大公指出，2015年以來受需求下行、產品價格持續(xù)下降影響，華菱鋼鐵收入大幅下降、盈利出現大額虧損，鋼鐵主業(yè)經營承受巨大壓力。公司不斷推進物流、金融、節(jié)能環(huán)保等非鋼主業(yè)的發(fā)展，很大程度對沖了鋼鐵主業(yè)對公司帶來的不利影響。但公司資產負債率仍處于高位，限制了進一步融資空間；且短期有息債務在總有息債務中占比較高，面臨很大的短期償債壓力。2015年公司經營性凈現金流同比大幅下降，對總負債的保障程度有所弱化。此外，由湖南有色為“09華菱債”提供的全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保具有一定的增信作用。預計未來1-2年，公司鋼鐵板塊仍將受到行業(yè)供需的較大影響，非鋼板塊仍將在繼續(xù)發(fā)展中對公司收入和利潤提供支撐。

綜合分析，大公將“09華菱債”的信用等級由AA+調整為AA、維持“15華菱MTN001”AA的信用等級，維持AA的主體信用等級，將評級展望由穩(wěn)定調整為負面。