4月22日，上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上期所”）發(fā)布新修訂的熱軋卷板期貨標(biāo)準(zhǔn)合約，將其最小變動(dòng)價(jià)位由2元/噸調(diào)整為1元/噸，自2015年4月27日20:55連續(xù)交易開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)起施行，以進(jìn)一步適應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)變化和市場(chǎng)需求，進(jìn)一步提高市場(chǎng)效率，降低市場(chǎng)參與各方交易成本。
最小變動(dòng)價(jià)位是金融產(chǎn)品在交易時(shí)價(jià)格變化的最小單位，合理的最小變動(dòng)價(jià)位有助于提高合約交易的效率和流動(dòng)性，降低各方交易成本。上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，熱軋卷板期貨上市初期，交易所從當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格出發(fā)，將其最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)為2元/噸。去年以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼鐵行業(yè)和進(jìn)口鐵礦石供大于求市場(chǎng)局面的進(jìn)一步延續(xù)，鋼材類(lèi)期貨品種的價(jià)格均有較大跌幅，熱軋卷板主力合約價(jià)格已從上市首日收盤(pán)價(jià)3324元/噸下跌至目前的2380元/噸左右，跌幅近30%，原來(lái)的2元/噸的最小變動(dòng)價(jià)位相對(duì)商品價(jià)格偏大，使市場(chǎng)各方交易成本相對(duì)偏高，影響了市場(chǎng)效率和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化。
據(jù)了解，去年以來(lái)，在市場(chǎng)各方的建議下，上期所對(duì)熱軋卷板最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整進(jìn)行了廣泛的市場(chǎng)調(diào)研，絕大部分產(chǎn)業(yè)客戶(hù)和投資者均希望將最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整至1元/噸，與目前上期所螺紋鋼期貨的最小變動(dòng)價(jià)位保持一致。從目前螺紋鋼期貨市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行情況看，其1元/噸的最小變動(dòng)價(jià)位有效兼顧了市場(chǎng)深度和流動(dòng)性的需要，符合大多數(shù)市場(chǎng)參與者的交易習(xí)慣，與目前市場(chǎng)價(jià)格的比例也較為合理，被市場(chǎng)各方廣泛認(rèn)可。因此，此次調(diào)整熱軋卷板期貨最小變動(dòng)價(jià)位參考了螺紋鋼期貨的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，將最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整至1元/噸。
市場(chǎng)人士表示，合理的最小變動(dòng)價(jià)位在一定程度上有利于提升合約的活躍程度和期貨品種的功能發(fā)揮。最小變動(dòng)價(jià)位太小，市場(chǎng)缺乏足夠的深度，交易效率就會(huì)下降；最小變動(dòng)價(jià)位太大，將提高交易成本，影響合約的流動(dòng)性。此次上期所降低熱軋卷板的最小變動(dòng)價(jià)位適應(yīng)了市場(chǎng)形勢(shì)變化，1元/噸的最小變動(dòng)價(jià)位數(shù)值調(diào)整符合市場(chǎng)實(shí)際和合約設(shè)計(jì)原則，有助于降低交易成本，提高市場(chǎng)各方的參與積極性。
最小變動(dòng)價(jià)位是金融產(chǎn)品在交易時(shí)價(jià)格變化的最小單位，合理的最小變動(dòng)價(jià)位有助于提高合約交易的效率和流動(dòng)性，降低各方交易成本。上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，熱軋卷板期貨上市初期，交易所從當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格出發(fā)，將其最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)為2元/噸。去年以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼鐵行業(yè)和進(jìn)口鐵礦石供大于求市場(chǎng)局面的進(jìn)一步延續(xù)，鋼材類(lèi)期貨品種的價(jià)格均有較大跌幅，熱軋卷板主力合約價(jià)格已從上市首日收盤(pán)價(jià)3324元/噸下跌至目前的2380元/噸左右，跌幅近30%，原來(lái)的2元/噸的最小變動(dòng)價(jià)位相對(duì)商品價(jià)格偏大，使市場(chǎng)各方交易成本相對(duì)偏高，影響了市場(chǎng)效率和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化。
據(jù)了解，去年以來(lái)，在市場(chǎng)各方的建議下，上期所對(duì)熱軋卷板最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整進(jìn)行了廣泛的市場(chǎng)調(diào)研，絕大部分產(chǎn)業(yè)客戶(hù)和投資者均希望將最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整至1元/噸，與目前上期所螺紋鋼期貨的最小變動(dòng)價(jià)位保持一致。從目前螺紋鋼期貨市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行情況看，其1元/噸的最小變動(dòng)價(jià)位有效兼顧了市場(chǎng)深度和流動(dòng)性的需要，符合大多數(shù)市場(chǎng)參與者的交易習(xí)慣，與目前市場(chǎng)價(jià)格的比例也較為合理，被市場(chǎng)各方廣泛認(rèn)可。因此，此次調(diào)整熱軋卷板期貨最小變動(dòng)價(jià)位參考了螺紋鋼期貨的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，將最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整至1元/噸。
市場(chǎng)人士表示，合理的最小變動(dòng)價(jià)位在一定程度上有利于提升合約的活躍程度和期貨品種的功能發(fā)揮。最小變動(dòng)價(jià)位太小，市場(chǎng)缺乏足夠的深度，交易效率就會(huì)下降；最小變動(dòng)價(jià)位太大，將提高交易成本，影響合約的流動(dòng)性。此次上期所降低熱軋卷板的最小變動(dòng)價(jià)位適應(yīng)了市場(chǎng)形勢(shì)變化，1元/噸的最小變動(dòng)價(jià)位數(shù)值調(diào)整符合市場(chǎng)實(shí)際和合約設(shè)計(jì)原則，有助于降低交易成本，提高市場(chǎng)各方的參與積極性。