8月14日，鋼鐵股盤中急速拉升，安陽鋼鐵股價在此前凌厲上漲后再封漲停，寶鋼股份、柳鋼股份、山東鋼鐵股價亦紛紛走高。8月15日，西寧特鋼等鋼鐵股再度異動拉升。這已經(jīng)是7月份以來，鋼鐵板塊強(qiáng)勢逆襲的延續(xù)。
雖然基金二季報顯示公募對于鋼鐵股處于低配，但8月以來，記者走訪多家公募、私募了解到，有多家基金公司參與了這一輪鋼鐵股的階段性上漲行情，經(jīng)濟(jì)觀察報記者試圖還原此間公、私募基金對于鋼鐵股的投資邏輯。
賣方力推
基金二季報顯示，公募基金繼續(xù)偏好于主板及大消費板塊，對煤炭、鋼鐵等周期股并不十分“感冒”。
但變化始于7月初。經(jīng)濟(jì)觀察報記者了解到，7月份，各大券商研究員不斷向公募基金傳遞訊息：根據(jù)草根調(diào)研與上市公司實地調(diào)研結(jié)果，6月以來鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷兩旺，部分鋼材價格創(chuàng)出歷史新高。
天風(fēng)證券馬金龍分析師向記者表示“從7月14日開始，螺紋鋼主力合約價格由3286飆漲至最高點4016，漲幅22.2%，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，螺紋鋼現(xiàn)貨價格自7月14日到8月10日，從4076增長至4381，漲幅7.5%，鋼材價格在短時間內(nèi)增長過快。”
他認(rèn)為，由于國家政策明令禁止新增產(chǎn)能，鋼材產(chǎn)量的提升僅能靠存量產(chǎn)能進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)和增產(chǎn)，但由于技術(shù)問題，復(fù)產(chǎn)或增產(chǎn)速度可能會慢于預(yù)期，短期內(nèi)產(chǎn)能利用率上升空間不大。據(jù)8月4日Mysteel數(shù)據(jù)，鋼鐵社會庫存945.8萬噸，也是處于近幾年低位。在供給很難快速提升，庫存端處于低位的情況下，即使不考慮預(yù)期提前兌現(xiàn)或投機(jī)炒作，現(xiàn)貨價格極大可能仍會維持高位。”
記者查閱Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，如果按照申萬一級鋼鐵行業(yè)來進(jìn)行劃分，在大漲前的一個月的6月1日至6月30日間，被機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”評級的鋼鐵股有20余只，占據(jù)行業(yè)內(nèi)成分股數(shù)量超過一半。
涉及到個股方面，被7家機(jī)構(gòu)推薦的有寶鋼股份、*ST華菱；除此之外，同樣被機(jī)構(gòu)看好的還包括南鋼股份、鞍鋼股份、方大特鋼、馬鋼股份、凌鋼股份、八一鋼鐵、新鋼股份、河鋼股份、韶鋼松山等個股，這些個股被賣方機(jī)構(gòu)推薦的次數(shù)都在3次以上。記者采訪中了解到，這些個股也在后續(xù)被公募基金重點買入。
在券商研究員力推，以及排名戰(zhàn)的催化下，部分公募基金開始陸續(xù)加倉鋼鐵板塊。此間，鋼鐵類上市公司股價逐漸走高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，鋼鐵指數(shù)今年以來上漲21.07%，在申萬一級行業(yè)指數(shù)中排名第三；近60日漲幅為21.65%，僅次于有色金屬指數(shù)，排名第二。
從個股表現(xiàn)看，6月份以來，兩市漲幅最高的十只股票中，鋼鐵企業(yè)占據(jù)多席，分別是方大特鋼、新鋼股份、南鋼股份和凌鋼股份。
其中，凌鋼股份中報顯示，前十大流通股東名單中，南方大數(shù)據(jù)100持有1520.75萬股，華夏藍(lán)籌核心持有1263.5萬股，兩只基金均為二季度新進(jìn)股東名單，分別為第二和第三大流通股東。7月以來截至8月7日，凌鋼股份股價上漲51.82%，在此區(qū)間內(nèi)，兩只基金分別浮盈約2600萬和2161萬元。
公募參與短炒
先知先覺的公募基金賺得盆滿缽滿，但洞察市場博弈機(jī)會的公募亦趕上了這趟鋼鐵股上漲列車。
記者從多家基金公司了解到，公募基金的大規(guī)模跟進(jìn)從7月下旬開始，一位不愿意透露姓名的國泰基金經(jīng)理向記者表示，為了追求相對排名，很少有公募基金會忽視過去一個月以鋼鐵為代表的周期股投資機(jī)會。
他表示，自己所管理的基金介入鋼鐵板塊時漲幅已近20%，但買入后仍然獲得了30%的收益，可以想象過去一個月鋼鐵板塊的漲幅之兇猛。
數(shù)據(jù)顯示，7月下旬，鋼鐵板塊加速上漲，不少公募基金業(yè)績也迅速躥升，這其中不乏前海開源、鵬華、中融、國泰、上投等多家基金公司旗下基金。
在鋼鐵期貨和二級市場鋼鐵股股價交替大漲后，8月9日，中鋼協(xié)發(fā)聲，希望鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運行，鋼價暴漲系部分機(jī)構(gòu)對去產(chǎn)能、環(huán)保督查以及“2+26”錯峰限產(chǎn)計劃進(jìn)行了過度解讀，甚至是誤讀所致，鋼材期貨價格出現(xiàn)大幅下跌，近期火熱的周期股也出現(xiàn)大幅回撤。
采訪中，有基金經(jīng)理向記者透露，目前其已減持了該板塊的投資標(biāo)的，“中長期仍然看不到太大的投資機(jī)會，短期獲利已經(jīng)比較豐厚。”記者采訪中了解到，部分公募基金參與這一輪鋼鐵股短炒，但也有一些仍在持有。
私募的分歧
部分公募或許已經(jīng)開始撤離，但亦有私募堅守。在格上理財公布的7月私募調(diào)研數(shù)據(jù)中可見，從行業(yè)分布來看，7月電子行業(yè)再次位居私募機(jī)構(gòu)關(guān)注度榜首，醫(yī)藥生物以11.62%的關(guān)注度位居第二，計算機(jī)、機(jī)械設(shè)備也是熱度不減。而百億級私募關(guān)注的行業(yè)中，除了電子和醫(yī)藥生物以17.86%并列第一，鋼鐵行業(yè)也是備受青睞，以10.71%的關(guān)注度遠(yuǎn)超其他行業(yè)。這其中不乏星石投資、暖流資產(chǎn)等知名私募。“周期股的上漲可能沒有辦法持續(xù)，現(xiàn)在由于市場情緒集中，可能會漲一波，但我們認(rèn)為此輪行情看不長。”北京清和泉資本投資總監(jiān)吳俊峰表示。
“從以往商品價格走勢來看，通過行業(yè)限價是無法根本抑制上漲的。”韻富資產(chǎn)投資總監(jiān)章訊飛向記者表示，目前僅是鋼價上漲第一階段，后續(xù)隨著基建復(fù)蘇，鋼價主升浪或許才將真正展開。
他向記者表示，預(yù)計今年部分鋼企凈利潤能夠?qū)崟r翻番，目前股價仍低于10倍，業(yè)績彈性非常大。“回歸到二級市場中，鋼鐵股此前的上漲主要是對于中報和三季度預(yù)期的修復(fù)，當(dāng)前，現(xiàn)貨價格對于股市的二次拉動仍然存在，建議再度關(guān)注鋼鐵基本面拉動的行情。”
記者采訪中亦有私募人士表示，目前鋼鐵上市公司股價已被公募炒高，短期繼續(xù)沖高可能性不大，自己更愿意以時間換空間逐步在鋼鐵回調(diào)過程中低吸籌碼。
雖然基金二季報顯示公募對于鋼鐵股處于低配，但8月以來，記者走訪多家公募、私募了解到，有多家基金公司參與了這一輪鋼鐵股的階段性上漲行情，經(jīng)濟(jì)觀察報記者試圖還原此間公、私募基金對于鋼鐵股的投資邏輯。
賣方力推
基金二季報顯示，公募基金繼續(xù)偏好于主板及大消費板塊，對煤炭、鋼鐵等周期股并不十分“感冒”。
但變化始于7月初。經(jīng)濟(jì)觀察報記者了解到，7月份，各大券商研究員不斷向公募基金傳遞訊息：根據(jù)草根調(diào)研與上市公司實地調(diào)研結(jié)果，6月以來鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷兩旺，部分鋼材價格創(chuàng)出歷史新高。
天風(fēng)證券馬金龍分析師向記者表示“從7月14日開始，螺紋鋼主力合約價格由3286飆漲至最高點4016，漲幅22.2%，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，螺紋鋼現(xiàn)貨價格自7月14日到8月10日，從4076增長至4381，漲幅7.5%，鋼材價格在短時間內(nèi)增長過快。”
他認(rèn)為，由于國家政策明令禁止新增產(chǎn)能，鋼材產(chǎn)量的提升僅能靠存量產(chǎn)能進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)和增產(chǎn)，但由于技術(shù)問題，復(fù)產(chǎn)或增產(chǎn)速度可能會慢于預(yù)期，短期內(nèi)產(chǎn)能利用率上升空間不大。據(jù)8月4日Mysteel數(shù)據(jù)，鋼鐵社會庫存945.8萬噸，也是處于近幾年低位。在供給很難快速提升，庫存端處于低位的情況下，即使不考慮預(yù)期提前兌現(xiàn)或投機(jī)炒作，現(xiàn)貨價格極大可能仍會維持高位。”
記者查閱Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，如果按照申萬一級鋼鐵行業(yè)來進(jìn)行劃分，在大漲前的一個月的6月1日至6月30日間，被機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”評級的鋼鐵股有20余只，占據(jù)行業(yè)內(nèi)成分股數(shù)量超過一半。
涉及到個股方面，被7家機(jī)構(gòu)推薦的有寶鋼股份、*ST華菱；除此之外，同樣被機(jī)構(gòu)看好的還包括南鋼股份、鞍鋼股份、方大特鋼、馬鋼股份、凌鋼股份、八一鋼鐵、新鋼股份、河鋼股份、韶鋼松山等個股，這些個股被賣方機(jī)構(gòu)推薦的次數(shù)都在3次以上。記者采訪中了解到，這些個股也在后續(xù)被公募基金重點買入。
在券商研究員力推，以及排名戰(zhàn)的催化下，部分公募基金開始陸續(xù)加倉鋼鐵板塊。此間，鋼鐵類上市公司股價逐漸走高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，鋼鐵指數(shù)今年以來上漲21.07%，在申萬一級行業(yè)指數(shù)中排名第三；近60日漲幅為21.65%，僅次于有色金屬指數(shù)，排名第二。
從個股表現(xiàn)看，6月份以來，兩市漲幅最高的十只股票中，鋼鐵企業(yè)占據(jù)多席，分別是方大特鋼、新鋼股份、南鋼股份和凌鋼股份。
其中，凌鋼股份中報顯示，前十大流通股東名單中，南方大數(shù)據(jù)100持有1520.75萬股，華夏藍(lán)籌核心持有1263.5萬股，兩只基金均為二季度新進(jìn)股東名單，分別為第二和第三大流通股東。7月以來截至8月7日，凌鋼股份股價上漲51.82%，在此區(qū)間內(nèi)，兩只基金分別浮盈約2600萬和2161萬元。
公募參與短炒
先知先覺的公募基金賺得盆滿缽滿，但洞察市場博弈機(jī)會的公募亦趕上了這趟鋼鐵股上漲列車。
記者從多家基金公司了解到，公募基金的大規(guī)模跟進(jìn)從7月下旬開始，一位不愿意透露姓名的國泰基金經(jīng)理向記者表示，為了追求相對排名，很少有公募基金會忽視過去一個月以鋼鐵為代表的周期股投資機(jī)會。
他表示，自己所管理的基金介入鋼鐵板塊時漲幅已近20%，但買入后仍然獲得了30%的收益，可以想象過去一個月鋼鐵板塊的漲幅之兇猛。
數(shù)據(jù)顯示，7月下旬，鋼鐵板塊加速上漲，不少公募基金業(yè)績也迅速躥升，這其中不乏前海開源、鵬華、中融、國泰、上投等多家基金公司旗下基金。
在鋼鐵期貨和二級市場鋼鐵股股價交替大漲后，8月9日，中鋼協(xié)發(fā)聲，希望鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運行，鋼價暴漲系部分機(jī)構(gòu)對去產(chǎn)能、環(huán)保督查以及“2+26”錯峰限產(chǎn)計劃進(jìn)行了過度解讀，甚至是誤讀所致，鋼材期貨價格出現(xiàn)大幅下跌，近期火熱的周期股也出現(xiàn)大幅回撤。
采訪中，有基金經(jīng)理向記者透露，目前其已減持了該板塊的投資標(biāo)的，“中長期仍然看不到太大的投資機(jī)會，短期獲利已經(jīng)比較豐厚。”記者采訪中了解到，部分公募基金參與這一輪鋼鐵股短炒，但也有一些仍在持有。
私募的分歧
部分公募或許已經(jīng)開始撤離，但亦有私募堅守。在格上理財公布的7月私募調(diào)研數(shù)據(jù)中可見，從行業(yè)分布來看，7月電子行業(yè)再次位居私募機(jī)構(gòu)關(guān)注度榜首，醫(yī)藥生物以11.62%的關(guān)注度位居第二，計算機(jī)、機(jī)械設(shè)備也是熱度不減。而百億級私募關(guān)注的行業(yè)中，除了電子和醫(yī)藥生物以17.86%并列第一，鋼鐵行業(yè)也是備受青睞，以10.71%的關(guān)注度遠(yuǎn)超其他行業(yè)。這其中不乏星石投資、暖流資產(chǎn)等知名私募。“周期股的上漲可能沒有辦法持續(xù)，現(xiàn)在由于市場情緒集中，可能會漲一波，但我們認(rèn)為此輪行情看不長。”北京清和泉資本投資總監(jiān)吳俊峰表示。
“從以往商品價格走勢來看，通過行業(yè)限價是無法根本抑制上漲的。”韻富資產(chǎn)投資總監(jiān)章訊飛向記者表示，目前僅是鋼價上漲第一階段，后續(xù)隨著基建復(fù)蘇，鋼價主升浪或許才將真正展開。
他向記者表示，預(yù)計今年部分鋼企凈利潤能夠?qū)崟r翻番，目前股價仍低于10倍，業(yè)績彈性非常大。“回歸到二級市場中，鋼鐵股此前的上漲主要是對于中報和三季度預(yù)期的修復(fù)，當(dāng)前，現(xiàn)貨價格對于股市的二次拉動仍然存在，建議再度關(guān)注鋼鐵基本面拉動的行情。”
記者采訪中亦有私募人士表示，目前鋼鐵上市公司股價已被公募炒高，短期繼續(xù)沖高可能性不大，自己更愿意以時間換空間逐步在鋼鐵回調(diào)過程中低吸籌碼。