11月15日采暖環保限產正式開啟,11月17日當周唐山地區高爐開工率大幅下滑25%,至43.3%的歷史低位。由于今年限產力度空前嚴格,市場擔憂工業生產下滑將導致電煤需求出現較大幅度回落。當前市場有聲音認為,采暖季限產將使動力煤總需求量同比減少2400萬噸。我們測算,暖季限產可能使火電發電量同比減少465億千瓦時,折合動力煤消費量1488萬噸。該折合量約占2016年采暖季動力煤消費量的1.4%,遠不及外界估算的影響程度。
限產會導致煤炭消費緩慢回落,但煤炭消費旺季來臨帶來的需求增加會對此形成對沖,煤炭市場緊平衡狀態預計會貫穿全年。
限產會導致煤炭消費緩慢回落,但煤炭消費旺季來臨帶來的需求增加會對此形成對沖,煤炭市場緊平衡狀態預計會貫穿全年。