作為全球唯一一個實物交割的鐵礦石期貨品種，大連商品交易所鐵礦石期貨自上市以來，市場運行總體穩(wěn)健有序，市場功能逐步得到有效發(fā)揮。2016年，大商所鐵礦石期貨成交量達3.42億手，占大商所期貨成交總量的22%，成為大商所第二大品種，并在全球金屬類期貨和期權(quán)品種中排名第二位。
不過，大商所鐵礦石期貨也一直存在近月合約不活躍、主力合約不連續(xù)的問題，這使很多參與鐵礦石期貨交易的投資者產(chǎn)生了困擾。比如，3月29日鐵礦石期貨近月1704合約成交量2手(單邊，下同)，持倉量2手，與1705合約分別37.1萬手、33.54萬手的成交量和持倉量相差懸殊。
“由于鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易和鋼廠經(jīng)營生產(chǎn)具有連續(xù)性，企業(yè)實行套期保值或者基差貿(mào)易的理想合約是1個月至3個月的近月合約。鐵礦石品種作為大宗散貨，在實物交割時對客戶的現(xiàn)貨處理能力要求較高，一般客戶為規(guī)避風險，會傾向于交易較為活躍的1月、5月、9月合約，導致近月合約流動性不足，這個問題困擾著具有套保需求的產(chǎn)業(yè)客戶。”大商所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯表示。
對此，大商所近期發(fā)布了鐵礦石倉單服務管理辦法。其中，一大亮點在于引入了倉單服務商。據(jù)陳緯介紹，倉單服務商是指由企業(yè)申請、經(jīng)交易所審批、按照辦法規(guī)定，向客戶提供鐵礦石標準倉單買賣服務的現(xiàn)貨企業(yè)，其設(shè)立初衷是為了向沒有現(xiàn)貨處理能力的企業(yè)提供倉單服務和現(xiàn)貨服務。
沙鋼國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理徐亮前表示，對投資者而言，現(xiàn)貨處理能力缺乏導致客戶只能選擇遠期合約交易。設(shè)立倉單服務商后，能更好地滿足投資者近月交易需求，提高市場流動性。不僅如此，倉單服務制度實施后，還能夠為倉單服務商提供更多的業(yè)務機會和渠道資源，有利于現(xiàn)貨企業(yè)拓展營業(yè)收入。
那么，哪些現(xiàn)貨企業(yè)可申請成為倉單服務商呢？陳緯表示，倉單服務商的準入條件包括注冊資本及凈資產(chǎn)均不得低于1000萬元、年均進口量500萬噸以上、申請的義務倉單買賣量符合交易所要求等。“倉單服務商需具有一定的現(xiàn)貨規(guī)模和經(jīng)營實力，并且愿意承擔相應責任，才能為現(xiàn)貨處理能力不足的企業(yè)提供倉單服務和現(xiàn)貨服務。”
從費用收取來看，大商所規(guī)定了服務費單價上限和倉單單價標準。據(jù)悉，交易所依據(jù)模型測算服務費單價上限，并充分考慮期現(xiàn)貨價格、交割成本等綜合因素，確定合理的倉單價格標準，便于倉單交易順利達成。“交易所設(shè)置了倉單服務費的上限，保證了投資者能夠以可預見的成本，更放心地參與近月合約交易，減少收益風險。”陳緯表示。
同時，為了避免買賣雙方直接對接所產(chǎn)生的信用風險，大商所還建立了以期貨公司會員為中介的市場信用體系。期貨公司會員實際擔當了客戶、服務商與交易所三者之間的橋梁。交易所借鑒信用證開具流程，將雙方會員納入清算體系，客戶和倉單服務商之間的倉單買賣將通過雙方的會員予以辦理，資金由會員代收代付，以有效避免買賣雙方直接對接所產(chǎn)生的信用風險。
不過，大商所鐵礦石期貨也一直存在近月合約不活躍、主力合約不連續(xù)的問題，這使很多參與鐵礦石期貨交易的投資者產(chǎn)生了困擾。比如，3月29日鐵礦石期貨近月1704合約成交量2手(單邊，下同)，持倉量2手，與1705合約分別37.1萬手、33.54萬手的成交量和持倉量相差懸殊。
“由于鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易和鋼廠經(jīng)營生產(chǎn)具有連續(xù)性，企業(yè)實行套期保值或者基差貿(mào)易的理想合約是1個月至3個月的近月合約。鐵礦石品種作為大宗散貨，在實物交割時對客戶的現(xiàn)貨處理能力要求較高，一般客戶為規(guī)避風險，會傾向于交易較為活躍的1月、5月、9月合約，導致近月合約流動性不足，這個問題困擾著具有套保需求的產(chǎn)業(yè)客戶。”大商所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯表示。
對此，大商所近期發(fā)布了鐵礦石倉單服務管理辦法。其中，一大亮點在于引入了倉單服務商。據(jù)陳緯介紹，倉單服務商是指由企業(yè)申請、經(jīng)交易所審批、按照辦法規(guī)定，向客戶提供鐵礦石標準倉單買賣服務的現(xiàn)貨企業(yè)，其設(shè)立初衷是為了向沒有現(xiàn)貨處理能力的企業(yè)提供倉單服務和現(xiàn)貨服務。
沙鋼國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理徐亮前表示，對投資者而言，現(xiàn)貨處理能力缺乏導致客戶只能選擇遠期合約交易。設(shè)立倉單服務商后，能更好地滿足投資者近月交易需求，提高市場流動性。不僅如此，倉單服務制度實施后，還能夠為倉單服務商提供更多的業(yè)務機會和渠道資源，有利于現(xiàn)貨企業(yè)拓展營業(yè)收入。
那么，哪些現(xiàn)貨企業(yè)可申請成為倉單服務商呢？陳緯表示，倉單服務商的準入條件包括注冊資本及凈資產(chǎn)均不得低于1000萬元、年均進口量500萬噸以上、申請的義務倉單買賣量符合交易所要求等。“倉單服務商需具有一定的現(xiàn)貨規(guī)模和經(jīng)營實力，并且愿意承擔相應責任，才能為現(xiàn)貨處理能力不足的企業(yè)提供倉單服務和現(xiàn)貨服務。”
從費用收取來看，大商所規(guī)定了服務費單價上限和倉單單價標準。據(jù)悉，交易所依據(jù)模型測算服務費單價上限，并充分考慮期現(xiàn)貨價格、交割成本等綜合因素，確定合理的倉單價格標準，便于倉單交易順利達成。“交易所設(shè)置了倉單服務費的上限，保證了投資者能夠以可預見的成本，更放心地參與近月合約交易，減少收益風險。”陳緯表示。
同時，為了避免買賣雙方直接對接所產(chǎn)生的信用風險，大商所還建立了以期貨公司會員為中介的市場信用體系。期貨公司會員實際擔當了客戶、服務商與交易所三者之間的橋梁。交易所借鑒信用證開具流程，將雙方會員納入清算體系，客戶和倉單服務商之間的倉單買賣將通過雙方的會員予以辦理，資金由會員代收代付，以有效避免買賣雙方直接對接所產(chǎn)生的信用風險。