美國(guó)對(duì)鋼鐵進(jìn)口開征關(guān)稅，各界警告稱這將對(duì)歐洲生產(chǎn)商構(gòu)成沖擊，但安賽樂(lè)米塔爾(ArcelorMittal)等業(yè)者在保護(hù)色彩日益濃厚的市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)，征稅反而料將帶來(lái)獲利熱潮。
美國(guó)今年就鋼鐵進(jìn)口開征25%關(guān)稅，導(dǎo)致上半年進(jìn)口下滑7.5%至1,800萬(wàn)噸，預(yù)料還將進(jìn)一步萎縮。
開征關(guān)稅加上需求強(qiáng)勁，這帶動(dòng)美國(guó)熱軋鋼卷期貨升至每噸約900美元的十年高點(diǎn)，今年大漲了35%。
盡管面臨關(guān)稅，這對(duì)于那些還能向美國(guó)出口的歐洲鋼鐵制造商而言是一大利多，而自7月開始，歐盟也開征鋼鐵關(guān)稅以回應(yīng)美國(guó)行動(dòng)，業(yè)者因此受到保護(hù)。
歐洲鋼鐵業(yè)者也受惠于中國(guó)削減產(chǎn)能以及全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)強(qiáng)勁。
盡管如此，投資者對(duì)哄抬這些個(gè)股的價(jià)格仍保持謹(jǐn)慎，因擔(dān)心由華府鋼鐵關(guān)稅引發(fā)的全球貿(mào)易爭(zhēng)端將久拖，最終損害到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和需求。
＂貿(mào)易戰(zhàn)是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但目前鋼鐵股只在反映負(fù)面因素。＂瑞士一名基金經(jīng)理稱。
湯森外媒歐洲鋼鐵股指數(shù).TRXFLDGLPUSTEL今年以來(lái)累計(jì)下跌5%，凸顯對(duì)貿(mào)易的擔(dān)憂。同期歐洲熱軋鋼卷價(jià)格ST-MBEUDNHRC-MB則上漲5%。
歐洲最大鋼鐵制造商安賽樂(lè)米塔爾(ArcelorMittal)上周公布獲利大漲，稱貿(mào)易保護(hù)主義是原因之一。該公司也是美國(guó)第二大鋼鐵制造商。
＂人們以為關(guān)稅對(duì)所有企業(yè)都不利，但以鋼鐵制造商來(lái)說(shuō)，關(guān)稅卻相當(dāng)有利。＂LyxorAssetManagement全球股票負(fù)責(zé)人FabriceTheveneau說(shuō)。該公司持有安賽樂(lè)米塔爾的股票。
分析師和投資者說(shuō)，在中國(guó)產(chǎn)能縮減之際，中國(guó)以外的鋼鐵制造商多利用獲利來(lái)償還負(fù)債，而非投資新產(chǎn)能，這也有所幫助。
中國(guó)占到全球鋼鐵產(chǎn)量的半壁江山。自2016年以來(lái)已削減鋼鐵產(chǎn)能1.50億噸，去年鋼鐵出口大降31%。
＂鋼鐵生產(chǎn)商的環(huán)境再好不過(guò)了，＂MetalBulletinResearch研究主管AlistairRamsay稱，＂我們預(yù)計(jì)鋼鐵巨頭們會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)享受較高定價(jià)環(huán)境。＂
Ramsay預(yù)計(jì)美國(guó)熱軋卷板價(jià)格到年底每噸將下降100美元，這歸因于當(dāng)?shù)劁撹F生產(chǎn)商增產(chǎn)及高價(jià)位打壓需求，但相信鋼鐵生產(chǎn)商的獲利仍將有保障。
這是因?yàn)樗麄兡軌虺惺艿闷鸾祪r(jià)。通過(guò)降價(jià)他們能在快速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體中賣出更多。
相較而言，據(jù)投行Jefferies，歐盟地區(qū)的鋼價(jià)到年底有望上漲，因關(guān)稅導(dǎo)致鋼鐵進(jìn)口減少500萬(wàn)噸或3%。
該行稱，市盈率(本益比)也表明鋼鐵股較便宜。
美國(guó)和歐盟鋼鐵廠商自由現(xiàn)金流量的平均收益率為11%，歷史上的平均水準(zhǔn)是6.6%，表明還有更多的現(xiàn)金可以用來(lái)發(fā)放股息、投資或還債。
盡管有上述情況，標(biāo)普指數(shù)美國(guó)鋼鐵股今年僅上漲2%，美國(guó)最大鋼鐵廠商--美國(guó)鋼鐵公司(UnitedStatesSteel，簡(jiǎn)稱USS)X.N股價(jià)挫跌10%。
上述位于瑞士的基金公司表示，USS對(duì)較高現(xiàn)貨價(jià)格的曝險(xiǎn)要高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，對(duì)手簽訂的是有折扣的長(zhǎng)期合同。該家瑞士基金公司持有USS股票。
但投資者擔(dān)心如果全球貿(mào)易爭(zhēng)端不休，需求將會(huì)下滑，尤其是有為數(shù)不少的美國(guó)和歐盟工業(yè)企業(yè)已因關(guān)稅而調(diào)降獲利。
然該假設(shè)情況將發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)正在減弱。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普7月底同意暫不就進(jìn)口汽車課征關(guān)稅，歐盟執(zhí)委會(huì)主席賈克稱這是一個(gè)＂重大讓步＂。美國(guó)和歐盟還同意進(jìn)行協(xié)商降低其他貿(mào)易壁壘，緩解了大西洋兩岸爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的威脅。
美國(guó)今年就鋼鐵進(jìn)口開征25%關(guān)稅，導(dǎo)致上半年進(jìn)口下滑7.5%至1,800萬(wàn)噸，預(yù)料還將進(jìn)一步萎縮。
開征關(guān)稅加上需求強(qiáng)勁，這帶動(dòng)美國(guó)熱軋鋼卷期貨升至每噸約900美元的十年高點(diǎn)，今年大漲了35%。
盡管面臨關(guān)稅，這對(duì)于那些還能向美國(guó)出口的歐洲鋼鐵制造商而言是一大利多，而自7月開始，歐盟也開征鋼鐵關(guān)稅以回應(yīng)美國(guó)行動(dòng)，業(yè)者因此受到保護(hù)。
歐洲鋼鐵業(yè)者也受惠于中國(guó)削減產(chǎn)能以及全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)強(qiáng)勁。
盡管如此，投資者對(duì)哄抬這些個(gè)股的價(jià)格仍保持謹(jǐn)慎，因擔(dān)心由華府鋼鐵關(guān)稅引發(fā)的全球貿(mào)易爭(zhēng)端將久拖，最終損害到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和需求。
＂貿(mào)易戰(zhàn)是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但目前鋼鐵股只在反映負(fù)面因素。＂瑞士一名基金經(jīng)理稱。
湯森外媒歐洲鋼鐵股指數(shù).TRXFLDGLPUSTEL今年以來(lái)累計(jì)下跌5%，凸顯對(duì)貿(mào)易的擔(dān)憂。同期歐洲熱軋鋼卷價(jià)格ST-MBEUDNHRC-MB則上漲5%。
歐洲最大鋼鐵制造商安賽樂(lè)米塔爾(ArcelorMittal)上周公布獲利大漲，稱貿(mào)易保護(hù)主義是原因之一。該公司也是美國(guó)第二大鋼鐵制造商。
＂人們以為關(guān)稅對(duì)所有企業(yè)都不利，但以鋼鐵制造商來(lái)說(shuō)，關(guān)稅卻相當(dāng)有利。＂LyxorAssetManagement全球股票負(fù)責(zé)人FabriceTheveneau說(shuō)。該公司持有安賽樂(lè)米塔爾的股票。
分析師和投資者說(shuō)，在中國(guó)產(chǎn)能縮減之際，中國(guó)以外的鋼鐵制造商多利用獲利來(lái)償還負(fù)債，而非投資新產(chǎn)能，這也有所幫助。
中國(guó)占到全球鋼鐵產(chǎn)量的半壁江山。自2016年以來(lái)已削減鋼鐵產(chǎn)能1.50億噸，去年鋼鐵出口大降31%。
＂鋼鐵生產(chǎn)商的環(huán)境再好不過(guò)了，＂MetalBulletinResearch研究主管AlistairRamsay稱，＂我們預(yù)計(jì)鋼鐵巨頭們會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)享受較高定價(jià)環(huán)境。＂
Ramsay預(yù)計(jì)美國(guó)熱軋卷板價(jià)格到年底每噸將下降100美元，這歸因于當(dāng)?shù)劁撹F生產(chǎn)商增產(chǎn)及高價(jià)位打壓需求，但相信鋼鐵生產(chǎn)商的獲利仍將有保障。
這是因?yàn)樗麄兡軌虺惺艿闷鸾祪r(jià)。通過(guò)降價(jià)他們能在快速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體中賣出更多。
相較而言，據(jù)投行Jefferies，歐盟地區(qū)的鋼價(jià)到年底有望上漲，因關(guān)稅導(dǎo)致鋼鐵進(jìn)口減少500萬(wàn)噸或3%。
該行稱，市盈率(本益比)也表明鋼鐵股較便宜。
美國(guó)和歐盟鋼鐵廠商自由現(xiàn)金流量的平均收益率為11%，歷史上的平均水準(zhǔn)是6.6%，表明還有更多的現(xiàn)金可以用來(lái)發(fā)放股息、投資或還債。
盡管有上述情況，標(biāo)普指數(shù)美國(guó)鋼鐵股今年僅上漲2%，美國(guó)最大鋼鐵廠商--美國(guó)鋼鐵公司(UnitedStatesSteel，簡(jiǎn)稱USS)X.N股價(jià)挫跌10%。
上述位于瑞士的基金公司表示，USS對(duì)較高現(xiàn)貨價(jià)格的曝險(xiǎn)要高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，對(duì)手簽訂的是有折扣的長(zhǎng)期合同。該家瑞士基金公司持有USS股票。
但投資者擔(dān)心如果全球貿(mào)易爭(zhēng)端不休，需求將會(huì)下滑，尤其是有為數(shù)不少的美國(guó)和歐盟工業(yè)企業(yè)已因關(guān)稅而調(diào)降獲利。
然該假設(shè)情況將發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)正在減弱。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普7月底同意暫不就進(jìn)口汽車課征關(guān)稅，歐盟執(zhí)委會(huì)主席賈克稱這是一個(gè)＂重大讓步＂。美國(guó)和歐盟還同意進(jìn)行協(xié)商降低其他貿(mào)易壁壘，緩解了大西洋兩岸爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的威脅。