一、煤價460元是“三西”主要煤炭企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)的底線

我國動力煤調(diào)出區(qū)主要集中“三西”(山西、陜西、蒙西)，其煤炭價格對華北、華東和華南等調(diào)入?yún)^(qū)煤炭價格有決定性。生產(chǎn)成本180元/噸：選取神東公司等10家大型企業(yè)為成本樣本，這10家企業(yè)包括成本低的優(yōu)秀民營企業(yè)、較高的國有企業(yè)、生產(chǎn)成本偏高的小型企業(yè)和開采時間長負擔重導致成本高的老企業(yè)，2015年十家總產(chǎn)量7.6億噸，占全國的20.3%，基本可以代表煤炭調(diào)出區(qū)主流水平。各企業(yè)生產(chǎn)成本折算到5500大卡，再產(chǎn)量加權(quán)，估算出平均生產(chǎn)成本為180元/噸。物流成本210元/噸：大秦鐵路653公里，大準鐵路264公里，共917公里，煤炭運輸量占全國主要港口發(fā)運煤炭的60%以上，煤炭鐵路運輸終點選擇秦皇島港。考慮晉北、陜北、鄂爾多斯地理位置和煤炭調(diào)出量，到秦皇島港平均距離起點適合選擇準格爾薛家灣。按噸煤電氣化鐵路綜合費率0.17元/噸公里計算，加上煤炭上站短倒裝車30元和港雜費(作業(yè)包干)24元，平均運輸費用210元/噸。考慮煤炭生產(chǎn)成本抵扣后增值稅10%、運輸環(huán)節(jié)增值稅10%和企業(yè)利潤率8%，秦皇島5500大卡動力煤平倉價格為460元，是“三西”主要煤炭企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)的底線。

二、煤價630元/噸是電力企業(yè)盈虧平衡點

從盈利角度看，電力企業(yè)在環(huán)渤海指數(shù)為430元/噸時，按目前上網(wǎng)電價計算大型機組差不多有0.07元/度左右的利潤，煤價630元/噸左右是大型電力企業(yè)的盈虧平衡點。年度談判，需要的是雙方共贏，兩者的平均值535-545元/噸雙方應(yīng)該能夠接受，也就不難理解為什么神華將長協(xié)基準價定為535元/噸了。通過長協(xié)基準價可以大概預測各大煤企對未來煤價走勢的預測，2017年煤價可維持在550元左右，這也是國家通過調(diào)控預期達到的價格平衡點。綜合預測，未來幾年秦皇島5500大卡動力煤平倉價在500-550元區(qū)間波動的可能性大。