作為全球唯一一個(gè)實(shí)物交割的鐵礦石期貨品種，大連商品交易所鐵礦石期貨自上市以來，市場(chǎng)運(yùn)行總體穩(wěn)健有序，市場(chǎng)功能逐步得到有效發(fā)揮。2016年，大商所鐵礦石期貨成交量達(dá)3.42億手，占大商所期貨成交總量的22%，成為大商所第二大品種，并在全球金屬類期貨和期權(quán)品種中排名第二位。
不過，大商所鐵礦石期貨也一直存在近月合約不活躍、主力合約不連續(xù)的問題，這使很多參與鐵礦石期貨交易的投資者產(chǎn)生了困擾。比如，3月29日鐵礦石期貨近月1704合約成交量2手(單邊，下同)，持倉(cāng)量2手，與1705合約分別37.1萬(wàn)手、33.54萬(wàn)手的成交量和持倉(cāng)量相差懸殊。
“由于鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易和鋼廠經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)具有連續(xù)性，企業(yè)實(shí)行套期保值或者基差貿(mào)易的理想合約是1個(gè)月至3個(gè)月的近月合約。鐵礦石品種作為大宗散貨，在實(shí)物交割時(shí)對(duì)客戶的現(xiàn)貨處理能力要求較高，一般客戶為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)傾向于交易較為活躍的1月、5月、9月合約，導(dǎo)致近月合約流動(dòng)性不足，這個(gè)問題困擾著具有套保需求的產(chǎn)業(yè)客戶。”大商所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯表示。
對(duì)此，大商所近期發(fā)布了鐵礦石倉(cāng)單服務(wù)管理辦法。其中，一大亮點(diǎn)在于引入了倉(cāng)單服務(wù)商。據(jù)陳緯介紹，倉(cāng)單服務(wù)商是指由企業(yè)申請(qǐng)、經(jīng)交易所審批、按照辦法規(guī)定，向客戶提供鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單買賣服務(wù)的現(xiàn)貨企業(yè)，其設(shè)立初衷是為了向沒有現(xiàn)貨處理能力的企業(yè)提供倉(cāng)單服務(wù)和現(xiàn)貨服務(wù)。
沙鋼國(guó)際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理徐亮前表示，對(duì)投資者而言，現(xiàn)貨處理能力缺乏導(dǎo)致客戶只能選擇遠(yuǎn)期合約交易。設(shè)立倉(cāng)單服務(wù)商后，能更好地滿足投資者近月交易需求，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。不僅如此，倉(cāng)單服務(wù)制度實(shí)施后，還能夠?yàn)閭}(cāng)單服務(wù)商提供更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和渠道資源，有利于現(xiàn)貨企業(yè)拓展?fàn)I業(yè)收入。
那么，哪些現(xiàn)貨企業(yè)可申請(qǐng)成為倉(cāng)單服務(wù)商呢？陳緯表示，倉(cāng)單服務(wù)商的準(zhǔn)入條件包括注冊(cè)資本及凈資產(chǎn)均不得低于1000萬(wàn)元、年均進(jìn)口量500萬(wàn)噸以上、申請(qǐng)的義務(wù)倉(cāng)單買賣量符合交易所要求等。“倉(cāng)單服務(wù)商需具有一定的現(xiàn)貨規(guī)模和經(jīng)營(yíng)實(shí)力，并且愿意承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，才能為現(xiàn)貨處理能力不足的企業(yè)提供倉(cāng)單服務(wù)和現(xiàn)貨服務(wù)。”
從費(fèi)用收取來看，大商所規(guī)定了服務(wù)費(fèi)單價(jià)上限和倉(cāng)單單價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)悉，交易所依據(jù)模型測(cè)算服務(wù)費(fèi)單價(jià)上限，并充分考慮期現(xiàn)貨價(jià)格、交割成本等綜合因素，確定合理的倉(cāng)單價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，便于倉(cāng)單交易順利達(dá)成。“交易所設(shè)置了倉(cāng)單服務(wù)費(fèi)的上限，保證了投資者能夠以可預(yù)見的成本，更放心地參與近月合約交易，減少收益風(fēng)險(xiǎn)。”陳緯表示。
同時(shí)，為了避免買賣雙方直接對(duì)接所產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)，大商所還建立了以期貨公司會(huì)員為中介的市場(chǎng)信用體系。期貨公司會(huì)員實(shí)際擔(dān)當(dāng)了客戶、服務(wù)商與交易所三者之間的橋梁。交易所借鑒信用證開具流程，將雙方會(huì)員納入清算體系，客戶和倉(cāng)單服務(wù)商之間的倉(cāng)單買賣將通過雙方的會(huì)員予以辦理，資金由會(huì)員代收代付，以有效避免買賣雙方直接對(duì)接所產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。
不過，大商所鐵礦石期貨也一直存在近月合約不活躍、主力合約不連續(xù)的問題，這使很多參與鐵礦石期貨交易的投資者產(chǎn)生了困擾。比如，3月29日鐵礦石期貨近月1704合約成交量2手(單邊，下同)，持倉(cāng)量2手，與1705合約分別37.1萬(wàn)手、33.54萬(wàn)手的成交量和持倉(cāng)量相差懸殊。
“由于鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易和鋼廠經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)具有連續(xù)性，企業(yè)實(shí)行套期保值或者基差貿(mào)易的理想合約是1個(gè)月至3個(gè)月的近月合約。鐵礦石品種作為大宗散貨，在實(shí)物交割時(shí)對(duì)客戶的現(xiàn)貨處理能力要求較高，一般客戶為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)傾向于交易較為活躍的1月、5月、9月合約，導(dǎo)致近月合約流動(dòng)性不足，這個(gè)問題困擾著具有套保需求的產(chǎn)業(yè)客戶。”大商所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯表示。
對(duì)此，大商所近期發(fā)布了鐵礦石倉(cāng)單服務(wù)管理辦法。其中，一大亮點(diǎn)在于引入了倉(cāng)單服務(wù)商。據(jù)陳緯介紹，倉(cāng)單服務(wù)商是指由企業(yè)申請(qǐng)、經(jīng)交易所審批、按照辦法規(guī)定，向客戶提供鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單買賣服務(wù)的現(xiàn)貨企業(yè)，其設(shè)立初衷是為了向沒有現(xiàn)貨處理能力的企業(yè)提供倉(cāng)單服務(wù)和現(xiàn)貨服務(wù)。
沙鋼國(guó)際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理徐亮前表示，對(duì)投資者而言，現(xiàn)貨處理能力缺乏導(dǎo)致客戶只能選擇遠(yuǎn)期合約交易。設(shè)立倉(cāng)單服務(wù)商后，能更好地滿足投資者近月交易需求，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。不僅如此，倉(cāng)單服務(wù)制度實(shí)施后，還能夠?yàn)閭}(cāng)單服務(wù)商提供更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和渠道資源，有利于現(xiàn)貨企業(yè)拓展?fàn)I業(yè)收入。
那么，哪些現(xiàn)貨企業(yè)可申請(qǐng)成為倉(cāng)單服務(wù)商呢？陳緯表示，倉(cāng)單服務(wù)商的準(zhǔn)入條件包括注冊(cè)資本及凈資產(chǎn)均不得低于1000萬(wàn)元、年均進(jìn)口量500萬(wàn)噸以上、申請(qǐng)的義務(wù)倉(cāng)單買賣量符合交易所要求等。“倉(cāng)單服務(wù)商需具有一定的現(xiàn)貨規(guī)模和經(jīng)營(yíng)實(shí)力，并且愿意承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，才能為現(xiàn)貨處理能力不足的企業(yè)提供倉(cāng)單服務(wù)和現(xiàn)貨服務(wù)。”
從費(fèi)用收取來看，大商所規(guī)定了服務(wù)費(fèi)單價(jià)上限和倉(cāng)單單價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)悉，交易所依據(jù)模型測(cè)算服務(wù)費(fèi)單價(jià)上限，并充分考慮期現(xiàn)貨價(jià)格、交割成本等綜合因素，確定合理的倉(cāng)單價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，便于倉(cāng)單交易順利達(dá)成。“交易所設(shè)置了倉(cāng)單服務(wù)費(fèi)的上限，保證了投資者能夠以可預(yù)見的成本，更放心地參與近月合約交易，減少收益風(fēng)險(xiǎn)。”陳緯表示。
同時(shí)，為了避免買賣雙方直接對(duì)接所產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)，大商所還建立了以期貨公司會(huì)員為中介的市場(chǎng)信用體系。期貨公司會(huì)員實(shí)際擔(dān)當(dāng)了客戶、服務(wù)商與交易所三者之間的橋梁。交易所借鑒信用證開具流程，將雙方會(huì)員納入清算體系，客戶和倉(cāng)單服務(wù)商之間的倉(cāng)單買賣將通過雙方的會(huì)員予以辦理，資金由會(huì)員代收代付，以有效避免買賣雙方直接對(duì)接所產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。