一、行業(yè)要聞回顧
力拓推遲產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃，2017年鐵礦石年產(chǎn)能將增至3.6億噸
澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓公司推遲鐵礦石擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，到2017年將西澳鐵礦石年產(chǎn)能提至3.6億噸，比原計(jì)劃推遲2年時(shí)間，原因是全球經(jīng)濟(jì)增速放緩以及該公司計(jì)劃通過擴(kuò)建現(xiàn)有礦山而非開發(fā)新礦來削減30億美元成本。
東北首家礦業(yè)產(chǎn)品交易中心落戶鞍山
11月28日，東北礦業(yè)產(chǎn)品交易中心正式落戶鞍山。將通過吸引商流、物流、信息流、資金流，打造一個(gè)與國際接軌，提供礦產(chǎn)品及其商品現(xiàn)貨掛牌、買賣方競價(jià)、專場交易及現(xiàn)貨連續(xù)交易、中遠(yuǎn)期合約、現(xiàn)貨做市商交易等服務(wù)的電子交易平臺(tái)及企業(yè)投融資金融平臺(tái)。據(jù)了解，這是東北首家礦業(yè)產(chǎn)品交易中心。
化解產(chǎn)能過剩中央拔50億支持京津冀鋼企減產(chǎn)
“目前鋼鐵產(chǎn)能過剩已經(jīng)到了非常嚴(yán)峻的地步，化解產(chǎn)能過剩將出臺(tái)多項(xiàng)措施，并發(fā)揮市場主體決定性作用。”11月21日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長朱繼民在國際鋼鐵協(xié)會(huì)主辦的“綠色制造-未來的鋼鐵和汽車”國際研討會(huì)表示。朱繼民稱，對(duì)在化解產(chǎn)能過剩過程中遇到的問題，國家部委將會(huì)給予放開外資控制和財(cái)政幫扶等多項(xiàng)政策支持，如對(duì)大氣污染較為的嚴(yán)重京津冀地區(qū)，財(cái)政方面將會(huì)給予50億元用于支持減少產(chǎn)能和節(jié)能環(huán)保較為優(yōu)秀的企業(yè)。
河北省鋼鐵行業(yè)PMI為46.7%，連續(xù)三個(gè)月衰退
河北省冶金行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2013年11月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為46.7%，環(huán)比上升3.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月衰退。11月份的新訂單指數(shù)為45.3%，新出口訂單指數(shù)為45%，產(chǎn)出指數(shù)為42.4%，成品材庫存指數(shù)為48.9%；原材料庫存指數(shù)為52.2%，環(huán)比增長9.8個(gè)百分點(diǎn)，鋼廠原料庫存開始增加，部分鋼廠開始冬儲(chǔ)。
二、現(xiàn)貨市場表現(xiàn)
進(jìn)口礦價(jià)總體平穩(wěn)，國產(chǎn)鐵精粉穩(wěn)中趨漲
11月進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格總體平穩(wěn)，采購期貨價(jià)格也比較平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)不超2美金。市場維持正常采購，鋼廠冬儲(chǔ)節(jié)奏不明顯，且部分鋼廠轉(zhuǎn)向性價(jià)比較高的非主流礦，以降低原料成本。截止目前，日照港(2.71,0.04,1.50%)61.5%澳洲PB粉915元/濕噸，相比上月末增加10元/噸，PB粉135美元/噸左右。臨近11月月底，鋼廠資金面普遍偏緊，受制于資金面壓力，部分鋼廠選擇采購期貨來緩解其壓力，致使本周平臺(tái)成交較為活躍。上月末周，鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)招標(biāo)成交量增加，國內(nèi)外兩大平臺(tái)共成交9筆，其中北礦所成交4筆，globalORE成交5筆。28日，globalORE成交9萬噸62%澳粉價(jià)格為136.2美元/噸。
國產(chǎn)礦價(jià)穩(wěn)中趨漲，各地市場因貨源供應(yīng)偏緊程度不一，漲幅也有所區(qū)別，其中唐山地區(qū)尤為明顯，月上漲幅度在30-40元/噸。進(jìn)入十二月份，環(huán)保整頓始終嚴(yán)抓，且冬季來臨，北方地區(qū)鐵精粉磨選工序受限，整體資源偏緊，國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格整體穩(wěn)中趨漲。截止目前，唐山66%鐵精粉干基含稅價(jià)1075元/噸，相比上月漲30；撫順66%鐵精粉干基含稅價(jià)980元/噸，漲5；遷安62%球團(tuán)1180元/噸，漲30。
礦價(jià)指數(shù)總體穩(wěn)定，掉期結(jié)算價(jià)遠(yuǎn)期漲幅稍大
11月礦價(jià)指數(shù)整體平穩(wěn)，波動(dòng)幅度較小，基本在135-136美元/噸之間震蕩。新交所掉期結(jié)算價(jià)格有小幅上漲，遠(yuǎn)月掉期價(jià)格相對(duì)近月偏低，但漲幅稍大。截止目前，62%普氏指數(shù)報(bào)136美元/干噸，漲1；TSI指數(shù)報(bào)136.4美元/干噸，漲1.1；新交所掉期當(dāng)月(2013年11月)月終結(jié)算價(jià)136.32美元/干噸；2013年12月為135.17美元/干噸，漲2.92；2014年5月為125美元/干噸，漲3.31。
三、供需情況和庫存分析
高爐開工率維持正常水平，粗鋼產(chǎn)量位于高位
目前粗鋼產(chǎn)量和鋼廠高爐開工率均維持高位。隨冬季的臨近，霧霾天氣增多，環(huán)保部門對(duì)于唐山等地區(qū)鋼廠進(jìn)行環(huán)保整頓，使市場受到一定影響，部分鋼廠臨時(shí)檢修，高爐開工率稍有降低，但基本維持在92%以上較高水平。目前唐山地區(qū)154座在產(chǎn)高爐中有15座檢修，檢修高爐容積合計(jì)8920m³，周比減少1530m³，產(chǎn)能利用率92.56%，周比降低0.14%。
為響應(yīng)國家淘汰落后產(chǎn)能政策，唐山地區(qū)拆除了個(gè)別煉鋼煉鐵設(shè)備，但對(duì)于鋼鐵生產(chǎn)影響較小，粗鋼產(chǎn)量水平依然位于高位。11月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量175.0萬噸，旬環(huán)比降0.7%，全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量213.19萬噸，旬環(huán)比降0.57%。
上月礦石供應(yīng)同比大幅增加，預(yù)計(jì)供應(yīng)仍較充足
10月份國產(chǎn)原礦產(chǎn)量和進(jìn)口礦量同比均有大幅增加，但月環(huán)比有所下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份進(jìn)口鐵礦石6783萬噸，同比增長20.2%，環(huán)比上月下降9.1%；中國原礦產(chǎn)量刷新高位水平，高達(dá)13487萬噸，同比去年同期增長6.16%，國產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)能釋放明顯。
進(jìn)入12月初，進(jìn)口礦石國內(nèi)港口到港量有較大幅度減少，但11月末國外礦石發(fā)貨量位于高位，預(yù)計(jì)進(jìn)口礦供應(yīng)仍較充足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月首周中國18個(gè)港口預(yù)計(jì)鐵礦石到港量為1365萬噸，比上次統(tǒng)計(jì)減少228萬噸；11月末周，澳洲、巴西、印度鐵礦石發(fā)貨總量1960.1萬噸，相比上次統(tǒng)計(jì)增加411.5萬噸，其中澳洲港口鐵礦石發(fā)貨總量為1211.9萬噸，近2個(gè)多月來單周發(fā)貨新高，巴西鐵礦石發(fā)貨總量為711.3萬噸，因港口碼頭維護(hù)鐵礦石出港貨量環(huán)比微降4.1萬噸。
港口庫存連續(xù)增加已高于去年同期，鋼廠礦石庫存小幅增加
進(jìn)口鐵礦石港口庫存連續(xù)兩個(gè)月升高，目前國內(nèi)30個(gè)重點(diǎn)港口鐵礦石庫存共計(jì)8280萬噸，庫存相比上月增加725萬噸，相比去年同期增加了212萬噸。
調(diào)查代表鋼廠平均使用進(jìn)口礦配比為74%上次統(tǒng)計(jì)持平，平均天數(shù)為32天，增1；國產(chǎn)礦平均天數(shù)8天，增1。進(jìn)口礦平均庫存為37萬噸，增1萬噸，國產(chǎn)礦平均庫存3.5萬噸，增0.5萬噸。
四、海運(yùn)市場表現(xiàn)
鐵礦石海運(yùn)活躍BCI指數(shù)明顯反彈，國內(nèi)沿海運(yùn)費(fèi)維持高位
11月份國際干散貨海運(yùn)市場月初有所走高后月中期呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，臨近月末又出現(xiàn)大幅攀升。上月末兩大洋市場鐵礦石運(yùn)輸均有所升溫，租船市場較為活躍，澳洲鐵礦石貨盤增加，海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)在月末明顯反彈；澳大利亞和印尼煤炭也相對(duì)活躍，但巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)整體呈現(xiàn)小幅走低態(tài)勢；鎳礦、鋁土礦運(yùn)輸活動(dòng)繼續(xù)增加，超靈便型船運(yùn)價(jià)指數(shù)穩(wěn)步爬坡走高。由于鋼廠資金短缺日漸顯現(xiàn)，環(huán)保政策制約鋼廠生產(chǎn)的背景下，鋼廠冬儲(chǔ)采購的積極性難以提高，或抑制海運(yùn)市場的持續(xù)活躍，預(yù)計(jì)12月份國際干散貨海運(yùn)市場將呈現(xiàn)震蕩格局。國內(nèi)沿海海運(yùn)市場經(jīng)過十月份的飆漲，11月份基本位置穩(wěn)定，但目前處于幾年的歷史高位，預(yù)計(jì)隨原料冬儲(chǔ)的逐步完成，沿海運(yùn)費(fèi)有望降低。
五、鋼廠利潤追蹤
廢鋼生鐵價(jià)格盤整運(yùn)行，鋼坯價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)
11月份國內(nèi)廢鋼市場盤整運(yùn)行，由于成材行情依舊不明朗，總的來看，短期內(nèi)繼續(xù)維穩(wěn)概率較大。煉鋼生鐵價(jià)格趨穩(wěn)，由于礦石焦炭等原料價(jià)格堅(jiān)挺，生鐵成本壓力較大，需求依舊不佳，預(yù)計(jì)生鐵價(jià)格繼續(xù)盤整運(yùn)行。
上月，鋼坯價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲，由于唐山地區(qū)環(huán)保升級(jí)，個(gè)別淘汰小高爐被爆破，但對(duì)市場整體影響較少。唐山主要倉庫及港口同口徑統(tǒng)計(jì)鋼坯庫存54.28萬噸，較上次統(tǒng)計(jì)(11月21日)增加0.1萬噸。市場“冬儲(chǔ)”備貨無明顯跡象，商家惜售觀望濃，多對(duì)后市信心不足，暫無囤貨意向。
鋼坯鋼材價(jià)格倒掛，噸鋼利潤維持低位
從建立的成本與利潤模型來看，在三項(xiàng)費(fèi)用為150元/噸的前提下，目前鋼鐵企業(yè)每生產(chǎn)一噸普碳鋼坯約虧損225元，每生產(chǎn)一噸三級(jí)螺紋約虧損42元，鋼廠噸鋼毛利維持低位，鋼廠經(jīng)營形勢困難依舊。
六、期現(xiàn)價(jià)差分析
鐵礦石期貨呈遠(yuǎn)月高貼水，基差為正
鐵礦石期貨價(jià)格總體呈現(xiàn)貼水，遠(yuǎn)月貼水稍大，基差為正，PB粉相比主力合約I1405收盤價(jià)基差為65元/噸。
七、鐵礦石后市研判
上月進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格總體穩(wěn)定，采購期貨價(jià)格也比較平穩(wěn)，國產(chǎn)礦貨源相對(duì)偏緊，鐵精粉價(jià)格穩(wěn)中趨漲。目前鐵礦石港口庫存不斷增加，礦山發(fā)貨量位于高位，進(jìn)口礦石供應(yīng)較為充足；冬季屬于鋼材需求淡季，鋼廠利潤情況和經(jīng)營形勢依然嚴(yán)峻，鋼廠的補(bǔ)庫規(guī)模小于往年，受年末鋼廠資金緊張，這些因素或?qū)⑾拗票驹碌V價(jià)的走高。但同時(shí)高爐開工率維持在較高水平，粗鋼產(chǎn)量位于高位，說明鋼廠對(duì)礦石的需求并無降低；鋼廠庫存雖稍有增加，但依然普遍處于較低水平，國產(chǎn)礦資源相對(duì)緊缺，且冬季來臨水路和公路運(yùn)輸有所影響，鋼廠近期仍有補(bǔ)庫的需求。總體來看，鐵礦石供需情況仍處于緊平衡的狀態(tài)，預(yù)計(jì)12月份鐵礦石價(jià)格延續(xù)震蕩行情，礦價(jià)指數(shù)運(yùn)行區(qū)間130-145，I1405壓力960，支撐920。