圖1  蘭格生鐵成本指數走勢圖

一、2018年2月成本和盈利分析

從圖1蘭格生鐵成本指數走勢圖可以看出，2018年2月份的生鐵成本指數呈先升后降走勢，由月初的103.9點變化至月末的98.7點，均值較上月上升2.9%。

按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究2018年2月份爐料成本，需要先分析一下1月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

1月份國內鐵精粉價格、進口鐵礦石價格保持堅挺。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2018年1月，唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價格為696元，較上月均價上漲17元，漲幅為2.5%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場平均價格為538元，較上月均價上漲18元，漲幅為3.5%。

1月份冶金焦價格盡管呈現下跌趨勢，但均價仍較去年12月份有所上漲。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，1月份，唐山地區二級冶金焦平均價格為2153元，較上月均價上漲96元，漲幅為4.7%。

總體而言，1月份由于鐵礦石、焦炭價格的堅挺，傳導至鋼廠的2018年2月份平均生產成本較上月略有上升。

圖2  主要鋼材品種(測算成本與市場價格比較)盈利水平

圖2是蘭格鋼鐵云商平臺監測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出， 2018年2月份7大品種平均測算毛利呈穩重趨升狀態，但均值較上月仍有小幅下降，下降幅度在19-123元之間，盈利空間收窄最明顯的是冷軋卷板，最小的是方坯。

二、2018年3月份鋼企盈利展望

取暖季限產延續  后期產量釋放力度將有所緩和

2月份，河北、河南兩地重點產鋼區域對于非取暖季和取暖季限產措施發布實施方案。反映出2018 年鋼鐵行業供給側限產約束成為常態化，市場對后期供給預期趨于樂觀，取暖季后鋼鐵產量釋放或將低于業界之前預期。

唐山市制定的《鋼鐵行業2018年非采暖季錯峰生產方案(征求意見稿)》指出，擬在2018年3月16日至2018年11月14日，共244天的時間里，實施錯峰生產，限產比例為10%-15%。

河南省人民政府辦公廳印發《河南省2018年大氣污染防治攻堅戰實施方案》指出，2018年采暖季對河南省鋼鐵企業實施限產30%以上政策。

邯鄲市發布2018年二、三季度大氣污染防治強化措施征求意見稿，指出鋼鐵企業存在“未完成倉化、棚化改造”等五大問題之一的，限產20%，大氣質量較差區域限產25%。

2018年鋼鐵去產能定位高  力爭提前完成“十三五”上限目標

3月5日，李克強總理在政府工作報告中指出，2018年將繼續破除無效供給。堅持用市場化法治化手段，嚴格執行環保、質量、安全等法規標準，化解過剩產能、淘汰落后產能。今年再壓減鋼鐵產能3000萬噸左右，加大“僵尸企業”破產清算和重整力度，做好職工安置和債務處置。

過去兩年(2016-2017年)時間里，中國化解鋼鐵產能1.15億噸，距“十三五”時期中國將壓減1-1.5億噸粗鋼產能的上限目標僅剩3500萬噸；且在2016年11月-2017年6月底，中國取締地條鋼產能1.4億噸，從根本上扭轉了“劣幣驅逐良幣”現象，有效改善了市場環境，顯著規范了進出口秩序，鋼材質量明顯提升，行業效益大幅增長。

2018年去產能目標任務制定顯示中國政府在鋼鐵行業領域仍然維持高壓的去產能目標和節奏，環保、質量、技術、安全等市場化工具仍將成為后續去產能的重要方式，鋼鐵行業運行環境將進一步得到改善。

2018年3月份鋼企盈利或有所改善

3月份隨著天氣逐步轉暖，各地基建項目陸續開工建設，將拉動鋼鐵需求不斷釋放；而目前唐山、邯鄲等地非取暖季限產的延續，對于取暖季供給的增幅起到制約，市場對后期供給預期趨于樂觀，預計3月份國內鋼鐵市場將呈震蕩上行態勢。2月份鐵礦石盡管鐵礦石波動較小，但由于焦炭價格明顯下跌，使得3月份鋼鐵生產成本有所回落，蘭格鋼鐵研究中心預計3月份鋼企盈利將有所改善。