昨日期市商品集體暴漲，瀝青以5.98%的漲幅居首，滬膠以5.74%的漲幅排在第二。上周五晚間，黑色系期貨品種集體玩起了“漲停”游戲，本周一繼續封在漲停板，熱軋板、螺紋鋼、鐵礦石、硅鐵、錳硅、焦煤、焦炭、動力煤集體漲停。另外，滬鎳、PTA漲幅均超3%。
“黑色系期貨品種的這波強勢反彈是受現貨的影響，鋼廠目前可謂是產銷兩旺，沒有復產的鋼廠都在不計成本地加緊復產。不過，黑色系期貨品種大漲是在預支需求，并不是實際需求的拉動而大漲起來的。”泓凱投資黑色高級研究員蘭三女分析說。
那么，黑色系期貨品種的這波強勢反彈究竟是實際需求的拉動還是預支需求的炒作呢？
期貨日報記者經過梳理年后煤焦鋼產業鏈的信息發現，春節后，煤焦鋼等黑色產業鏈品種表現亢奮，其中，鋼材和鐵礦石表現最為強勢。
具體來看，鋼材期現貨市場均出現較大幅度的上漲。螺紋鋼1605合約從春節前的1843元/噸上漲至當前的2073元/噸；上海地區螺紋鋼（HRB40020mm）從春節前的1860元/噸上漲至當前的2260元/噸。隨著螺紋鋼上周五晚間集中封停，鋼廠及貿易商周末連續大幅上調現貨價格，并于周日下午封存庫存不再對外報價。在此背景下，沙鋼昨日上午宣布一次性上調螺紋鋼價格300元/噸，這種期現聯動亢奮的場面有史以來第一次。
“鋼材價格的此輪上漲，鋼坯的先行作用不可小覷。”中信建投期貨工業品部負責人張貴川向期貨日報記者表示，2015年12月，在市場情緒極度悲觀的打壓下，鋼坯價格跌至1500元/噸以下，超跌之后的價格修復開啟了鋼材價格本輪上漲的序幕。由于鋼廠一直采取低庫存策略，導致鋼坯庫存降至歷史低位水平，最低接近30萬噸。此后，在節日備貨驅動下，配合鋼坯的價格修復，鋼坯價格持續上漲。截至3月7日，唐山地區鋼坯已經漲至2100元/噸以上。
實際上，受鋼材現貨價格的拉動，北方地區焦炭市場也出現大幅探漲行情，大多提出焦炭漲價20—30元/噸，部分下游鋼廠已經接受。“這是自2014年4月以來，北方焦炭主產區時隔兩年后首次出現整體上漲行情。”焦炭研究員張源說，自2014年年初以來，國內焦炭市場即呈現單邊下跌行情，產能過剩、社會需求減弱、下游鋼材價格不斷下跌是造成焦炭市場弱勢運行的主要原因。
張源認為，本輪焦炭市場上漲，主要原因仍在于近期消息面拉動鋼材市場大幅上漲，從而傳導至原料焦炭。據了解，近期宏觀面的政策也對鋼材市場帶來明顯利好。繼發改委提出5年內鋼鐵產能要去掉1億—1.5億噸后，部分地區地方政府也相繼發布地方性去產能措施，鋼鐵產能過剩勢頭有望得到抑制。然而，近期房地產去庫存加碼，包括契稅、營業稅以及限購松綁等政策頻出，這對鋼鐵需求預期明顯增強，一線城市鋼價上漲迅速，市場對房地產的需求提升。另外，穩增長繼續發力，貨幣政策進一步寬松。其中，1月新增人民幣貸款增加2.51萬億元，創下有統計數據以來的單月最高信貸投放紀錄，提升了市場信心。
在上述受訪人士看來，黑色系期貨品種還會上漲一段時間，等到市場開工率都起來后，看需求能否真的跟上，因為過快的上漲，如果缺乏實際需求的支撐，也將難以持續。
“黑色系期貨品種的這波強勢反彈是受現貨的影響，鋼廠目前可謂是產銷兩旺，沒有復產的鋼廠都在不計成本地加緊復產。不過，黑色系期貨品種大漲是在預支需求，并不是實際需求的拉動而大漲起來的。”泓凱投資黑色高級研究員蘭三女分析說。
那么，黑色系期貨品種的這波強勢反彈究竟是實際需求的拉動還是預支需求的炒作呢？
期貨日報記者經過梳理年后煤焦鋼產業鏈的信息發現，春節后，煤焦鋼等黑色產業鏈品種表現亢奮，其中，鋼材和鐵礦石表現最為強勢。
具體來看，鋼材期現貨市場均出現較大幅度的上漲。螺紋鋼1605合約從春節前的1843元/噸上漲至當前的2073元/噸；上海地區螺紋鋼（HRB40020mm）從春節前的1860元/噸上漲至當前的2260元/噸。隨著螺紋鋼上周五晚間集中封停，鋼廠及貿易商周末連續大幅上調現貨價格，并于周日下午封存庫存不再對外報價。在此背景下，沙鋼昨日上午宣布一次性上調螺紋鋼價格300元/噸，這種期現聯動亢奮的場面有史以來第一次。
“鋼材價格的此輪上漲，鋼坯的先行作用不可小覷。”中信建投期貨工業品部負責人張貴川向期貨日報記者表示，2015年12月，在市場情緒極度悲觀的打壓下，鋼坯價格跌至1500元/噸以下，超跌之后的價格修復開啟了鋼材價格本輪上漲的序幕。由于鋼廠一直采取低庫存策略，導致鋼坯庫存降至歷史低位水平，最低接近30萬噸。此后，在節日備貨驅動下，配合鋼坯的價格修復，鋼坯價格持續上漲。截至3月7日，唐山地區鋼坯已經漲至2100元/噸以上。
實際上，受鋼材現貨價格的拉動，北方地區焦炭市場也出現大幅探漲行情，大多提出焦炭漲價20—30元/噸，部分下游鋼廠已經接受。“這是自2014年4月以來，北方焦炭主產區時隔兩年后首次出現整體上漲行情。”焦炭研究員張源說，自2014年年初以來，國內焦炭市場即呈現單邊下跌行情，產能過剩、社會需求減弱、下游鋼材價格不斷下跌是造成焦炭市場弱勢運行的主要原因。
張源認為，本輪焦炭市場上漲，主要原因仍在于近期消息面拉動鋼材市場大幅上漲，從而傳導至原料焦炭。據了解，近期宏觀面的政策也對鋼材市場帶來明顯利好。繼發改委提出5年內鋼鐵產能要去掉1億—1.5億噸后，部分地區地方政府也相繼發布地方性去產能措施，鋼鐵產能過剩勢頭有望得到抑制。然而，近期房地產去庫存加碼，包括契稅、營業稅以及限購松綁等政策頻出，這對鋼鐵需求預期明顯增強，一線城市鋼價上漲迅速，市場對房地產的需求提升。另外，穩增長繼續發力，貨幣政策進一步寬松。其中，1月新增人民幣貸款增加2.51萬億元，創下有統計數據以來的單月最高信貸投放紀錄，提升了市場信心。
在上述受訪人士看來，黑色系期貨品種還會上漲一段時間，等到市場開工率都起來后，看需求能否真的跟上，因為過快的上漲，如果缺乏實際需求的支撐，也將難以持續。