5月中旬以來，以鋼鐵、煤炭為代表的強周期的黑色系資源股在二級市場大放異彩，最強者方大特鋼，在不足3個月的時間里，股價累計暴漲136.16%。在行業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期、商品價格持續(xù)大漲、上市公司盈利的表層原因下，給資金炒作黑色系足夠底氣的，是供給側(cè)改革不斷深化帶來的業(yè)績持續(xù)改善。
鋼鐵、煤炭股二級市場大放異彩
以申萬劃分的行業(yè)漲幅中，今年5月11日~8月9日，鋼鐵板塊一馬當(dāng)先，累計漲幅實現(xiàn)了39.79%。個股上除了因籌劃資產(chǎn)收購而停牌的沙鋼股份，34只鋼鐵股中30家股價上漲，27家跑贏了同期上證指數(shù)7.5%的累計漲幅，行業(yè)內(nèi)跑贏大盤的個股比例達81.82%。方大特鋼、新鋼股份、凌鋼股份、馬鋼股份等10只鋼鐵股5月11日以來股價同樣相繼錄得了50%以上的累計漲幅。
除了鋼鐵股，同為黑色系板塊的煤炭股5月中旬以來也表現(xiàn)不俗，行業(yè)整體股價上漲了15.41%，居申萬28個一級行業(yè)的第5位。個股上除了處于停牌期的露天煤業(yè)、ST云維，其余60家公司中48家股價實現(xiàn)上漲，41家跑贏同期市場平均水平，占比也達到了68.33%。個股中，剔除5月3日剛剛登陸滬市主板的金石資源，煤炭股中，恒源煤電的表現(xiàn)則最為“搶眼”，5月11日以來股價大漲了89.33%。此外，行業(yè)內(nèi)還有9家公司統(tǒng)計期內(nèi)股價累計上漲超過了50%。
對于后市表現(xiàn)，盡管鋼鐵、煤炭等周期類漲價題材已經(jīng)在近期實現(xiàn)了可觀的上漲，但券商們的主流觀點仍繼續(xù)看好周期股走勢還會延續(xù)。因為供給側(cè)改革及環(huán)保政策將繼續(xù)推進，供給端短期內(nèi)不會出現(xiàn)對行情不利的因素。
主導(dǎo)產(chǎn)品漲價有效增厚行業(yè)利潤
現(xiàn)如今基本面、市場走勢亮點頻現(xiàn)的鋼鐵股、煤炭股，曾幾何時業(yè)績長期捉襟見肘。2015年鋼鐵股大面積淪陷，34家公司18家年末凈利潤虧損，行業(yè)整體更是以483.89億元的凈利潤漏洞成為了當(dāng)年惟一以虧損示人的行業(yè)。且2014年-2016年連續(xù)3年煤炭股整體凈利潤以下滑收官。這種情況直至今年一季度，鋼鐵股、煤炭股才強勢爆發(fā)，凈利潤同比分別實現(xiàn)了373.71%和340.7%的增長，僅次于建筑材料股一季度凈利潤同比增長937.83%，成為了申萬一級行業(yè)中業(yè)績增長排名第2位、第3位的板塊。
今年中期，截至8月9日，有8家鋼鐵股公布了正式的2017年中報，除了安陽鋼鐵凈利潤出現(xiàn)下滑外，其余7家公司業(yè)績同比均有所增長，且安陽鋼鐵已經(jīng)在二季度擺脫限產(chǎn)困擾。從凈利潤增幅看，山東鋼鐵勢頭最猛，以5.96億元凈利潤同比2016年暴增2023%。與此同時，凌鋼股份、柳鋼股份、韶鋼松山3家公司的業(yè)績也同比實現(xiàn)凈利潤翻倍增長。除了正式公布中報的公司，目前兩市還有22家鋼鐵股公布中報預(yù)告，其中20家公司上半年凈利潤預(yù)喜。探究其業(yè)績快速增長的主因，均離不開鋼材市場回暖，鋼材價格上漲的推動(見表1)。
再看煤炭股，目前正式完成中報披露的公司有5家，均以盈利收官，且相比2016年同期實現(xiàn)了增長。其中，西山煤電利潤增長最為可觀，同比飆增739.33%。在二級市場，西山煤電也頗得資金的認可，6月2日以來累計漲幅已高達43.43%。
同樣，結(jié)合提前公布的48份業(yè)績預(yù)告看，有35家上半年凈利潤分別以預(yù)增、略增、續(xù)盈或扭虧等不同方式預(yù)喜。從預(yù)增幅度看，32家公司有望增長30%以上；30家公司預(yù)計增長超過50%；25家公司有望翻倍增長；冀中能源、潞安環(huán)能、陜西煤電、恒源煤電4家公司更是有望實現(xiàn)超過10倍以上的利潤增長(見表2)。和鋼鐵股的增長原因趨同，煤炭產(chǎn)品售價的大幅增長是增厚煤炭股業(yè)績的主要因素。
鋼鐵股成近期資金最愛
股價不斷上攻，離不開場內(nèi)資金的認可。近20日鋼鐵股是市場中惟一一個主力資金凈流入的板塊，凈流入金額6.35億元。將時間縮短，統(tǒng)計近5日(截至本周二)的行業(yè)資金流向，鋼鐵股以8.43億元的流入金額依然保持了近期市場資金最青睞行業(yè)的位置。從近7日的滬深港通數(shù)據(jù)看，鋼鐵股寶鋼股份得到了北上資金的高度認可，成功進入了凈買入前10位的名單中。
此外，從交易所披露的龍虎榜交易席位看，8月7日，鋼鐵股中有2家公司進入龍虎榜，其中，太鋼不銹不僅被4家機構(gòu)聯(lián)合買入了2.01億元，同時還被知名游資招商證券深圳蛇口工業(yè)七路營業(yè)部買入了4592萬元。8月9日，鋼鐵股中再現(xiàn)3家公司進入龍虎榜，安陽鋼鐵、柳鋼股份均被機構(gòu)看好，機構(gòu)專用席位買入安陽鋼鐵1601.34萬元，買入柳鋼股份6101.86萬元。雖然這里也有鋼鐵股被機構(gòu)賣出，但機構(gòu)聯(lián)袂出現(xiàn)在鋼鐵股的買入隊列中，通常意味著機構(gòu)對于鋼鐵股的觀點急劇趨熱。
目前，2017年的中報披露尚處于“小荷才露尖尖角”的階段，還不能完全地統(tǒng)計機構(gòu)在二季度對鋼鐵、煤炭行業(yè)的持倉情況。但從二季度以來機構(gòu)的調(diào)研情況看，共有11家鋼鐵股和3家煤炭股接待了機構(gòu)的調(diào)研。從參與熱情看，鋼鐵股中，鞍鋼股份、*ST華菱、太鋼不銹等6家公司得到了2家以上機構(gòu)的同時調(diào)研，鞍鋼股份的參與機構(gòu)家數(shù)最多，二季度以來共有15家機構(gòu)對其進行了調(diào)研，其中更是不乏由王亞偉掌舵的千合資本。在6月20日調(diào)研了鞍鋼股份后，近日在鋼鐵股走勢漸入佳境的同時，千合資本的調(diào)研身影也再次出現(xiàn)，8月3日，*ST華菱也迎來了千合資本的調(diào)研，同去調(diào)研的還包括新華基金、銀河基金、長江證券、永城財險、雷鈞資本和曉漠投資等。相比之下，機構(gòu)對煤炭股的調(diào)研之情則相對較弱，二季度以來，藍焰控股的參與機構(gòu)家數(shù)最多，共有5家。
鋼鐵、煤炭股二級市場大放異彩
以申萬劃分的行業(yè)漲幅中，今年5月11日~8月9日，鋼鐵板塊一馬當(dāng)先，累計漲幅實現(xiàn)了39.79%。個股上除了因籌劃資產(chǎn)收購而停牌的沙鋼股份，34只鋼鐵股中30家股價上漲，27家跑贏了同期上證指數(shù)7.5%的累計漲幅，行業(yè)內(nèi)跑贏大盤的個股比例達81.82%。方大特鋼、新鋼股份、凌鋼股份、馬鋼股份等10只鋼鐵股5月11日以來股價同樣相繼錄得了50%以上的累計漲幅。
除了鋼鐵股，同為黑色系板塊的煤炭股5月中旬以來也表現(xiàn)不俗，行業(yè)整體股價上漲了15.41%，居申萬28個一級行業(yè)的第5位。個股上除了處于停牌期的露天煤業(yè)、ST云維，其余60家公司中48家股價實現(xiàn)上漲，41家跑贏同期市場平均水平，占比也達到了68.33%。個股中，剔除5月3日剛剛登陸滬市主板的金石資源，煤炭股中，恒源煤電的表現(xiàn)則最為“搶眼”，5月11日以來股價大漲了89.33%。此外，行業(yè)內(nèi)還有9家公司統(tǒng)計期內(nèi)股價累計上漲超過了50%。
對于后市表現(xiàn)，盡管鋼鐵、煤炭等周期類漲價題材已經(jīng)在近期實現(xiàn)了可觀的上漲，但券商們的主流觀點仍繼續(xù)看好周期股走勢還會延續(xù)。因為供給側(cè)改革及環(huán)保政策將繼續(xù)推進，供給端短期內(nèi)不會出現(xiàn)對行情不利的因素。
主導(dǎo)產(chǎn)品漲價有效增厚行業(yè)利潤
現(xiàn)如今基本面、市場走勢亮點頻現(xiàn)的鋼鐵股、煤炭股，曾幾何時業(yè)績長期捉襟見肘。2015年鋼鐵股大面積淪陷，34家公司18家年末凈利潤虧損，行業(yè)整體更是以483.89億元的凈利潤漏洞成為了當(dāng)年惟一以虧損示人的行業(yè)。且2014年-2016年連續(xù)3年煤炭股整體凈利潤以下滑收官。這種情況直至今年一季度，鋼鐵股、煤炭股才強勢爆發(fā)，凈利潤同比分別實現(xiàn)了373.71%和340.7%的增長，僅次于建筑材料股一季度凈利潤同比增長937.83%，成為了申萬一級行業(yè)中業(yè)績增長排名第2位、第3位的板塊。
今年中期，截至8月9日，有8家鋼鐵股公布了正式的2017年中報，除了安陽鋼鐵凈利潤出現(xiàn)下滑外，其余7家公司業(yè)績同比均有所增長，且安陽鋼鐵已經(jīng)在二季度擺脫限產(chǎn)困擾。從凈利潤增幅看，山東鋼鐵勢頭最猛，以5.96億元凈利潤同比2016年暴增2023%。與此同時，凌鋼股份、柳鋼股份、韶鋼松山3家公司的業(yè)績也同比實現(xiàn)凈利潤翻倍增長。除了正式公布中報的公司，目前兩市還有22家鋼鐵股公布中報預(yù)告，其中20家公司上半年凈利潤預(yù)喜。探究其業(yè)績快速增長的主因，均離不開鋼材市場回暖，鋼材價格上漲的推動(見表1)。
再看煤炭股，目前正式完成中報披露的公司有5家，均以盈利收官，且相比2016年同期實現(xiàn)了增長。其中，西山煤電利潤增長最為可觀，同比飆增739.33%。在二級市場，西山煤電也頗得資金的認可，6月2日以來累計漲幅已高達43.43%。
同樣，結(jié)合提前公布的48份業(yè)績預(yù)告看，有35家上半年凈利潤分別以預(yù)增、略增、續(xù)盈或扭虧等不同方式預(yù)喜。從預(yù)增幅度看，32家公司有望增長30%以上；30家公司預(yù)計增長超過50%；25家公司有望翻倍增長；冀中能源、潞安環(huán)能、陜西煤電、恒源煤電4家公司更是有望實現(xiàn)超過10倍以上的利潤增長(見表2)。和鋼鐵股的增長原因趨同，煤炭產(chǎn)品售價的大幅增長是增厚煤炭股業(yè)績的主要因素。
鋼鐵股成近期資金最愛
股價不斷上攻，離不開場內(nèi)資金的認可。近20日鋼鐵股是市場中惟一一個主力資金凈流入的板塊，凈流入金額6.35億元。將時間縮短，統(tǒng)計近5日(截至本周二)的行業(yè)資金流向，鋼鐵股以8.43億元的流入金額依然保持了近期市場資金最青睞行業(yè)的位置。從近7日的滬深港通數(shù)據(jù)看，鋼鐵股寶鋼股份得到了北上資金的高度認可，成功進入了凈買入前10位的名單中。
此外，從交易所披露的龍虎榜交易席位看，8月7日，鋼鐵股中有2家公司進入龍虎榜，其中，太鋼不銹不僅被4家機構(gòu)聯(lián)合買入了2.01億元，同時還被知名游資招商證券深圳蛇口工業(yè)七路營業(yè)部買入了4592萬元。8月9日，鋼鐵股中再現(xiàn)3家公司進入龍虎榜，安陽鋼鐵、柳鋼股份均被機構(gòu)看好，機構(gòu)專用席位買入安陽鋼鐵1601.34萬元，買入柳鋼股份6101.86萬元。雖然這里也有鋼鐵股被機構(gòu)賣出，但機構(gòu)聯(lián)袂出現(xiàn)在鋼鐵股的買入隊列中，通常意味著機構(gòu)對于鋼鐵股的觀點急劇趨熱。
目前，2017年的中報披露尚處于“小荷才露尖尖角”的階段，還不能完全地統(tǒng)計機構(gòu)在二季度對鋼鐵、煤炭行業(yè)的持倉情況。但從二季度以來機構(gòu)的調(diào)研情況看，共有11家鋼鐵股和3家煤炭股接待了機構(gòu)的調(diào)研。從參與熱情看，鋼鐵股中，鞍鋼股份、*ST華菱、太鋼不銹等6家公司得到了2家以上機構(gòu)的同時調(diào)研，鞍鋼股份的參與機構(gòu)家數(shù)最多，二季度以來共有15家機構(gòu)對其進行了調(diào)研，其中更是不乏由王亞偉掌舵的千合資本。在6月20日調(diào)研了鞍鋼股份后，近日在鋼鐵股走勢漸入佳境的同時，千合資本的調(diào)研身影也再次出現(xiàn)，8月3日，*ST華菱也迎來了千合資本的調(diào)研，同去調(diào)研的還包括新華基金、銀河基金、長江證券、永城財險、雷鈞資本和曉漠投資等。相比之下，機構(gòu)對煤炭股的調(diào)研之情則相對較弱，二季度以來，藍焰控股的參與機構(gòu)家數(shù)最多，共有5家。