)具體的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)分析，實(shí)現(xiàn)盈利的鋼鐵上市公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)介于3000萬(wàn)元—1億元之間，對(duì)于業(yè)務(wù)體量較大的企業(yè)而言，盈利能力仍然難言樂(lè)觀。
長(zhǎng)江證券發(fā)布報(bào)告指出，內(nèi)需繼續(xù)趨勢(shì)性下行疊加下游去庫(kù)壓力以及出口回歸理性，預(yù)計(jì)2015年鋼價(jià)均價(jià)跌幅將繼續(xù)擴(kuò)大，粗鋼產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)下滑，收入下降幅度明顯；原料產(chǎn)能增速將繼續(xù)快于鋼鐵，但邊際貢獻(xiàn)減弱，依靠產(chǎn)業(yè)鏈地位提升的盈利恢復(fù)彈性有限。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2015年鋼鐵行業(yè)收入將重新成為影響盈利表現(xiàn)的主要因素，除非鋼價(jià)因?yàn)樾枨笫苤芷诙唐谙蛏蠑[動(dòng)影響或政府超預(yù)期的刺激政策而出現(xiàn)上漲，否則，2015年鋼鐵行業(yè)盈利缺乏繼續(xù)向上改善的彈性，依舊會(huì)處于歷史底部徘徊。
電解鋁行業(yè)面臨著相似的處境。華泰證券研究報(bào)告表示，未來(lái)一年，電解鋁企業(yè)成本端將會(huì)經(jīng)歷兩次重要變化。第一次變化是部分企業(yè)氧化鋁的采購(gòu)價(jià)格從較低的長(zhǎng)協(xié)價(jià)轉(zhuǎn)為較高的現(xiàn)貨價(jià)格的沖擊，對(duì)于掙扎在成本線(xiàn)上的企業(yè)來(lái)說(shuō)將具有重大的影響。第二次變化是國(guó)內(nèi)鋁土礦庫(kù)存持續(xù)下滑，庫(kù)存水平越過(guò)安全保障期，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格的再次上行。