鋼鐵是我國重要的產(chǎn)業(yè)之一，據(jù)了解中國目前可能已經(jīng)渡過了鋼鐵需求長期拐點(diǎn)，而未來中國鋼鐵需求將如何演變?支撐鋼鐵短期需求的幾大因素又有哪些呢?具體情況如何?下面跟小編一起來了解吧。
1、美日觸頂之后的中短期下滑主要由經(jīng)濟(jì)危機(jī)引起。
美日鋼鐵需求觸頂都與經(jīng)濟(jì)危機(jī)相伴。美國在70年代遭遇兩次石油危機(jī),其新屋開工面積降幅達(dá)48.1%,導(dǎo)致同期的鋼鐵需求在9年內(nèi)降幅達(dá)43.9%。日本在1991年經(jīng)歷了房地產(chǎn)泡沫破裂,導(dǎo)致日本的汽車、建筑、機(jī)械等需求大幅跳水,使得日本的鋼鐵需求兩年內(nèi)下降19.9%。
2、美日觸頂之后的長周期下滑可能是由于人口和投資收益率導(dǎo)致的。
建筑業(yè)和制造業(yè)是鋼鐵需求的兩大下游。根據(jù)美日的經(jīng)驗(yàn),25~44歲置業(yè)最適齡人口的觸頂之后都會帶來建筑需求的觸頂;此外,制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資收益呈現(xiàn)長周期的波動下行趨勢,制造業(yè)的海外轉(zhuǎn)移成為趨勢,導(dǎo)致本國的制造業(yè)鋼鐵需求長周期下行。
3、中國可能已經(jīng)渡過了鋼鐵需求的長期拐點(diǎn)。
人口方面,我國的25~44歲的置業(yè)適齡人口在2005年達(dá)到4.497億人峰值,且未來趨勢向下。制造業(yè)投資方面,我們認(rèn)為中國目前尚未走到在機(jī)械和汽車領(lǐng)域發(fā)生大規(guī)模產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的階段,制造業(yè)用鋼仍有增長的可能。但我國的鋼鐵需求是建筑用鋼占主導(dǎo),因此鋼鐵需求的長周期拐點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)。
4、中國的鋼鐵中短期需求具有三大支撐因素。
2016年底我國的城鎮(zhèn)化率僅為57.4%,與主要發(fā)達(dá)國家有較大差距。根據(jù)美國90年代經(jīng)驗(yàn),城鎮(zhèn)化率提升有望提升建筑用鋼需求;2016年以來的工業(yè)增加值的同比回升可能意味著中國的工業(yè)有了實(shí)質(zhì)性的觸底反彈的向上動能,即朱格拉周期已經(jīng)具備了啟動的基礎(chǔ);我國的千人汽車保有量尚未達(dá)到世界平均水平,汽車產(chǎn)業(yè)仍處于增量發(fā)展階段。城鎮(zhèn)化、朱格拉周期啟動以及人均汽車保有量的提升有望成為鋼鐵中期需求的三大支柱。
5、未來5年的鋼鐵需求預(yù)測。
我們將政府的保就業(yè)需求作為出發(fā)點(diǎn),在經(jīng)濟(jì)不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提之下,預(yù)計(jì)2017~2022年的鋼鐵需求量分別為6.73/6.70/6.61/6.56/6.44/6.39億噸。而經(jīng)濟(jì)如果發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),則政府會主動引導(dǎo)用鋼量的提升,因此所受影響也會小于美日。
1、美日觸頂之后的中短期下滑主要由經(jīng)濟(jì)危機(jī)引起。
美日鋼鐵需求觸頂都與經(jīng)濟(jì)危機(jī)相伴。美國在70年代遭遇兩次石油危機(jī),其新屋開工面積降幅達(dá)48.1%,導(dǎo)致同期的鋼鐵需求在9年內(nèi)降幅達(dá)43.9%。日本在1991年經(jīng)歷了房地產(chǎn)泡沫破裂,導(dǎo)致日本的汽車、建筑、機(jī)械等需求大幅跳水,使得日本的鋼鐵需求兩年內(nèi)下降19.9%。
2、美日觸頂之后的長周期下滑可能是由于人口和投資收益率導(dǎo)致的。
建筑業(yè)和制造業(yè)是鋼鐵需求的兩大下游。根據(jù)美日的經(jīng)驗(yàn),25~44歲置業(yè)最適齡人口的觸頂之后都會帶來建筑需求的觸頂;此外,制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資收益呈現(xiàn)長周期的波動下行趨勢,制造業(yè)的海外轉(zhuǎn)移成為趨勢,導(dǎo)致本國的制造業(yè)鋼鐵需求長周期下行。
3、中國可能已經(jīng)渡過了鋼鐵需求的長期拐點(diǎn)。
人口方面,我國的25~44歲的置業(yè)適齡人口在2005年達(dá)到4.497億人峰值,且未來趨勢向下。制造業(yè)投資方面,我們認(rèn)為中國目前尚未走到在機(jī)械和汽車領(lǐng)域發(fā)生大規(guī)模產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的階段,制造業(yè)用鋼仍有增長的可能。但我國的鋼鐵需求是建筑用鋼占主導(dǎo),因此鋼鐵需求的長周期拐點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)。
4、中國的鋼鐵中短期需求具有三大支撐因素。
2016年底我國的城鎮(zhèn)化率僅為57.4%,與主要發(fā)達(dá)國家有較大差距。根據(jù)美國90年代經(jīng)驗(yàn),城鎮(zhèn)化率提升有望提升建筑用鋼需求;2016年以來的工業(yè)增加值的同比回升可能意味著中國的工業(yè)有了實(shí)質(zhì)性的觸底反彈的向上動能,即朱格拉周期已經(jīng)具備了啟動的基礎(chǔ);我國的千人汽車保有量尚未達(dá)到世界平均水平,汽車產(chǎn)業(yè)仍處于增量發(fā)展階段。城鎮(zhèn)化、朱格拉周期啟動以及人均汽車保有量的提升有望成為鋼鐵中期需求的三大支柱。
5、未來5年的鋼鐵需求預(yù)測。
我們將政府的保就業(yè)需求作為出發(fā)點(diǎn),在經(jīng)濟(jì)不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提之下,預(yù)計(jì)2017~2022年的鋼鐵需求量分別為6.73/6.70/6.61/6.56/6.44/6.39億噸。而經(jīng)濟(jì)如果發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),則政府會主動引導(dǎo)用鋼量的提升,因此所受影響也會小于美日。