鋼鐵PMI創2009以來新低。從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指數來看，6月份為37.4%，較上月下挫5.0個百分點，該指數兩連降創2008年12月份以來的最低水平，并連續15個月保持在50%的榮枯線以下。主要分項指數中，生產指數、新訂單指數均兩連降至2008年12月份以來的最低，產成品庫存指數升至近五個月以來的最高，購進價格指數再度回落，而新出口訂單指數則時隔七個月重回擴張區間。綜合來看，PMI顯示當前鋼鐵行業整體生產經營形勢更加嚴峻，供需矛盾突出，庫存被動上升，虧損幅度加劇，

需求惡化超出預期。近期鋼材需求持續低迷，華東仍處于梅雨季節，傳統消費淡季疊加終端用戶資金緊張和開工不足，市場整體需求持續低迷，一線鋼廠價格全面跌入1字時代；而華南地區也庫存持續上升，消費不見起色；華北地區鋼價也全面進入1字時代，但下游消費依然不見起色。工地施工拖延、新開工有限的情況，在7月來看，需求難有任何緩解。

鋼廠減產面積或擴大。中鋼協數據顯示，6月中旬會員鋼鐵企業粗鋼日均產量175.96萬噸，環比增產2.05萬噸，增幅1.18%。中鋼協數據來看，鋼廠6月中旬減產依然有限。但隨著半年末集中還貸時點過去，進入7月份鋼廠減產檢修出現明顯增多，減產最嚴重的山西地區，據了解，6月27日陜鋼集團、建邦集團、星原集團、高義鋼鐵、宏達鋼鐵、華鑫源鋼鐵、新金山特鋼等鋼鐵企業負責人在立恒鋼鐵集團召開會議，決定7月前陸續進行限產保價，預計建筑鋼材減產15000噸/日。據不完全統計，截止7月2日，全國(不包含唐山地區)已有27家鋼廠對32座高爐近期檢修，影響日均鐵水產量9.2萬噸，預計7月份全國粗鋼日均產量才會出現較明顯下降。

社會庫存連續三周上升。截至07月03日，全國螺紋、線材、中板、熱軋和冷軋五大品種庫存總量1292.20萬噸，周環比漲幅為0.26%，同比降幅為2.66%；全國主要城市螺紋鋼庫存為627.20萬噸，周環比漲幅為0.11%，同比降幅為3.85%；全國熱軋庫存總量為281.10萬噸，周環比漲幅為0.82%，同比降幅為5.86%。7月各品種庫存開始迅速反彈，雖較往年同期水平偏低，但降幅已大幅收窄。

從鋼廠庫存來看，中鋼協數據顯示，6月中旬會員鋼鐵企業鋼材庫存量1745萬噸，比上一旬增加114萬噸，增幅7.04%，創下歷史新高水平。鋼廠庫存壓力的加大，說明淡季需求遭遇到了前所未有的困境，鋼廠的銷售壓力在加大。

原料價格大幅下跌。近期國內原材料價格下跌為主，進口礦價加速下跌，鋼坯價格創下歷史新低，截止7月4日收于1750元/噸，較上月下跌200元/噸。鐵礦石市場持續走弱，截至7月末相關指數收于55.00美金，較之前一月下跌6.50美金。國內主要港口鐵礦石庫存在經歷4月下旬以來連續10周的下降之后，7月首周大幅增加305萬噸至8185萬噸，顯示礦石供應明顯增多。而從目前巴西與澳洲的發貨來看，國內港口鐵礦石庫存的增加是在意料之中。從原料市場來看，隨著國內鋼企虧損加大，減產檢修逐步增多，對原料需求減少，鐵礦石市場供需形勢已經發生逆轉，預計后期進口礦價格仍將繼續下跌為主。

綜上所述，6月雖然出現鋼廠陸續減產檢修，但無奈終端需求太過乏力，以前之前持續高開工率導致市場供過于求狀態仍在持續，鋼材社會及鋼廠庫存反彈跡象明顯，現貨價格持續松動，上海地區主流螺紋鋼跌破2000元/噸，進入“1”時代，前期一直堅挺的鐵礦石近期也出現了較為明顯的下跌，帶動鋼價進一步下行，我們認為螺紋鋼依舊處于探尋底部的過程當中，在底部未確認前勿盲目抄底，操作上依舊建議延續反彈加空的策略。