本月鋼鐵流通環節運行的主要特點有如下幾個方面:
鋼鐵流通環節采購需求放緩。鋼鐵流通企業銷售量指數和訂單指數在8月達到二季度新高后回落,銷售量指數下降1.7個百分點至50.0,仍在臨界點以上,表明9月份市場采購需求呈現一定程度的放緩,但整體釋放水平依然較好。訂單指數49.5%,回落2個百分點,考慮到訂單指數的時效性,需求放緩將會持續影響下個月的需求表現。
鋼鐵流通環節庫存現回升跡象。9月份鋼鐵流通企業庫存指數48.6,較上月回升0.1個百分點。樣本企業中,年銷量在10萬噸以下的小型鋼鐵流通企業庫存繼續下降,但年銷量在10-50萬噸及50-100萬噸的鋼鐵流通企業庫存指數出現回升。 另外,到貨速度指數較上月回升0.5個百分點,表明鋼材自生產企業流向流通環節的速度加快,結合銷量和訂單指數回落的趨勢,預計10月份鋼鐵流通環節庫存有可能出現階段性回升。
鋼鐵流通環節對后市預期減弱。9月份鋼鐵市場走勢判斷指數跌至49.8,環比回落4.4個百分點。月末,《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》正式印發。其中,備受關注的秋冬季錯峰生產方面,跟去年不同的是,針對鋼鐵、建材、焦化、鑄造、有色、化工等高排放行業,取消了統一的限停產比例,改為由各地因地制宜根據空氣質量情況,制定錯峰生產時間,嚴禁采取“一刀切”限產方式。
10月份環保政策的邊際效應遞減,市場的關注度將從預期回歸基本面。盡管今年秋冬采暖季限產比例和執行力度不及去年,但不會對秋冬供給收縮產生本質性改變。從下游來看,地產投資有較強支撐,建筑需求顯現出高度韌性。隨著下半年財政的寬松信號以及地方政府債券發行的提速,基建投資增速大概率企穩并有望回升。流通環節社會庫存二季度以來一直處于歷史相對低位,流通企業常備庫存水平合理,即便經歷8月末價格高位回調也并未出現明顯積壓。8月下旬以來的鋼價回調,在一定程度上釋放了前期漲價所積聚的風險,鋼材市場目前不具備短時間暴漲暴跌基礎。綜合調查結果顯示,9月份鋼鐵流通企業銷量、訂單量高位小幅回落,企業對后市看漲心態減弱,采購節奏趨緩,預計10月份鋼鐵流通市場需求高位承壓。