一、5月份國內鋼鐵市場震蕩反彈

5月份，在取締地條鋼、環保督查力度加大的影響下，以及需求有所釋放的拉動下， 國內鋼鐵市場呈現震蕩反彈局面。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至5月31日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格指數為137.7，較上月末上升5.6%，年同比上升43.1%。其中，建材價格指數為157.6，較上月末上升8.1%，年同比上升62.1%；板材價格指數為121.3，較上月末上升3.3%，年同比上升27.3%；型材價格指數為139.7，較上月末上升5.8%，年同比上升43.6%；管材價格指數為137.7，較上月末上升3.8%，年同比上升42.0%(詳見圖1)。

從蘭格鋼鐵區域價格指數來看，5月份，六大區域價格指數較上月末均有所上漲，其中東北地區漲幅最大，為7.6%；華東地區漲幅最小，為3.9%；其他區域漲幅在5.0%-7.4%之間。

圖1  蘭格鋼鐵價格指數(LGMI)走勢圖

蘭格鋼鐵云商平臺監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示，截至5月31日，八大鋼材品種均有所上漲，其中三級螺紋鋼漲幅最大，為11.4%；無縫管漲幅最小，為2.0%；其他品種漲幅在2.5%-8.4%之間(詳見表1)。5月份由于建筑鋼材價格的大幅上漲，高線、螺紋鋼價格全線超越板材價格，板、長材價格倒掛明顯。

表1   10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表

單位：元/噸，%

二、六月份國內鋼鐵市場高位回調

2017年，鋼鐵去產能工作持續開展，并已取得積極成效。截至目前，全國共退出鋼鐵產能3170萬噸，已完成年度任務的63.4%；隨著鋼鐵去產能的不斷推進，經濟結構優化和新舊動能接續轉換，積極成效正在逐步顯現，突出表現在企業效益的明顯改善；今年1-4月，黑色金屬冶煉和壓延加工業實現利潤總額849.5億元，同比增長141.5%。此外，產業結構優化升級，優質產能在產業升級中的帶動作用進一步發揮，市場競爭秩序明顯改善。而通過開展淘汰落后、違法違規建設項目清理和聯合執法3個專項行動，進一步營造了優勝劣汰的市場環境。

1、4月粗鋼日產再創新高   鋼材品種供給明顯分化

4月份我國粗鋼產量和日產水平再創歷史新高。國家統計局數據顯示，4月份，我國粗鋼產量7278萬噸，同比增長4.9%；我國鋼材產量9490萬噸，同比增長0.5%(詳見圖2)。1-4月，我國粗鋼累計產量27387萬噸，同比增長4.6%；我國鋼材累計產量35783萬噸，同比增長1.7%。就日產水平來看，4月份我國粗鋼日產水平為242.6萬噸，較3月份增加10.3萬噸，增幅4.4%。

從分品種產量來看，目前建材產量下降明顯，板材產量增幅較大。據國家統計局數，1-4月份，我國鋼筋產量6250.4萬噸，同比下降2.0%；線材產量4295.4萬噸，同比下降3.1%；而板材類代表品種如中厚寬鋼帶、熱軋薄寬鋼帶和冷軋薄寬鋼帶均有明顯增長，1-4月產量分別達到4775.3萬噸、1971.0萬噸和1869.2萬噸，同比分別增長13.4%、5.5%和5.2%。可見，目前鋼鐵行業供給端出現分化，建材供給偏弱、而板材供給偏強，進而導致建材、板材市場價格出現差異和倒掛。

5月份，隨著環保督查、地條鋼取締等全面展開，“地條鋼”企業集中關停，華北等地區鋼廠出現較多減產，高爐開工率出現下降。從蘭格鋼鐵網統計的高爐開工率來看， 5月底，全國百家中小企業高爐開工率為85.42 %，較4月底下降了4.72個百分點。從中鋼協統計數據來看，5月上中旬，重點鋼企粗鋼日產180.0萬噸，較上月減少4.3萬噸，環比下降2.3%；全國預估粗鋼日產232.9萬噸，較上月實際日產減少9.7萬噸，環比下降4.0%。因此預計5月份產量釋放或有所放緩，但粗鋼日產水平或仍將超230萬噸。

圖2  我國粗鋼和鋼材月度產量數據

2、4月份我國鋼材出口量環比回落  后期出口仍顯疲軟

海關統計數據顯示，4月份我國出口鋼材649萬噸，較上月減少107萬噸，環比下降14.2%，同比下降24.0% (詳見圖3)；1-4月我國累計出口鋼材2721萬噸，同比下降25.8%。4月份我國進口鋼材108萬噸，較上月減少22萬噸，環比下降16.9%，同比下降10.0%；1-4月我國累計進口鋼材456萬噸，同比增長7.8%。

5月份，美國針對我國冷拔機械管、馬來西亞針對我國冷軋不銹鋼發起反傾銷調查，據蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，2017年前5個月，其他國家對我國鋼鐵產品發起貿易救濟調查僅7起，較去年同期減少14起。2017年鋼材出口下滑一方面是源于去年發起調查案件開始征稅，另外源于國內鋼材價格上漲，出口價格攀升，導致出口價格競爭優勢下滑，2016年以來我國鋼材進出口均價價差逐步收窄，4月份已回落到360美元/噸，預計后期鋼材出口仍顯疲軟；2017年我國鋼材出口或出現較大幅度回落，全年鋼材出口或將在8500萬噸左右。

圖3  我國鋼材月度進出口情況

3、鋼材社會庫存連降13周  去庫存速度遠高于往年

5月份鋼材社會庫存繼續加速下降(已連降13周)，呈現建材庫存降速加快、而板材庫存小幅下降的態勢。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至5月底，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為904.5萬噸，月環比下降21.3%，較上月降速加快8.3個百分點，年同比上升9.5%。其中建筑鋼材社會庫存460.2萬噸，月環比下降31.6%，較上月降速加快9.8個百分點，年同比上升3.8%；板材社會庫存444.3萬噸，月環比下降7.0%，年同比上升16.0%(詳見圖4)。

 2017年由于冬儲恢復，建筑鋼材庫存最高點較去年增加284萬噸；但取締地條鋼、建筑鋼材產量下滑使得供給資源有所緊張，需求依賴庫存補給導致今年建筑鋼材去庫存速度明顯較往年加快。自3月份開啟去庫存13周以來，建筑鋼材庫存較最高點下降51.7%，2016年13周下降35.6%，2015年僅下降25.5%。

圖4  國內每周鋼材社會庫存走勢圖

4、5月份礦焦價格趨弱   鋼鐵生產成本繼續回落

5月份國內鐵精粉企穩回升，而進口鐵礦石價格震蕩回落。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示， 5月31日，唐山地區66%品位干基鐵精粉價格為660元，較上月末上漲30元，漲幅4.8%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為456元，較上月末下跌51元，跌幅為10.1%。

5月份冶金焦價格持續下行。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，5月31日，唐山地區二級冶金焦價格為1730元，較上月下跌150元，跌幅為8.0%。

5月份由于進口鐵礦石、焦炭價格的下跌，成本對后期市場的支撐力度繼續減弱。蘭格鋼鐵云商平臺成本監測數據顯示，使用5月份購買的原燃料生產的普碳方坯平均成本價較4月份下跌101元，跌幅為4.5%。

5、高溫多雨季節來臨  6月鋼鐵需求逐漸轉淡

4月份經濟運行延續了穩中向好的態勢，與鋼鐵行業需求相關指標表現平穩。據國家統計局數據，4月份，全國規模以上工業增加值同比實際增長6.5%，增速比上月放緩1.1個百分點。1-4月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長8.9%，增速比1-3月份低0.3個百分點；其中房地產和基建投資仍大幅增長，全國房地產開發投資27732億元，同比名義增長9.3%，增速比1-3月份提高0.2個百分點；基礎設施投資繼續保持較高增長水平，基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)29789億元，同比增長23.3%，增速比1-3月份回落0.2個百分點。

4月份挖掘機、推土機銷量繼續猛增。據工程機械協會統計數據顯示，2017年4月份挖掘機銷量14397臺，同比增長101.19%；4月份推土機銷量685臺同比增長88.19%，反映基建需求潛力巨大。

從制造業表現來看，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2017年5月份中國制造業采購經理指數(PMI)為51.2%，與上月持平，該指數已經連續,10個月保持在50%的水平以上，表明經濟增長走穩態勢進一步明確。

盡管4月份各項數據穩中向好，5月份制造業表現平穩，4、5月份整體用鋼需求較好。但進入6月份，隨著國內高溫多雨天氣增多、長江流域進入主汛期，加上麥收季節民工返鄉，建筑工程施工將受到影響，預計6月份鋼材需求或將逐漸轉淡。

綜上所述，5月份由于進口鐵礦石、焦炭價格的回調，成本對后期鋼價的支撐作用繼續減弱；雖鋼鐵產量釋放有所放緩，市場供給壓力略有減弱；但6月份隨著高溫多雨天氣和汛期到來，以及麥收等因素影響，鋼鐵下游需求或將有所轉淡；此外5月份國內鋼市的強勢反彈以及鋼企利潤空間的擴大，年中企業資金因債務到期面臨緊張局面、期貨市場多空博弈加劇，使得市場累積的風險加劇。預計6月份國內鋼鐵市場將呈現高位回調運行態勢，需要關注取締“地條鋼”收尾政策對市場的影響。