焦炭、鐵合金瘋漲,原料和流通成本高企令鋼價重拾漲勢。高碳鉻鐵與焦炭近期漲幅驚人,其中鉻鐵9月單月漲幅逾19%;十月至今漲幅16.67%。而焦炭從9月初至漲幅達26.96%;鋼坯和鐵礦石同樣震蕩走強。原料成本走強跌價運輸新政導致的流通成本增加,對鋼市起到了較好支撐,使得節后一周鋼價重拾漲勢,我們預期近期漲勢還將持續。

去產能在四季度進入關鍵時期,供給端收縮是大概率事件。當前從中央到地方,各項重磅政策不斷加碼,包括僵尸企業處置方案、債轉股方案等陸續獲得進展。隨著各地方政府化解過剩產能的完成、行業各企業兼并重組的提速,供給側改革將開足馬力。此外隨著九月份鋼價的下跌和原料端的瘋漲行業盈利面連續下跌至57.06%,十月份高爐檢修增加明顯增多。結合十月份唐山拆除在產高爐、廣東淘汰落后設備、唐山世園會限產等事件看,四季度的供給端收縮是大概率事件。

本周關注三季度上市公司業績情況。從當前披露情況看,河鋼、鞍鋼、太鋼、馬鋼等盈利居前,其中鞍鋼股份單季度盈利6.77億元相對超預期;永興特鋼、法爾勝等亦表現良好。但原料類上市公司如金嶺礦業等仍持續增虧,行業分化明顯。此外*ST中特、*ST韶鋼、*ST釩鈦持續虧損退市壓力較大,但博弈中仍可能出現摘帽行情。

投資推薦:鞍鋼股份、新興鑄管;馬鋼股份、太鋼不銹、金洲管道、永興特鋼、方大特鋼和沙鋼股份、撫順特鋼。特別推薦關注恒大人壽持有金洲管道接近舉牌線的進展。

股市回顧:所有板塊排名第五,漲幅領先大盤

子板塊中普鋼周漲幅3.90%,特鋼周漲幅5.36%,鐵礦石周漲幅2.79%,貿易流通周漲幅2.43%。

供需格局:開工率持續微降,需求端仍有支撐

高爐開工率持續微降至78.87%;9月下旬重點鋼企粗鋼日均產量172.09萬噸。汽車、PPP、基建等仍在需求端支撐鋼市。

庫存成本:鋼材社會庫存減少,鉻鐵焦炭暴漲

5大品種鋼材社會庫存波動趨減;原料端鋼坯和鐵礦石價格震蕩走強;鉻鐵焦炭暴漲。總體而言,成本支撐力度較大。

鋼價走勢:鋼價重拾漲勢,黑色期貨品種走強

鋼價指數先降后升,9月份總體跌幅2.83%。進口礦國產礦走勢分化明顯,9月份進口礦月漲幅4.09%,而國產礦月跌幅3.14%。

近期資訊:國務院要求市場化債轉股、武鋼成立轉型發展基金,杭鋼組建環保集團。