2017年夏季全國煤炭交易會7月20日在內蒙古自治區鄂爾多斯市開幕，中國煤炭工業協會副會長姜智敏表示，今年下半年全國煤炭市場供求將保持基本平衡，但部分地區受資源、運輸約束可能出現時段性偏緊的問題。在煤炭價格持續上升過程中，中國今年前5個月大型煤炭企業扭虧為盈，實現利潤513.9億元。
業內人士表示，從近期各項經濟數據可以看出，2017年中國經濟穩中有升，超出了此前經濟下行壓力加大的預期，大宗商品再度進入上升通道讓“新周期”的聲音蠢蠢欲動。在黑色系品種中，除了螺紋鋼已經沖破前期的新高，過去一路領漲的焦炭，7月20日也創了近期新高。
自6月6日起至7月20日，焦炭期貨價格已經上漲了527元/噸，漲幅達36%。與此同時，焦煤期貨價格也有30%的漲幅。金融溫和去杠桿及貨幣流動性改善，增強了商品期市的活躍度，宏觀經濟持續向好推動商品輪動上漲。
煤炭市場階段性偏緊
截至7月20日，國內大宗商品期市資金凈流出42.3億元，其中，工業品流出46.5億元，農產品流入4.2億元。當日，黑色系資金凈流出37.6億元，占工業品資金流出量的80.86%；其中，螺紋鋼凈流出20.5億元，鐵礦石凈流出8.8億元，熱卷凈流出3.0億元，焦炭凈流出2.8億元，焦煤流出2.5億元，僅動力煤資金凈流入136萬元。螺紋鋼資金有出逃跡象，其主力成交合約1710同步下跌4.11%。
“從需求端看，下游焦化廠和鋼廠利潤都處在高位，高利潤刺激高開工率，生產上對焦煤的需求暫時還未出現回落。另外每年8月底9月初鋼廠以及焦化廠都會開始補充煉焦煤庫存。”一德期貨分析師竇洪真接受記者采訪時表示。
從過去5年的數據測算，每年的8月底到春節前鋼廠煉焦煤庫存平均會增加20%左右，焦化廠平均會增加50%左右，除去2015年產業鏈整體陷入虧損，原料價格悲觀預期較重導致補庫水平較低外，整體平均會增加40%左右。也就是說時間越往后推，價格越對J1709空頭不利。
據記者了解，這一輪價格上漲的時候，山西這邊的鋼廠是率先調價的，目前他們已經從最低點的1300多元接近1400元的價格調到了1600元左右，上漲了差不多有200多元。從鋼廠的采購意愿上來看，前期在這波上漲之前，本地的鋼廠已經鎖了很大的訂單量，因為他們前期就認為價格已經快到底部了，而且這部分的量在最近基本上已經拉完了。
按鋼廠的想法來看，后續應該是會減少訂單量，如果市場再漲，他們可能適當性的會給焦企再漲一點，但整個訂單量可能會偏小，不會選擇大面積的屯焦炭煤的量。因此，整體的后勢，鋼廠其實還是處在一個觀望的狀態，短期的話，可能還會有一個上漲。
當地焦炭價格往往漲跌幅度大于其他地區，主要是部分焦化企業采取誰出價高賣給誰的銷售策略，若當地焦炭銷往外地的比例大幅提高，那么當地鋼廠就容易接受焦炭漲價。公司采購焦炭一般也比較分散，哪里便宜采購哪里的。認為近期漲價氛圍較濃，鋼材需求不錯，短期價格仍有可能上漲。
“目前焦煤價格穩中偏強有上漲的預期，焦炭價格能否出現上漲主要看供求關系，而螺紋鋼生產企業利潤豐厚，并不會因為焦炭價格上漲帶動鋼材價格上漲。但期貨盤面由于資金博弈，相互有一定的影響。宏觀面向好，黑色系或將繼續維持強勢，焦煤、焦炭繼續上漲的空間有限，特別是焦炭要看現貨市場的供求關系。”分析師接受記者采訪時表示。
據統計局數據顯示，2017年6月份我國焦炭產量3720萬噸，環比增加96萬噸，同比下降1.4%，日均產量127.2萬噸，日均環比較5月份增長6%,日均產量再次高于2016年全年日均產量122.71萬噸的水平。焦炭供給將逐漸趨于平衡，目前鋼廠的焦炭庫存在7-15天，南方地區庫存天數通常高于北方，江蘇地區某鋼廠庫存天數通常在20天左右；鋼廠煉焦煤平均庫存在12-13天，均處于正常水平。
對于后期價格走勢，百川資訊煤炭分析師沈玉琴表示，國內幾大煉焦煤生產企業6月同時宣布了限產計劃，導致煉焦煤供應過剩壓力在6月中下旬出現緩解，后期關注限產執行到期時間，只要未能在8月底解除，那么價格下行壓力仍然不大。
沈玉琴表示，焦炭價格仍可能繼續上漲，調漲幅度50元/噸。預計下個月焦炭市場穩中窄幅上調的可能仍存。首先，預期6-9月煉焦煤供應難見明顯增長，在需求帶動下煤焦的漲勢尚未結束，原料端存支撐作用；其次，環保壓力下，焦企開工受限，焦炭供應大幅度增加概率小。
貿易商洗煤廠謹慎拿貨
焦煤焦炭期貨價格近期表現搶眼，業內人士表示，雖然前期期貨價格跌幅較大，現貨價格雖然走弱，但是期價低位支撐較為顯著，同時在煤炭價格持續上揚的刺激下，價格逐步反彈。此外，鋼廠開工率呈現出上升趨勢，對于煤焦原料的補庫需求增加，以及煤焦社會庫存去化明顯，基本面有所支撐。
不過，據記者了解，由于前段時間環保限產比較嚴重，好多洗煤廠暫時停產。雖然近段時間又有很多洗煤廠開始逐步復產，但作為洗煤廠而言，他們不像去年那樣大舉囤貨，而是按需拿貨不敢去囤煤。因為同比去年行情上漲的時候，當時他們囤了很多原煤，結果部分囤煤的遭遇虧損。
這或許也解釋了為什么每次看到行情上漲的時候，感覺到處都在缺貨，其實是中間流通的環節，包括貿易商、洗煤廠囤了很多的煤。雖然今年上半年以來，全國環保督察持續進行，不過，山西各地區的環保壓力有所差異，5、6月份部分地區洗煤廠大量停產，在建設好頂棚、防塵網后部分洗煤廠已經復產，而另外一部分地區并未要求建設頂棚。
投資脫硫脫硝設備需要大量資金(估計1000萬以上)，對一些小焦化廠影響較大。目前煤炭企業按照330個工作日生產，后期安全大檢查或將影響煤炭產量。洗煤廠在經歷了5月份的環保檢查后基本無庫存，5月份山西中部地區煤炭企業因洗煤廠停產導致庫存有所增加，但近期隨著洗煤廠復產補庫庫存已經大幅下降，部分煤炭企業庫存極低。
據山東某煤企負責人向記者反映，目前庫存風險大，沒有囤煤的意愿。“我們周邊洗煤廠經歷二季度的環保檢查后，部分煤廠幾乎都是保持低庫存或者無庫存，焦煤價格也因供不應求價格開始走強。洗煤廠目前原煤的庫存是在10天左右的用量，而去年到達高點時候，差不多有一個月的量。”
據記者了解，按照目前的情況而言，上游的相關企業表示，對于煤價的走勢還沒有進入到真正的上行通道，大家還處在觀望的態勢，因此現在還沒有大幅的補庫，只敢小部分拿貨。但是下游的焦化企業，由于焦炭價格的上漲，所以最近有一定的補庫行為。
“山西這邊大多數焦化企業，目前補到了兩周左右的庫存，后期可能還會繼續再補一點，有一些焦化企業甚至表示，如果價格持續上漲，他們可能補到20天左右的量。從他們目前補庫的進度來看，采購相對來說還是比較容易，只要資金沒什么問題，去煤礦那邊都能買到貨。”山西某煤炭貿易商接受記者采訪時表示。
業內人士表示，近期焦煤、焦炭持續上漲是基本面、資金面、宏觀等方面共振的結果，從6月下旬反彈以來，國內已完成兩輪上漲，第三輪上漲正在進行。杜洪峰表示，7月19日山東地區主導鋼廠上調焦炭采購價格標志的第三輪上漲正式開啟。國內焦炭市場經過三輪上漲累計漲幅150元/噸，前期部分低價地區漲幅已達250元/噸。目前焦炭供需基本平衡，局部地區資源偏緊。
杜洪峰表示，目前國內煉焦煤市場穩中偏強運行，大礦以穩為主，以山西焦煤集團為代表的大型煉焦煤企業嚴格履行中長期合同，采取穩價穩量的原則，產銷平衡。山東、河北等地部分大礦煉焦煤價格上調30-50元/噸；地方礦價格小幅波動，前期隨行就市、跌幅較大的部分煤礦，漲跌互現，先抑后揚，截至7月18日，國產主焦煤價格指數為1231元/噸與上月末持平。
此外，在7月10日之前，進口煤中澳煤倉單成本較低，內貿煤倉單成本最高。但受south32appin礦關停影響，進口澳洲焦煤價格上漲迅猛，導致蒙古焦煤倉單成本優勢顯現。對此，杜洪峰表示，進口煉焦煤受不可抗力影響，報價持續上漲，截至7月18日，進口主焦煤價格指數為158美元/噸(1280元/噸)月內上漲13美元/噸，累計漲幅8.97%。
而澳洲峰景礦焦煤報價(CFR)已至177美元/噸，目前蒙煤倉單1220附近，澳煤二線主流倉單在1260附近，但現在訂進口貨要到8月中下旬才能發貨，作為交割標的時間上已經來不及。蒙煤由于蒙古國舉辦那達慕大會，供應量恢復要到7月底，這使得焦煤焦炭的供應偏緊一些。
業內人士表示，從近期各項經濟數據可以看出，2017年中國經濟穩中有升，超出了此前經濟下行壓力加大的預期，大宗商品再度進入上升通道讓“新周期”的聲音蠢蠢欲動。在黑色系品種中，除了螺紋鋼已經沖破前期的新高，過去一路領漲的焦炭，7月20日也創了近期新高。
自6月6日起至7月20日，焦炭期貨價格已經上漲了527元/噸，漲幅達36%。與此同時，焦煤期貨價格也有30%的漲幅。金融溫和去杠桿及貨幣流動性改善，增強了商品期市的活躍度，宏觀經濟持續向好推動商品輪動上漲。
煤炭市場階段性偏緊
截至7月20日，國內大宗商品期市資金凈流出42.3億元，其中，工業品流出46.5億元，農產品流入4.2億元。當日，黑色系資金凈流出37.6億元，占工業品資金流出量的80.86%；其中，螺紋鋼凈流出20.5億元，鐵礦石凈流出8.8億元，熱卷凈流出3.0億元，焦炭凈流出2.8億元，焦煤流出2.5億元，僅動力煤資金凈流入136萬元。螺紋鋼資金有出逃跡象，其主力成交合約1710同步下跌4.11%。
“從需求端看，下游焦化廠和鋼廠利潤都處在高位，高利潤刺激高開工率，生產上對焦煤的需求暫時還未出現回落。另外每年8月底9月初鋼廠以及焦化廠都會開始補充煉焦煤庫存。”一德期貨分析師竇洪真接受記者采訪時表示。
從過去5年的數據測算，每年的8月底到春節前鋼廠煉焦煤庫存平均會增加20%左右，焦化廠平均會增加50%左右，除去2015年產業鏈整體陷入虧損，原料價格悲觀預期較重導致補庫水平較低外，整體平均會增加40%左右。也就是說時間越往后推，價格越對J1709空頭不利。
據記者了解，這一輪價格上漲的時候，山西這邊的鋼廠是率先調價的，目前他們已經從最低點的1300多元接近1400元的價格調到了1600元左右，上漲了差不多有200多元。從鋼廠的采購意愿上來看，前期在這波上漲之前，本地的鋼廠已經鎖了很大的訂單量，因為他們前期就認為價格已經快到底部了，而且這部分的量在最近基本上已經拉完了。
按鋼廠的想法來看，后續應該是會減少訂單量，如果市場再漲，他們可能適當性的會給焦企再漲一點，但整個訂單量可能會偏小，不會選擇大面積的屯焦炭煤的量。因此，整體的后勢，鋼廠其實還是處在一個觀望的狀態，短期的話，可能還會有一個上漲。
當地焦炭價格往往漲跌幅度大于其他地區，主要是部分焦化企業采取誰出價高賣給誰的銷售策略，若當地焦炭銷往外地的比例大幅提高，那么當地鋼廠就容易接受焦炭漲價。公司采購焦炭一般也比較分散，哪里便宜采購哪里的。認為近期漲價氛圍較濃，鋼材需求不錯，短期價格仍有可能上漲。
“目前焦煤價格穩中偏強有上漲的預期，焦炭價格能否出現上漲主要看供求關系，而螺紋鋼生產企業利潤豐厚，并不會因為焦炭價格上漲帶動鋼材價格上漲。但期貨盤面由于資金博弈，相互有一定的影響。宏觀面向好，黑色系或將繼續維持強勢，焦煤、焦炭繼續上漲的空間有限，特別是焦炭要看現貨市場的供求關系。”分析師接受記者采訪時表示。
據統計局數據顯示，2017年6月份我國焦炭產量3720萬噸，環比增加96萬噸，同比下降1.4%，日均產量127.2萬噸，日均環比較5月份增長6%,日均產量再次高于2016年全年日均產量122.71萬噸的水平。焦炭供給將逐漸趨于平衡，目前鋼廠的焦炭庫存在7-15天，南方地區庫存天數通常高于北方，江蘇地區某鋼廠庫存天數通常在20天左右；鋼廠煉焦煤平均庫存在12-13天，均處于正常水平。
對于后期價格走勢，百川資訊煤炭分析師沈玉琴表示，國內幾大煉焦煤生產企業6月同時宣布了限產計劃，導致煉焦煤供應過剩壓力在6月中下旬出現緩解，后期關注限產執行到期時間，只要未能在8月底解除，那么價格下行壓力仍然不大。
沈玉琴表示，焦炭價格仍可能繼續上漲，調漲幅度50元/噸。預計下個月焦炭市場穩中窄幅上調的可能仍存。首先，預期6-9月煉焦煤供應難見明顯增長，在需求帶動下煤焦的漲勢尚未結束，原料端存支撐作用；其次，環保壓力下，焦企開工受限，焦炭供應大幅度增加概率小。
貿易商洗煤廠謹慎拿貨
焦煤焦炭期貨價格近期表現搶眼，業內人士表示，雖然前期期貨價格跌幅較大，現貨價格雖然走弱，但是期價低位支撐較為顯著，同時在煤炭價格持續上揚的刺激下，價格逐步反彈。此外，鋼廠開工率呈現出上升趨勢，對于煤焦原料的補庫需求增加，以及煤焦社會庫存去化明顯，基本面有所支撐。
不過，據記者了解，由于前段時間環保限產比較嚴重，好多洗煤廠暫時停產。雖然近段時間又有很多洗煤廠開始逐步復產，但作為洗煤廠而言，他們不像去年那樣大舉囤貨，而是按需拿貨不敢去囤煤。因為同比去年行情上漲的時候，當時他們囤了很多原煤，結果部分囤煤的遭遇虧損。
這或許也解釋了為什么每次看到行情上漲的時候，感覺到處都在缺貨，其實是中間流通的環節，包括貿易商、洗煤廠囤了很多的煤。雖然今年上半年以來，全國環保督察持續進行，不過，山西各地區的環保壓力有所差異，5、6月份部分地區洗煤廠大量停產，在建設好頂棚、防塵網后部分洗煤廠已經復產，而另外一部分地區并未要求建設頂棚。
投資脫硫脫硝設備需要大量資金(估計1000萬以上)，對一些小焦化廠影響較大。目前煤炭企業按照330個工作日生產，后期安全大檢查或將影響煤炭產量。洗煤廠在經歷了5月份的環保檢查后基本無庫存，5月份山西中部地區煤炭企業因洗煤廠停產導致庫存有所增加，但近期隨著洗煤廠復產補庫庫存已經大幅下降，部分煤炭企業庫存極低。
據山東某煤企負責人向記者反映，目前庫存風險大，沒有囤煤的意愿。“我們周邊洗煤廠經歷二季度的環保檢查后，部分煤廠幾乎都是保持低庫存或者無庫存，焦煤價格也因供不應求價格開始走強。洗煤廠目前原煤的庫存是在10天左右的用量，而去年到達高點時候，差不多有一個月的量。”
據記者了解，按照目前的情況而言，上游的相關企業表示，對于煤價的走勢還沒有進入到真正的上行通道，大家還處在觀望的態勢，因此現在還沒有大幅的補庫，只敢小部分拿貨。但是下游的焦化企業，由于焦炭價格的上漲，所以最近有一定的補庫行為。
“山西這邊大多數焦化企業，目前補到了兩周左右的庫存，后期可能還會繼續再補一點，有一些焦化企業甚至表示，如果價格持續上漲，他們可能補到20天左右的量。從他們目前補庫的進度來看，采購相對來說還是比較容易，只要資金沒什么問題，去煤礦那邊都能買到貨。”山西某煤炭貿易商接受記者采訪時表示。
業內人士表示，近期焦煤、焦炭持續上漲是基本面、資金面、宏觀等方面共振的結果，從6月下旬反彈以來，國內已完成兩輪上漲，第三輪上漲正在進行。杜洪峰表示，7月19日山東地區主導鋼廠上調焦炭采購價格標志的第三輪上漲正式開啟。國內焦炭市場經過三輪上漲累計漲幅150元/噸，前期部分低價地區漲幅已達250元/噸。目前焦炭供需基本平衡，局部地區資源偏緊。
杜洪峰表示，目前國內煉焦煤市場穩中偏強運行，大礦以穩為主，以山西焦煤集團為代表的大型煉焦煤企業嚴格履行中長期合同，采取穩價穩量的原則，產銷平衡。山東、河北等地部分大礦煉焦煤價格上調30-50元/噸；地方礦價格小幅波動，前期隨行就市、跌幅較大的部分煤礦，漲跌互現，先抑后揚，截至7月18日，國產主焦煤價格指數為1231元/噸與上月末持平。
此外，在7月10日之前，進口煤中澳煤倉單成本較低，內貿煤倉單成本最高。但受south32appin礦關停影響，進口澳洲焦煤價格上漲迅猛，導致蒙古焦煤倉單成本優勢顯現。對此，杜洪峰表示，進口煉焦煤受不可抗力影響，報價持續上漲，截至7月18日，進口主焦煤價格指數為158美元/噸(1280元/噸)月內上漲13美元/噸，累計漲幅8.97%。
而澳洲峰景礦焦煤報價(CFR)已至177美元/噸，目前蒙煤倉單1220附近，澳煤二線主流倉單在1260附近，但現在訂進口貨要到8月中下旬才能發貨，作為交割標的時間上已經來不及。蒙煤由于蒙古國舉辦那達慕大會，供應量恢復要到7月底，這使得焦煤焦炭的供應偏緊一些。