編者按：一年之計在于春，當(dāng)前正是建設(shè)工程項目全面開工復(fù)工的良好時機(jī)。隨著春季項目“開工潮”的到來，A股市場的相關(guān)受益板塊也開始提前預(yù)演。近日，鋼鐵、電力、煤炭、交運(yùn)等板塊開始逐步活躍，并成為市場關(guān)注的熱點。本版特對上述四大“開工潮”受益板塊，進(jìn)行系統(tǒng)梳理，并挖掘相關(guān)龍頭股的投資機(jī)會，供廣大投資者參考。
鋼鐵基本面逐漸轉(zhuǎn)好
近期，隨著鋼鐵行業(yè)受季節(jié)性需求影響的去庫存周期啟動，滬深兩市鋼鐵股開始異動。據(jù)統(tǒng)計，3月份以來，鋼鐵板塊中共有14只個股累計漲幅超過10%，其中，漲幅居前的有八一鋼鐵、方大特鋼、沙鋼股份、大冶特鋼、物產(chǎn)中拓、久立特材和武鋼股份等。
出于對行業(yè)景氣度回升的樂觀預(yù)期，近期鋼鐵股也受到市場大單資金的追捧。上周有6只鋼鐵股期間大單凈流入資金在3000萬元以上，分別為武鋼股份(10753.84萬元)、太鋼不銹(8154.98萬元)、八一鋼鐵(7914.35萬元)、河北鋼鐵(4180.84萬元)、大冶特鋼(3982.04萬元)和華菱鋼鐵(3980.35萬元)。
從行業(yè)基本面來看，除需求端利好外，國際油價以及鐵礦石價格的下行也讓鋼鐵行業(yè)在成本端受益。對此，國金證券表示，鋼鐵股近期的強(qiáng)勢上漲，原因是支撐鋼鐵行業(yè)基本面向好的三大中長期邏輯在短期得到了強(qiáng)化：1)供給收縮，環(huán)保治理高壓下鋼廠限產(chǎn)將常態(tài)化；2)成本紅利，持續(xù)的供給增長及成本下降導(dǎo)致鐵礦石價格逐步失去彈性；3)鋼企改革/轉(zhuǎn)型。選股邏輯主要為兩點：1)基本面上，首選市盈率較低的武鋼股份以及業(yè)績彈性大的華菱鋼鐵、新鋼股份；2)轉(zhuǎn)型方面，看好八一鋼鐵作為下一個龍頭，其次是南鋼股份、大冶特鋼。
電力景氣度有所回升
市場期待已久的“新電改”即《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(中發(fā)【2015】9號》近日終于出臺。
對此，方正證券表示，具有競爭力的發(fā)電企業(yè)以及第一批售電牌照獲得者將在此次“新電改”中率先受益，預(yù)計第一批牌照將發(fā)放給試點區(qū)域內(nèi)擁有國資背景的發(fā)電公司，比如深圳能源、深南電A、粵電力A等龍頭發(fā)電企業(yè)。而發(fā)電計劃放開之后，競爭將造成市場分化。尤其是擁有優(yōu)質(zhì)水電、坑口煤電、核電等成本較低發(fā)電資產(chǎn)的企業(yè)，以及形成規(guī)模效應(yīng)的發(fā)電集團(tuán)將在市場競爭中占有優(yōu)勢地位，比如長江電力、國投電力、桂冠電力等。
電力行業(yè)除“新電改”這一利好外，作為各行各業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)性行業(yè)，在春季開工因素影響下，該行業(yè)景氣度將有所回升；在上述消息面影響下，上周部分電力股得到了資金的搶籌，長江電力(1.85億元)、深圳能源(1.80億元)和嘉化能源(1.29億元)等3只個股區(qū)間大單資金凈流入額均超1億元，另外，通寶能源(9627.18萬元)、西昌電力(8506.52萬元)、申能股份(7632.55萬元)、桂東電力(6075.48萬元)和寶新能源(3510.09萬元)等多只個股區(qū)間大單資金凈流入額均超3000萬元。
市場表現(xiàn)方面，東方能源(28.66%)、新能泰山(24.87%)、上海電力(21.33%)、吉電股份(20.36%)、嘉化能源(17.72%)、甘肅電投(16.24%)和桂東電力(16.11%)等個股上周累計漲幅均超15%。
煤炭有望迎補(bǔ)漲行情
近期煤價大幅下跌，價格戰(zhàn)再起，限產(chǎn)效果不好，行業(yè)虧損面一再擴(kuò)大，能否嚴(yán)控煤炭產(chǎn)能成為下一階段行業(yè)的重要關(guān)注點。但值得一提的是，齊魯證券表示，煤價將于二季度再次觸底反彈，未來煤價反彈力度將取決于需求，尤其是房地產(chǎn)投資需求的復(fù)蘇。經(jīng)過1月份至2月份的調(diào)整，市場已消化需求疲弱的不利影響。短期來看，節(jié)后開工環(huán)比提升，需求反彈與政策面放松疊加，維持對3月份煤炭股走強(qiáng)的判斷，繼續(xù)看好，由需求預(yù)期反彈引導(dǎo)的第二波上漲模式將開啟。
從市場表現(xiàn)來看，金瑞礦業(yè)(33.07%)、安源煤業(yè)(20.06%)、安泰集團(tuán)(19.01%)、百花村(14.08%)、陜西煤業(yè)(12.50%)、新大洲A(11.62%)和賢成礦業(yè)(11.59%)等多只個股上周累計漲幅均超10%。從資金流向上看，安源煤業(yè)(16280.85萬元)、陜西煤業(yè)(8272.58萬元)、中煤能源(4793.81萬元)、鄭州煤電(4233.88萬元)、恒源煤電(2579.99萬元)和上海能源(2135.57萬元)等多只個股上周大單累計凈流入額均超2000萬元。
投資策略方面，中信建投表示，繼續(xù)推薦：陽泉煤業(yè)、盤江股份、潞安環(huán)能、冀中能源、永泰能源等焦煤彈性股，動力煤推薦中國神華(穩(wěn)健大資金配置)、陜西煤業(yè)(次新股，流通盤小)、兗州煤業(yè)，以及轉(zhuǎn)型股億利能源、瑞茂通。
交運(yùn)可關(guān)注鐵路公路兩子板塊
從上周市場表現(xiàn)來看，中原高速(30.89%)、澳洋順昌(26.65%)、保稅科技(26.38%)、中昌海運(yùn)(24.45%)、福建高速(21.83%)、寧波海運(yùn)(21.57%)、江西長運(yùn)(21.36%)、山東高速(19.08%)、唐山港(16.55%、大連港(16.55%)等多只個股區(qū)間漲幅均超15%。
結(jié)合春季開工因素來看，有分析人士表示，可優(yōu)先關(guān)注鐵路、公路等交運(yùn)類上市公司。近日，發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整鐵路貨運(yùn)價格進(jìn)一步完善價格形成機(jī)制的通知》(發(fā)改價格[2015]183號)。該通知自2015年2月1日起施行。鐵路作為貨運(yùn)的主要方式之一，在春季開工因素影響下，可率先關(guān)注，對此，東莞證券表示，根據(jù)本次運(yùn)價調(diào)整政策，經(jīng)過初步測算，預(yù)計大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流2015年每股收益分別增厚約0.12元、0.01元、0.004元，增幅分別約為11%、8%、1.3%。因此，大秦鐵路的受益程度相對較大。
公路方面，西南證券表示，高速公路板塊2015年有三大投資邏輯：首先高速公路上市公司具有高分紅，低估值的特點，預(yù)計在“大國金融”背景下，國內(nèi)資本市場趨向國際化，高速個股將會受到更多境外資金的追捧；其次作為明年最重要的區(qū)域性主題“一帶一路”概念將為西部相關(guān)省份高速公路上市公司帶來短期行情；最后高速公路顯著受益于地方國企改革，一方面上市公司面臨收費(fèi)資產(chǎn)到期困境，混業(yè)經(jīng)營成為未來趨勢，另一方面作為上市公司實際控制人的地方國資委同樣有提升本地國有資產(chǎn)證券化率的訴求。
鋼鐵基本面逐漸轉(zhuǎn)好
近期，隨著鋼鐵行業(yè)受季節(jié)性需求影響的去庫存周期啟動，滬深兩市鋼鐵股開始異動。據(jù)統(tǒng)計，3月份以來，鋼鐵板塊中共有14只個股累計漲幅超過10%，其中，漲幅居前的有八一鋼鐵、方大特鋼、沙鋼股份、大冶特鋼、物產(chǎn)中拓、久立特材和武鋼股份等。
出于對行業(yè)景氣度回升的樂觀預(yù)期，近期鋼鐵股也受到市場大單資金的追捧。上周有6只鋼鐵股期間大單凈流入資金在3000萬元以上，分別為武鋼股份(10753.84萬元)、太鋼不銹(8154.98萬元)、八一鋼鐵(7914.35萬元)、河北鋼鐵(4180.84萬元)、大冶特鋼(3982.04萬元)和華菱鋼鐵(3980.35萬元)。
從行業(yè)基本面來看，除需求端利好外，國際油價以及鐵礦石價格的下行也讓鋼鐵行業(yè)在成本端受益。對此，國金證券表示，鋼鐵股近期的強(qiáng)勢上漲，原因是支撐鋼鐵行業(yè)基本面向好的三大中長期邏輯在短期得到了強(qiáng)化：1)供給收縮，環(huán)保治理高壓下鋼廠限產(chǎn)將常態(tài)化；2)成本紅利，持續(xù)的供給增長及成本下降導(dǎo)致鐵礦石價格逐步失去彈性；3)鋼企改革/轉(zhuǎn)型。選股邏輯主要為兩點：1)基本面上，首選市盈率較低的武鋼股份以及業(yè)績彈性大的華菱鋼鐵、新鋼股份；2)轉(zhuǎn)型方面，看好八一鋼鐵作為下一個龍頭，其次是南鋼股份、大冶特鋼。
電力景氣度有所回升
市場期待已久的“新電改”即《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(中發(fā)【2015】9號》近日終于出臺。
對此，方正證券表示，具有競爭力的發(fā)電企業(yè)以及第一批售電牌照獲得者將在此次“新電改”中率先受益，預(yù)計第一批牌照將發(fā)放給試點區(qū)域內(nèi)擁有國資背景的發(fā)電公司，比如深圳能源、深南電A、粵電力A等龍頭發(fā)電企業(yè)。而發(fā)電計劃放開之后，競爭將造成市場分化。尤其是擁有優(yōu)質(zhì)水電、坑口煤電、核電等成本較低發(fā)電資產(chǎn)的企業(yè)，以及形成規(guī)模效應(yīng)的發(fā)電集團(tuán)將在市場競爭中占有優(yōu)勢地位，比如長江電力、國投電力、桂冠電力等。
電力行業(yè)除“新電改”這一利好外，作為各行各業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)性行業(yè)，在春季開工因素影響下，該行業(yè)景氣度將有所回升；在上述消息面影響下，上周部分電力股得到了資金的搶籌，長江電力(1.85億元)、深圳能源(1.80億元)和嘉化能源(1.29億元)等3只個股區(qū)間大單資金凈流入額均超1億元，另外，通寶能源(9627.18萬元)、西昌電力(8506.52萬元)、申能股份(7632.55萬元)、桂東電力(6075.48萬元)和寶新能源(3510.09萬元)等多只個股區(qū)間大單資金凈流入額均超3000萬元。
市場表現(xiàn)方面，東方能源(28.66%)、新能泰山(24.87%)、上海電力(21.33%)、吉電股份(20.36%)、嘉化能源(17.72%)、甘肅電投(16.24%)和桂東電力(16.11%)等個股上周累計漲幅均超15%。
煤炭有望迎補(bǔ)漲行情
近期煤價大幅下跌，價格戰(zhàn)再起，限產(chǎn)效果不好，行業(yè)虧損面一再擴(kuò)大，能否嚴(yán)控煤炭產(chǎn)能成為下一階段行業(yè)的重要關(guān)注點。但值得一提的是，齊魯證券表示，煤價將于二季度再次觸底反彈，未來煤價反彈力度將取決于需求，尤其是房地產(chǎn)投資需求的復(fù)蘇。經(jīng)過1月份至2月份的調(diào)整，市場已消化需求疲弱的不利影響。短期來看，節(jié)后開工環(huán)比提升，需求反彈與政策面放松疊加，維持對3月份煤炭股走強(qiáng)的判斷，繼續(xù)看好，由需求預(yù)期反彈引導(dǎo)的第二波上漲模式將開啟。
從市場表現(xiàn)來看，金瑞礦業(yè)(33.07%)、安源煤業(yè)(20.06%)、安泰集團(tuán)(19.01%)、百花村(14.08%)、陜西煤業(yè)(12.50%)、新大洲A(11.62%)和賢成礦業(yè)(11.59%)等多只個股上周累計漲幅均超10%。從資金流向上看，安源煤業(yè)(16280.85萬元)、陜西煤業(yè)(8272.58萬元)、中煤能源(4793.81萬元)、鄭州煤電(4233.88萬元)、恒源煤電(2579.99萬元)和上海能源(2135.57萬元)等多只個股上周大單累計凈流入額均超2000萬元。
投資策略方面，中信建投表示，繼續(xù)推薦：陽泉煤業(yè)、盤江股份、潞安環(huán)能、冀中能源、永泰能源等焦煤彈性股，動力煤推薦中國神華(穩(wěn)健大資金配置)、陜西煤業(yè)(次新股，流通盤小)、兗州煤業(yè)，以及轉(zhuǎn)型股億利能源、瑞茂通。
交運(yùn)可關(guān)注鐵路公路兩子板塊
從上周市場表現(xiàn)來看，中原高速(30.89%)、澳洋順昌(26.65%)、保稅科技(26.38%)、中昌海運(yùn)(24.45%)、福建高速(21.83%)、寧波海運(yùn)(21.57%)、江西長運(yùn)(21.36%)、山東高速(19.08%)、唐山港(16.55%、大連港(16.55%)等多只個股區(qū)間漲幅均超15%。
結(jié)合春季開工因素來看，有分析人士表示，可優(yōu)先關(guān)注鐵路、公路等交運(yùn)類上市公司。近日，發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整鐵路貨運(yùn)價格進(jìn)一步完善價格形成機(jī)制的通知》(發(fā)改價格[2015]183號)。該通知自2015年2月1日起施行。鐵路作為貨運(yùn)的主要方式之一，在春季開工因素影響下，可率先關(guān)注，對此，東莞證券表示，根據(jù)本次運(yùn)價調(diào)整政策，經(jīng)過初步測算，預(yù)計大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流2015年每股收益分別增厚約0.12元、0.01元、0.004元，增幅分別約為11%、8%、1.3%。因此，大秦鐵路的受益程度相對較大。
公路方面，西南證券表示，高速公路板塊2015年有三大投資邏輯：首先高速公路上市公司具有高分紅，低估值的特點，預(yù)計在“大國金融”背景下，國內(nèi)資本市場趨向國際化，高速個股將會受到更多境外資金的追捧；其次作為明年最重要的區(qū)域性主題“一帶一路”概念將為西部相關(guān)省份高速公路上市公司帶來短期行情；最后高速公路顯著受益于地方國企改革，一方面上市公司面臨收費(fèi)資產(chǎn)到期困境，混業(yè)經(jīng)營成為未來趨勢，另一方面作為上市公司實際控制人的地方國資委同樣有提升本地國有資產(chǎn)證券化率的訴求。