彭博社引述知情人士稱，鞍鋼集團準備參與東北特殊鋼集團的破產重整計劃，重組后鞍鋼占股比率預計為51%，東北特鋼未來將考慮依靠上市子公司撫順特鋼的平臺整體上市。

其中一名知情人士稱，目前的方案包括全額償付50萬元(人民幣，10萬新元)以下的債務，未來分期償還50萬元以上的有擔保債權，含公募債券在內的超過50萬元的無擔保債權將進行債轉股。

如果上述方案得以實施，東北特鋼或將成為中國公募債券“債轉股”第一單，也標志著中國債市在打破剛兌方面又邁出重要一步。撫順特鋼A股昨天午后漲幅一度擴大至約3.15%，創兩周來最大日內漲幅。

西班牙對外銀行駐香港的經濟學家夏樂對此分析：“這個也是對投資者的一個警惕，不要以為買了國企的債就不會有損失。現在債券持有人都有可能成為債轉股的對象。”

隨著中國經濟整體放緩以及去產能政策的推進，債市違約的案例近兩年也在增加，信用風險成了投資者面臨的日益嚴峻問題。

東北特鋼在多筆公開債務違約后，2016年10月被遼寧地方法院受理進入破產重整程序。

彭博匯總數據顯示，東北特鋼目前未兌付債券本金至少達71.7億元，仍僅占東北特鋼總債務的一小部分。債權金額相對小而分散的債券持有人，與銀行等大型債權人相比，如何在重整過程中表達立場、維護權益，對于打破剛兌不久，破產重整案例屈指可數的中國債券市場，仍是很大的未知數。

西部證券李寧表示，按計劃小債權人可能全額受償，但大額債券持有人可能短期拿不到錢。另外，如果真的把債券轉股，能不能持有股權，很多機構可能在投資范圍上存在實際困難。

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