節后國內鋼價穩中有跌。國慶長假期間外盤商品價格普遍上漲，加之節后港口鐵礦石庫存大幅降低，節后鐵礦石期貨大幅上漲，對鋼材期貨走勢形成明顯提振。不過節后鋼材現貨市場繼續走弱，制約了鋼材期貨的反彈空間。

庫存攀升鋼廠虧損減產

從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，上周全國綜合庫存總量為1082萬噸，增加51.7萬噸，增幅為5.02%?？傮w來看，受國慶長假影響，節后全國鋼材庫存大幅攀升，各主要鋼材品種庫存全面上升，目前的庫存水平較去年同期仍降低10.76%。節日期間市場庫存的大幅攀升，對節后國內市場走勢形成了較大壓力。

不過，分析師邱躍成認為，考慮到節后市場成交已基本恢復正常，且鋼廠因大幅虧損減產逐步增多，預計下周全國鋼材庫存將再次轉入下降通道。

10月11日，華東地區主導鋼廠出臺10月中旬價格政策，繼續以全面下調為主。其中沙鋼對螺紋出廠價格下調40元/噸，線材、盤螺下調30元/噸，并對上期螺紋補差30元/噸，線材、盤螺不補；永鋼對螺紋出廠價格下調40元/噸，線材、盤螺下調30元/噸；中天對螺紋出廠價格下調30元/噸，線材下調50元/噸，盤螺下調60元/噸，并對上期螺紋鋼、盤螺和線材均補差30元/噸。

而在訂貨比例方面，沙鋼10月訂貨比例為9折，明顯高于9月的7折和8月的3.5折；永鋼10月訂貨比例螺紋4.5折，較9月減少0.5折；盤螺、線材5.5折，較9月持平；中天10月中旬訂貨比例螺紋9折，較上旬持平；盤螺、線材6折，較上旬減少1折。

總體看盡管近期北方及西部地區鋼廠減產增多，但華東地區鋼廠減產依然不明顯，加之出口訂單下滑，主導鋼廠10月份市場資源投放有增無減，市場供應壓力依然較大。

貨幣寬松間接惠及鋼鐵

10月10日，央行發布公告，在前期山東、廣東開展信貸資產質押再貸款試點形成可復制經驗的基礎上，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省(市)推廣試點。

信貸資產質押再貸款對中國而言還是一個全新的貨幣工具，它以金融機構非標準化的信貸資產作用從央行獲得再貸款的合格抵押品。這一政策工具的應用，將極大地擴展中小金融機構從央行獲得再貸款的合格抵押品資產范圍，提高這些金融機構信貸資產的流動性。加上此次推廣的9各省市，目前參加“信貸質押再貸款”的省市已經多達11個，意味著央行貨幣政策寬松力度進一步加大，將在很大程度上增強商業銀行的信貸資產流動性，為實體經濟提供信貸資金支持，并降低實體經濟的融資成本。

不過，對于產能嚴重過剩的鋼鐵行業，商業銀行信貸依然以收縮為主，鋼鐵行業資金狀況很難直接從此次新政中受益。但考慮到下游基建、地產等行業有望獲得更多資金支持，此次央行新政對鋼鐵行業也將帶來間接利好，將在一定程度上提升市場信心。

邱躍成認為，綜合來看，當前國內鋼廠盡管減產、檢修有所增多，但在出口下降的局面下，國內市場供應并未明顯減少，市場供應壓力依然較大。不過隨著各類寬松政策不斷密集加碼推出，市場悲觀情緒較前期有所緩解。加之當前鋼廠已普遍大幅虧損，減產范圍正在逐步擴大。預計國內鋼價將有望逐步止跌。