香港預托證券，是指外國企業把部分股份交給中國香港存管機構托管，再經存管機構發出票據，并將票據在交易所買賣，好處是投資者能于本土市場買賣外國證券，降低直接投資海外市場的風險。

2010年12月8日，淡水河谷預托證券在香港上市。摩根大通證券(亞太)有限公司擔任其上市保薦人，其附屬公司J.P.MorganBroking(HongKong)Ltd.為指定交易商。

彼時的淡水河谷意氣風發，其普通股和A類優先股已在巴西交易所上市，而在美國紐約證券交易所則以美國預托證券形式(ADR)上市，并在法國巴黎的紐約泛歐證券交易所買賣。在港交所以HDR形式進行第二上市后，淡水河谷的股份可全天候接近24小時進行買賣。

當時的淡水河谷甚至稱，在香港上市不涉及融資，只是為了提升自己在亞洲的形象，這也是展示公司對亞洲承諾邁出的重要一步。

事實上，在淡水河谷香港上市的前一年，該公司對中國的銷售額已占到其經營收入的37.6%。該公司曾在其上市文件中稱，中國已經成為全球礦產及金屬需求的主要推動者，在港上市是淡水河谷拓展中國市場的一大策略，減少了該公司遠在巴西帶來的距離影響。

上市之初，淡水河谷的股價和業績都堪稱驕人。其股價在上市之初就升到270港元。而2010年財報顯示，該公司營業總額465億美元，凈利潤173億美元，位居全球采礦業之首。

然而，好景不長。從2012年開始，淡水河谷經歷了持續性下跌。根據2012年財報，其凈利潤為97.34億雷亞爾（約合48.6億美元），比上一年下降74％，是2004年以來最差業績。

淡水河谷稱，2012年業績主要是被第四季度拖累，公司凈虧損56.28億雷亞爾(約合28.1億美元)，是此前11年里首次出現季度虧損，也是史上最大季度虧損。而產量下降、國際鐵礦石價格下跌、中國購買需求的下降是主要原因。

盡管當時分管黑色金屬與戰略事務的負責人若澤·馬丁斯對公司和中國市場充滿樂觀，但持續不斷的下滑還是擊碎了他們的幻想。

2015年，淡水河谷由盈轉虧。其財報顯示，2015年淡水河谷實現營收總額260.47億美元，較2014年減少了121.89億美元；凈利潤方面，2015年淡水河谷凈虧損121.29億美元，而這個數據在2014年則為實現凈收入6.57億美元，同比減少127.86億美元。此外，其總負債為288.53億美元。

“2015年，淡水河谷在國際大宗商品市場面臨危機，這不僅影響了我們的營業收入，也使我們的資產減值。鐵礦石和其它礦產價格的下跌，以及Samarco礦難，使我們在經濟上陷入不利。”淡水河谷董事局主席GueitiroMatsuoGenso在該公司2015年可持續發展報告中稱。

“中國經濟發展放緩可能對我們的營業收入、現金流和盈利能力產生負面影響。”淡水河谷2015年財報評價中國市場時稱，2015年，中國對鐵礦石的需求占到全球海運鐵礦石需求的69%，鎳和銅的需求也分別占到46%和51%。該公司對中國的銷售額占其經營收入的35.5%。房地產行業的低迷，導致鋼鐵市場的持續低迷，這對該公司的業績產生著負面影響。

陷入困境的淡水河谷不得不采取措施。今年4月28日，該公司發布通告稱，已向港交所旗下聯交所申請，將其HDR除牌，撤回HDR上市乃符合淡水河谷的精簡策略。為緩解財務困境，淡水河谷CEOMuriloFerreira在今年2月還曾表示，公司將出售100億美元（約合647.6億元人民幣）資產以削減債務。

此外，HDR本身的問題也不符合淡水河谷的預期。通告稱，自上市以來，其HDR交易量一直較低，原因是HDR持有人數目較少。其報價由掛牌初期的270港元跌至近期的40港元左右，累計跌幅超過85%。此外，每日成交額多為數萬港元，突破百萬港元的交易日屈指可數。在撤回香港上市后，淡水河谷的股份及美國預托證券將繼續分別于巴西交易所及紐約交易所上市。

彼時即有業內人士直言，HDR對機構投資者毫無意義，而且散戶也缺乏興趣買賣，形成交投長期疏落，HDR根本是可有可無。長期交投不活躍、無法吸引更多的投資者參與交易，是淡水河谷決定退出香港股市的主要原因。

港交所于2008年推出HDR時，市場預料將會吸引不少外資大企參與。然而早在2014年6月，日本金融公司思百益HDR即已退出香港股市。此次淡水河谷撤離，對其無疑是又一次巨大打擊。目前在港交所掛牌的HDR僅剩Coach以及優衣庫的母公司迅銷集團。