*ST韶鋼原本擬出售全部鋼鐵業(yè)務(wù)資產(chǎn)，購買方為該公司的實際控制人寶鋼集團(tuán)有限公司，與此同時，*ST韶鋼將通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購寶鋼集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)資產(chǎn)，目的是剝離嚴(yán)重虧損的鋼鐵主業(yè)，并置換為金融資產(chǎn)業(yè)務(wù)，保住上市公司的“殼”。
但最終*ST韶鋼放棄了此次重組。其公告稱原因主要有兩方面：一方面，擬置入資產(chǎn)為寶鋼集團(tuán)旗下的金融業(yè)務(wù)資產(chǎn)，需要經(jīng)過復(fù)雜的審批和操作程序，不僅涉及國有資產(chǎn)監(jiān)管管理部門、金融及證券行業(yè)主管部門，還涉及上市公司的信息披露銜接，各方無法在預(yù)計時間內(nèi)完成重組；另一方面，相關(guān)資產(chǎn)剝離和重組將需繳納較大規(guī)模的稅務(wù)成本。
韶鋼松山是廣東省最大的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為板材、線材和棒材三大系列，鋼材總產(chǎn)量約為600萬噸。該企業(yè)原為韶鋼集團(tuán)控股，2011年12月，韶鋼集團(tuán)經(jīng)國務(wù)院國資委批復(fù)，并入寶鋼集團(tuán)，韶鋼集團(tuán)次年9月更名為寶鋼集團(tuán)廣東韶關(guān)鋼鐵有限公司。寶鋼集團(tuán)由此成為韶鋼松山實際控制人。
當(dāng)年之所以采取“無償劃轉(zhuǎn)”的方式，主要是由于韶鋼松山多年來經(jīng)營情況不理想。從凈利潤來看，2008年虧損16億元，2009年和2010年雖然沒有虧損，但凈利潤僅為0.93億元和0.21億元，隨后的兩年2011年和2012年又接連虧損11.38億元和19.5億元。
根據(jù)深圳證券交易所的規(guī)定，2013年韶鋼松山曾經(jīng)戴過一次“ST”帽子。公司正式劃轉(zhuǎn)給寶鋼集團(tuán)后，2013年僅獲得微利1億元，2014年和2015年，其凈利潤分別虧損13.88億元和25.96億元，其中2015年虧損額創(chuàng)公司歷史紀(jì)錄。韶鋼松山簡稱由此“披星戴帽”，成為“*ST韶鋼”。
今年4月30日，*ST韶鋼公布2016年一季度報告，虧損2.3億元。韶鋼松山原本的重組計劃是希望將嚴(yán)重虧損的鋼鐵主業(yè)出售給寶鋼集團(tuán)，寶鋼集團(tuán)再依據(jù)自己的評估徹底關(guān)掉部分產(chǎn)能，但該重組計劃流產(chǎn)后，韶鋼松山未來的前景堪憂。
2月4日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，明確用5年時間壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸，由國務(wù)院國資委和省級人民政府負(fù)總責(zé)實施壓減。目前各省已經(jīng)將壓減任務(wù)上報給國家發(fā)改委和工信部，產(chǎn)能壓減工作即將全面開展。
對于嚴(yán)重虧損的韶鋼松山，一方面將面臨壓減產(chǎn)能的壓力，另一方面，如果2016年仍然虧損，將被強(qiáng)制退市。
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*ST韶鋼叫停資產(chǎn)重組 寶鋼資產(chǎn)證券化如何繼續(xù)？
東北證券一位分析師向第一財經(jīng)記者表示，韶鋼松山連續(xù)兩年虧損，有保殼需要，須扭虧注入資產(chǎn)。而寶鋼集團(tuán)有類金融資產(chǎn)“華寶系”，通過將優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)注入虧損的上市子公司，既可保殼，同時又可實現(xiàn)一二級套利。而針對韶鋼松山在公告中稱終止資產(chǎn)重組的主要原因在于綜合考慮相關(guān)金融資產(chǎn)剝離和重組程序的復(fù)雜性，上述分析師認(rèn)為，一直以來，類金融資產(chǎn)證券化都是嚴(yán)格監(jiān)管的對象。近期通過將旗下資產(chǎn)注入上市子公司來提升集團(tuán)資產(chǎn)證券化率的國企改革案例不在少數(shù)，除了之前*ST金瑞與五礦之間的資產(chǎn)重組，*ST濟(jì)柴昨日晚間同樣發(fā)布停牌進(jìn)展稱，擬獲注中石油集團(tuán)金融資產(chǎn)。
“韶鋼松山資產(chǎn)重組既明確了資產(chǎn)證券化是國企改革的必然，同時又對這一塊進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，其實考慮更多的是國資如何定位的問題，目前每一個國企都已經(jīng)成為一個平臺，多元化發(fā)展的背后如何顧及到主營業(yè)務(wù)，這是監(jiān)管部門所要考慮的，也是其資產(chǎn)重組可能遇阻的原因，”華泰證券首席策略分析師薛鶴翔認(rèn)為。
根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，韶鋼松山承諾自復(fù)牌之日起6個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。這也意味著年內(nèi)，韶鋼松山無法完成將寶鋼集團(tuán)金融資產(chǎn)注入，從而提升寶鋼集團(tuán)整體資產(chǎn)證券化率的工作。
*ST八鋼(下稱“八一鋼鐵”)作為寶鋼集團(tuán)的子公司，同樣面臨保殼壓力，其也因為重大資產(chǎn)重組而處于停牌狀態(tài)。八一鋼鐵6月4日發(fā)布的最新公告顯示，公司股票自2016年6月1日起繼續(xù)停牌不超過1個月。在最新公告中，八一鋼鐵表示《關(guān)于新疆八一鋼鐵股份有限公司之重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議》僅為雙方對重組框架的初步意向，并非最終的重組方案。公司及有關(guān)各方目前正對重組方案及標(biāo)的資產(chǎn)涉及的事項進(jìn)行深入?yún)f(xié)商、探討，進(jìn)一步完善重組方案。
這與之前市場分析人士揣測寶鋼集團(tuán)下屬相關(guān)工業(yè)氣體業(yè)務(wù)資產(chǎn)將注入至八一鋼鐵的消息有所出入。而6月3日韶鋼松山發(fā)布的公告就已經(jīng)沒有再提及停牌事宜。
2015年，我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，供需失衡，行業(yè)虧損面擴(kuò)大的背景下，八一鋼鐵2015年年報顯示，公司2015年1-12月實現(xiàn)營業(yè)收入105.55億元，同比下降48.85%。而韶鋼松山公司2015年年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入111.45億元，同比下降42.84%;營業(yè)成本125.25億元，同比下降36.53%;實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤-25.96億元，2014年同期為-13.88億元。通過優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入來實現(xiàn)扭虧，是擺在韶鋼松山和八一鋼鐵面前最現(xiàn)實的方案。
第一財經(jīng)記者采訪了多家公司，其中韶鋼松山的電話一直處于無人接聽狀態(tài)，寶鋼方面則表示不便做回應(yīng)。