雖然鋼鐵行業在持續多年的寒冬中仍未能蘇醒，但股市中的鋼鐵板塊卻迎來了春天。年前經歷了一波大漲后，鋼鐵板塊隨大盤有所調整，隨后再次跑贏大盤。眼看行業傳統旺季又到了，相關分析認為，鋼鐵板塊還有望迎來上漲。
回顧一下鋼鐵板塊的走勢：
2014年全年鋼鐵行業上漲 82%，顯著跑贏大盤 50%的漲幅；
今年年初以來，鋼鐵行業指數再度上漲 23%，再度顯著超過大盤10%的漲幅。
在經歷長達三年的行業板塊低迷之后，鋼鐵股再度走勢強于大盤，原因何在？
招商證券在日前的報告中總結，主要原因有如下幾點：
1.供求格局出現拐點——產能基本沒有增量，供給相對收縮
供給面：自 2013 年行業固定資產投資增速下降后，粗鋼產量增速出現明顯下滑。2014 年粗鋼產量同比微增 0.9%，從側面上印證了產能基本沒有增量。預計今年粗鋼產量將維持持平甚至小幅負增長。
需求面：2014 年國內表觀需求量雖有有所下降，但是由于進口超預期（這一趨勢在2015 年仍然繼續），導致總需求仍然有小幅增加，而由于地產基建和出口有望超預期，需求端有望再度實現小幅增長。中鋼協預測，2015 年需求端將同比增加1.4%，從今年一季度傳統旺季的表現來看，實現該預測水平的增長概率較大。
有鑒于此，招商證券認為，鋼鐵行業今年有望再度進入順周期階段，迎來較大幅度的上漲。
2.行業盈利水平改善的趨勢仍將持續
鐵礦石在經歷 2014 年大跌之后，2015年再次呈現下跌勢頭，從當前的趨勢來看，鐵礦石不具備大幅反彈的基本面條件。
而進入傳統旺季三月份之后，鋼坯價格出現顯著上漲，鋼材價格綜合指數也出現了小幅反彈， 而鐵礦石價格仍然一路下跌，成本端和終端價格差再次拉大，行業盈利空間季度環比繼續改善，我們看好行業一季度業績。
目前螺紋單價從前期低位已經上漲了200元以上，其他鋼材價格也有所上漲。我們認為傳統旺季將利好鋼鐵行業中對鋼價彈性較大的標的（如下圖所示），特別是以建筑鋼為主的八一鋼鐵和三鋼閩光。預計今年行業的盈利趨勢有望繼續改善，但是鑒于去年鐵礦石絕對價格跌幅達到70美元，故而今年成本端改善的幅度相對有限，整體業績改善的幅度或將小于去年，但是整體業績能夠保持持續改善。
回顧一下鋼鐵板塊的走勢：
2014年全年鋼鐵行業上漲 82%，顯著跑贏大盤 50%的漲幅；
今年年初以來，鋼鐵行業指數再度上漲 23%，再度顯著超過大盤10%的漲幅。
在經歷長達三年的行業板塊低迷之后，鋼鐵股再度走勢強于大盤，原因何在？
招商證券在日前的報告中總結，主要原因有如下幾點：
1.供求格局出現拐點——產能基本沒有增量，供給相對收縮
供給面：自 2013 年行業固定資產投資增速下降后，粗鋼產量增速出現明顯下滑。2014 年粗鋼產量同比微增 0.9%，從側面上印證了產能基本沒有增量。預計今年粗鋼產量將維持持平甚至小幅負增長。
需求面：2014 年國內表觀需求量雖有有所下降，但是由于進口超預期（這一趨勢在2015 年仍然繼續），導致總需求仍然有小幅增加，而由于地產基建和出口有望超預期，需求端有望再度實現小幅增長。中鋼協預測，2015 年需求端將同比增加1.4%，從今年一季度傳統旺季的表現來看，實現該預測水平的增長概率較大。
有鑒于此，招商證券認為，鋼鐵行業今年有望再度進入順周期階段，迎來較大幅度的上漲。
2.行業盈利水平改善的趨勢仍將持續
鐵礦石在經歷 2014 年大跌之后，2015年再次呈現下跌勢頭，從當前的趨勢來看，鐵礦石不具備大幅反彈的基本面條件。
而進入傳統旺季三月份之后，鋼坯價格出現顯著上漲，鋼材價格綜合指數也出現了小幅反彈， 而鐵礦石價格仍然一路下跌，成本端和終端價格差再次拉大，行業盈利空間季度環比繼續改善，我們看好行業一季度業績。
目前螺紋單價從前期低位已經上漲了200元以上，其他鋼材價格也有所上漲。我們認為傳統旺季將利好鋼鐵行業中對鋼價彈性較大的標的（如下圖所示），特別是以建筑鋼為主的八一鋼鐵和三鋼閩光。預計今年行業的盈利趨勢有望繼續改善，但是鑒于去年鐵礦石絕對價格跌幅達到70美元，故而今年成本端改善的幅度相對有限，整體業績改善的幅度或將小于去年，但是整體業績能夠保持持續改善。