自2014年以來，受巴西國內(nèi)鋼材市場(chǎng)低迷影響，蓋爾道已經(jīng)采取了一系列減產(chǎn)降本措施。2014年3月，蓋爾道宣布其位于圣保羅州的Pindamonhangaba特殊鋼廠減產(chǎn)，該廠粗鋼年產(chǎn)能62萬噸，成品材年產(chǎn)能110萬噸。隨后因需求不足，蓋爾道又陸續(xù)停產(chǎn)了圣保羅州的Sorocaba特殊鋼廠和AguaFunda軋鋼廠、巴拉那州的Araucaria長材廠和Curitiba軋鋼廠。同年12月，蓋爾道暫停Usiba鋼廠的粗鋼生產(chǎn)，目前該廠僅作為一家鋼材加工服務(wù)中心。蓋爾道表示，只有等到巴西國內(nèi)鋼材市場(chǎng)復(fù)蘇才會(huì)恢復(fù)該廠粗鋼生產(chǎn)。
2015年6月，蓋爾道位于南里奧格蘭德州（RioGrandedoSul）的Charqueadas特殊鋼廠實(shí)施減產(chǎn)，并遣散部分員工。11月初，蓋爾道將位于美國俄亥俄州奧維爾（Orrville）及喬治亞州卡特斯維爾（Cartersville）的光亮棒材生產(chǎn)企業(yè)出售給紐柯公司，這兩家企業(yè)的冷拔棒材產(chǎn)能合計(jì)為7.5萬短噸。11月19日，蓋爾道宣布受鐵礦石價(jià)格暴跌影響，推遲VarzeadoLopes鐵礦的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，蓋爾道在2014年2月獲得初步許可之后計(jì)劃將該礦年產(chǎn)能由600萬噸提升至1300萬噸，且剛于2015年10月獲得米納斯吉拉斯州環(huán)境秘書處頒發(fā)的增產(chǎn)許可。蓋爾道指出，鑒于目前全球鋼材市場(chǎng)供應(yīng)過剩的狀況，將重新考慮礦業(yè)投資，原本計(jì)劃到2020年使鐵礦石年產(chǎn)能增加至2400萬噸的目標(biāo)也下調(diào)至1150萬噸，與2014年產(chǎn)量持平。今年以來，蓋爾道為降低生產(chǎn)成本，增加了自產(chǎn)鐵礦石使用比例。
除減產(chǎn)外，蓋爾道還在墨西哥薩阿貢投資新建一家結(jié)構(gòu)型鋼生產(chǎn)企業(yè)。該廠總投資6億美元，粗鋼年產(chǎn)能100萬噸，成品材年產(chǎn)能70萬噸，2014年下半年開始生產(chǎn)粗鋼，2015年5月軋制生產(chǎn)線投產(chǎn)，12月開始軋制鋼梁，隨后還將生產(chǎn)槽鋼和角鋼。新的結(jié)構(gòu)型鋼廠滿足了墨西哥建筑業(yè)和工業(yè)對(duì)型鋼的需求，同時(shí)成為當(dāng)?shù)仡I(lǐng)先的長材生產(chǎn)企業(yè)。
12月10日，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪（Moody）發(fā)布報(bào)告稱，將蓋爾道集團(tuán)長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)下調(diào)至“Baa3”，評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。該評(píng)級(jí)是在穆迪下調(diào)巴西國家主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)至“Baa3”之后作出的，穆迪在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，下調(diào)蓋爾道評(píng)級(jí)主要是由于巴西經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷引發(fā)該國鋼材需求下滑，而蓋爾道又高度依賴巴西國內(nèi)市場(chǎng)。下調(diào)評(píng)級(jí)的考量因素包括蓋爾道的盈利能力下滑、財(cái)務(wù)杠桿比率升高、利息償付率下降、自由現(xiàn)金流萎縮，以及巴西宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化。
蓋爾道粗鋼年產(chǎn)能2570萬噸，在全球14個(gè)國家（包括巴西、美國、加拿大、智利、秘魯、烏拉圭、阿根廷、墨西哥、委內(nèi)瑞拉、哥倫比亞、西班牙、印度、危地馬拉和多米尼加）擁有生產(chǎn)企業(yè)，但其對(duì)巴西國內(nèi)市場(chǎng)依存度較高。2015年1-9月份其營業(yè)收入的32%、息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）的43%均來自巴西國內(nèi)市場(chǎng)。巴西國內(nèi)鋼材市場(chǎng)基本面的進(jìn)一步惡化對(duì)蓋爾道2015-2016年的生產(chǎn)經(jīng)營形成較大沖擊。巴西GDP下滑（2015年下滑3%，2016年有望進(jìn)一步下滑2%）和政治不確定性因素增加影響該國消費(fèi)信心指數(shù)和工業(yè)產(chǎn)值，導(dǎo)致該國鋼材表觀消費(fèi)量下滑。盡管巴西雷亞爾貶值有助于抑制鋼材進(jìn)口，但進(jìn)口鋼材的競爭威脅依然存在，導(dǎo)致巴西國內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格大幅下滑。
蓋爾道雖然在美國擁有生產(chǎn)企業(yè)，這有助于分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴，但在全球鋼材市場(chǎng)供應(yīng)過剩和美元升值的大背景下，美國市場(chǎng)也面臨廉價(jià)進(jìn)口長材的沖擊。與此同時(shí)，在美國市場(chǎng)雖然汽車和商業(yè)建筑行業(yè)鋼材需求旺盛，但國際原油價(jià)格下跌導(dǎo)致石油天然氣行業(yè)投資和鉆探活動(dòng)減少，相應(yīng)的鋼材需求隨之下滑。
過去的數(shù)年里，蓋爾道憑借自身較高的煉鋼原料自給率（鐵礦石自給率100%，焦煤自給率30%，同時(shí)在美國收購了廢鋼供應(yīng)商）、較強(qiáng)的成本管控能力、靈活的生產(chǎn)能力以及在巴西強(qiáng)大的市場(chǎng)地位，保持了EBITDA率的穩(wěn)定以及充足的現(xiàn)金流。但巴西經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)計(jì)將持續(xù)到2016年，經(jīng)濟(jì)不景氣直接影響巴西主要用鋼行業(yè)（如建筑業(yè)和生產(chǎn)資料行業(yè)）鋼材需求，從而對(duì)蓋爾道鋼材產(chǎn)品銷量和利潤率造成負(fù)面壓力。蓋爾道是巴西最大的長材生產(chǎn)企業(yè)和南美領(lǐng)先的長材供應(yīng)商，同時(shí)也是全球最大的特殊鋼長材供應(yīng)商之一，巴西國內(nèi)建筑業(yè)長材需求下滑不利于蓋爾道長材生產(chǎn)和銷售。
2014年12月至2015年9月期間，蓋爾道債務(wù)總額增加80億雷亞爾，這導(dǎo)致截至2015年9月30日其債務(wù)對(duì)EBITDA的比率為5.0倍，財(cái)務(wù)杠桿較高。同時(shí)，今年三季度蓋爾道調(diào)整后息稅前利潤（EBIT）率僅為7.4%。積極因素是，截至2015年6月的財(cái)年里，蓋爾道營業(yè)收入達(dá)到428億雷亞爾，財(cái)年末自由現(xiàn)金流達(dá)57億雷亞爾。
雖然穆迪預(yù)計(jì)在蓋爾道主要鋼材銷售市場(chǎng)上，需求會(huì)在未來一年至一年半的時(shí)間內(nèi)適度復(fù)蘇，但其評(píng)級(jí)展望若要從“負(fù)面”重回“穩(wěn)定”，須滿足以下條件：巴西國內(nèi)鋼材需求顯著回升，鋼材銷售均價(jià)上漲以及調(diào)整后EBIT率回升至9%以上。而蓋爾道評(píng)級(jí)若要上調(diào)，需要更多的現(xiàn)金流并降低債務(wù)水平，使債務(wù)對(duì)EBITDA的比率降至2.5倍以下。