10月底對全國91家長流程高爐企業進行調查，其生產成本普遍上升，幅度在200元/噸左右。數據顯示，螺紋鋼含稅平均成本為2497元/噸，環比增加202元/噸，增幅8.8%；熱軋為2627元/噸，環比增加174元/噸，增幅7.1%；中厚板為2886元/噸，環比增加245元/噸，增幅9.3%；

10月底對25家長流程高爐企業以及12家中頻爐廠生產企業的調研了解，目前生鐵不含稅價格為1640元/噸，環比增加191元/噸，增幅13.2%。而廢鋼采購價為1604元/噸，環比增加113元/噸，增幅7.5%。中頻爐廠螺紋鋼含稅成本為2430元/噸，環比增加149元/噸，增幅6.5%。

10月中旬上游鐵礦石價格為55-57美元，較上月同期基本持平，華北地區二級冶金焦價格為1700元/噸，較上月同期上漲350-400元/噸；10月下旬唐山鋼坯含稅出廠價為2270元/噸，較上月上漲100元左右。從鋼廠方面來看，本月鋼廠盈利能力出現小幅下滑，按照最新原料成本測算，本月鋼廠生產成本同比繼續上漲，當前鋼廠主流生鐵現金成本在1650-1750元/噸，螺紋現金生產成本2270-2370元/噸，熱卷現金生產成本2480-2580元/噸。目前各鋼廠根據各自情況，螺紋鋼利潤在30-50元/噸左右，熱卷利潤150元/噸左右，均較上月有小幅的下降。

近期“絕代雙焦”成為市場最大的影響因素，10月份鋼材價格上漲的主要原因是受到成本因素的影響，特別是焦煤、焦炭產品價格上漲，從9月的中旬焦炭價格至今，上漲幅度接近30%，直接抬高了鋼材生產成本。但國慶節后除去成本等因素之外，支撐后期上漲的因素逐步減少，反而利空的因素逐漸增多，比如國慶節期間許多城市紛紛出臺房地產市場限購政策，預示著房地產市場正式進入下調周期，房地產對鋼價的支撐逐漸減弱。另外，據國家統計局公布數據顯示，9月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別6817萬噸、5932萬噸和9809萬噸，同比分別增長3.9%、4.1%和4.3%；鋼廠在盈利為正值的情況下，依舊保持較強的的生產積極性，再加上北方冬儲將至，北材即將南下，這也將制約后期南方市場鋼材價格的上行空間，預計11月份全國鋼材價格或將維持震蕩運行的格局。

正文：

Mysteel調查的全國91家高爐鋼廠，10月底螺紋鋼平均成本為2497元/噸，月環比增加245元/噸，增幅9.3%，盈利29元/噸，減少32元/噸；熱卷為2627元/噸，環比增加174元/噸，增幅7.1%，盈利190元/噸，減少136元/噸；中厚板為2886元/噸，環比增加245元/噸，增幅9.3%，盈利為-130元/噸，減少79元/噸；

圖表一：全國91家樣本鋼廠生產成本（分區域）調查統計（單位：元/噸）

10月底我們對12家有代表性的中頻爐鋼廠的調研了解，10月底廢鋼采購價為1594元/噸，環比增加103元/噸，降幅5.5%；電爐廠螺紋鋼含稅成本為2281元/噸，環比減少83元/噸，降幅3.5%。

分區域來看，華東地區10月底廢鋼采購價為1467元/噸，月環比減少53元/噸，增幅6.9%；螺紋鋼含稅成本為411元/噸，環比增加130元/噸,增幅5.7%。分區域來看，華南地區10月底廢鋼采購價為1710元/噸，環比增加145元/噸，增幅9.3%；螺紋鋼含稅成本為2650元/噸，環比增加165元/噸，增幅6.6%。西南地區10月底廢鋼采購價為1617元/噸，環比增加140元/噸，增幅9.4%；螺紋鋼含稅成本為2411元/噸，環比增加130元/噸,增幅5.7%。

本月廢鋼采購價格整體出現上漲，上漲幅度接近100元/噸，其中西南和華南地區地區漲幅較大，華東地區漲幅并不明顯。10月份中頻爐廠螺紋鋼盈利空間整體有所放大，平均盈利水平超過180元/噸，多數鋼廠基本上都能實現盈利，其中西南地區鋼廠盈利幅度較大，華南地區鋼廠仍舊處于盈虧平衡點。利潤方面，當前中頻爐鋼廠利潤空間整體仍舊高于高爐鋼廠，尤其是西南地區鋼廠，高爐廠由于焦炭和焦煤緊缺的緣故，利潤明顯低于中頻爐廠。

圖表二：全國12家主要樣本中頻爐鋼廠生產成本（分區域）調查統計（單位：元/噸）

10月底對25家長流程高爐企業的調研了解，目前生鐵成本為1640元/噸，月環比增加191元/噸，增幅13.2%。分區域來看，沿海地區鋼廠生鐵成本為11621元/噸，月環比增加190元/噸，增幅13.3%；內陸地區鋼廠生鐵成本為1664元/噸，月環比增加193元/噸，增幅13.1%。近期礦石價格有所下跌，目前價格在56美元/噸，目前生鐵不含稅鐵水成本主流區間在1700元/噸左右，折合鋼坯含稅成本區間在2350元/噸，而當前普方坯價格在2270元/噸，鋼坯仍舊處于倒掛的狀態。

圖表三：全國25家主要樣本高爐鋼廠生鐵成本（分區域）調查統計（單位：元/噸）

螺紋鋼方面，10月底對全國51家螺紋鋼生產企業調研了解到，螺紋鋼平均成本為2497元/噸，環比增加205元/噸，增幅8.9%；分區域來看，沿海地區20家鋼廠螺紋鋼平均成本為2413元/噸，環比增加212元/噸，增幅9.6%；內陸地區31家鋼廠螺紋鋼平均成本為2557元/噸，環比增加201元/噸，增幅8.5%；盈利空間方面，10月份螺紋鋼生產企業盈利空間在29元/噸，環比減少32元/噸。10月份螺紋鋼利潤空間繼續縮小縮小，目前高爐廠螺紋鋼盈利空間大幅降低至20-30元/噸，例如部分東北地區鋼廠出現虧損。鋼廠整體均在盈利平衡線之上，鋼廠開工率后期可能將逐步下降，11月初螺紋鋼價格震蕩運行的概率較大。

表四：全國51家主要樣本高爐鋼廠螺紋鋼成本（分區域）調查統計（單位：元/噸）

熱卷方面，10月底對全國25家熱軋板卷生產企業調研了解到，熱卷平均成本為2627元/噸，環比增加174元/噸，增幅7.1%；分區域來看，沿海地區12家鋼廠熱卷平均成本為2516元/噸，環比增加180元/噸，增幅7.7%；內陸地區13家鋼廠熱卷平均成本為22730元/噸，環比增加174元/噸，增幅6.6%；另外在盈利空間方面，10月份熱卷生產企業盈利空間在190元/噸，環比減少136元/噸。本月熱卷盈利空間有所縮減，幅度在130元/噸，但目前市場上板材價格仍舊強于長材，因此本月熱卷盈利空間普遍仍達到190元/噸左右，目前鋼廠仍舊保持較高的生產積極性，但后期原材料價格繼續保持高位的話，熱卷生產企業的利潤空間或進一步縮減。

表五：全國25家主要樣本高爐鋼廠熱卷成本（分區域）調查統計（單位：元/噸）

另外，我們對全國從51家螺紋鋼樣本生產企業進行篩選出前20名，10月份前20名鋼鐵企業螺紋鋼現金成本平均在2143元/噸，較上個月上漲177元/噸；平均盈利97元/噸，較上月下降84元/噸。一方面，本月焦炭和焦煤價格上升明顯，鋼廠成本明顯增加，另一方面，本月南北差異明顯加大，南方地區鋼廠盈利基本和上月持平，東北地區鋼廠虧損明顯加大，噸鋼毛利超過200元/噸的鋼廠繼續減少。本月多數鋼廠毛利100元/噸左右。預計11月份進口礦價格將主要在60美元/噸附近運行，而10月份大幅上漲的焦炭價格繼續全面上漲的難度增大，整體11月份鋼價仍舊在高位運行，鋼廠盈利空間或將變化不大。

（備注：樣本企業包括91家長流程鋼廠以及12家中頻爐鋼廠；利潤估算為按照主導市場銷售價格減去含稅成本以及到市場的運費后的毛利，并未扣除三項費用，文中價格數據均取自10月25日。）