在持續(xù)低迷一個(gè)多月之后，黑色系昨日再次成為商品市場(chǎng)熱點(diǎn)，多品種出現(xiàn)大幅上漲。其中，鐵礦石期貨領(lǐng)漲，主力1609合約漲幅達(dá)5.61%，螺紋鋼、熱卷、焦炭主力合約漲幅也超過(guò)3%。受黑色系和農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)行情帶動(dòng)，商品期市周一整體飄紅。

“上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)嚴(yán)重低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率大幅下降。”海通證券期貨研究主管高上告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，美元指數(shù)受此影響走低，進(jìn)而引發(fā)了大宗商品普漲行情。

寶城期貨研究所所長(zhǎng)助理程小勇接受記者采訪時(shí)表示，昨日觸發(fā)黑色系品種強(qiáng)勢(shì)反彈有兩方面因素：一方面，從5月份開(kāi)始，鋼廠利潤(rùn)下滑導(dǎo)致其復(fù)產(chǎn)積極性不高；另一方面，在供給側(cè)改革背景下，政府對(duì)鋼鐵行業(yè)的支持力度下降，在信貸等方面甚至有所限制，行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)不及預(yù)期。

不過(guò)，在華泰期貨黑色品種研究員徐軻看來(lái)，黑色系昨日上漲主要與鋼坯價(jià)格連續(xù)小幅上調(diào)有關(guān)。據(jù)了解，上周末唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格上漲了10—20元/噸，昨日鋼坯價(jià)格再次上調(diào)20元/噸。

程小勇認(rèn)為，雖然鋼廠、煤炭企業(yè)復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，但是下半年需求也不大可能好于上半年，尤其下半年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)和制造業(yè)增速預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)上半年。因此，黑色系品種盡管短期可能出現(xiàn)階段性反彈，但高度有限，不可能重演去年年底到今年4月份的大漲行情。

高上告訴記者，前期沉淀在黑色系品種上的資金，不會(huì)很快離開(kāi)期貨市場(chǎng)。在黑色系低迷的情況下，部分資金可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)農(nóng)產(chǎn)品，一旦黑色系行情回歸，資金會(huì)再度介入黑色系。“鑒于螺紋鋼良好的市場(chǎng)彈性，或再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。”高上說(shuō)。

昨日數(shù)據(jù)也顯示，除了熱卷之外，焦炭、螺紋鋼、鐵礦石、焦煤均出現(xiàn)增量加倉(cāng)。

高上還認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息預(yù)期降低，短期利多貴金屬，在加息利空階段性出盡后可能對(duì)黑色系品種有利。不過(guò)，他也提醒，由于農(nóng)產(chǎn)品近期漲幅較大，除非天氣因素持續(xù)惡化或南美產(chǎn)量出現(xiàn)大幅回落，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格短期進(jìn)入修復(fù)階段的可能性較大。

程小勇則表示，從宏觀環(huán)境和資產(chǎn)配置角度來(lái)看，后市比較看好貴金屬和農(nóng)產(chǎn)品，因?yàn)槎吆?/span>通脹預(yù)期密切相關(guān)。

“黑色系和有色金屬盡管經(jīng)歷了一段時(shí)間的去庫(kù)存和去產(chǎn)能，但產(chǎn)能過(guò)剩格局不大可能逆轉(zhuǎn)。由于資產(chǎn)配置荒和通脹回升周期重疊，比較看好與通脹預(yù)期相關(guān)的貴金屬和農(nóng)產(chǎn)品，尤其是部分農(nóng)產(chǎn)品的供需基本面已出現(xiàn)明顯改善。”程小勇說(shuō)。

海通期貨金融部落研究員雷連華表示，從目前的情況來(lái)看，有色金屬整體仍面臨比較嚴(yán)峻的局面，需求不確定性大，部分品種供給壓力大，行情分化比較嚴(yán)重。

“黑色系、農(nóng)產(chǎn)品大漲之后，市場(chǎng)期待的有色金屬補(bǔ)漲行情是出現(xiàn)了，但走勢(shì)分化明顯。比如，前期鋁、錫和鋅的基本面都有相對(duì)明顯的利好，而表現(xiàn)較差的銅、鎳、鉛供需情況則變化不大。”雷連華分析。

他表示，有色金屬品種的分化態(tài)勢(shì)短期還會(huì)持續(xù)，但整體來(lái)看絕對(duì)價(jià)格還處在相對(duì)低位，未來(lái)可以期待。