行至2018年第三季度，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在持續(xù)下降。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者日前從中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)(簡(jiǎn)稱“中鋼協(xié)”)獲悉，在2016年和2017年資產(chǎn)負(fù)債率略有下降的基礎(chǔ)上，鋼企主動(dòng)還債，負(fù)債率今年整體又有所下降。
協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，9月末，會(huì)員鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率66.11%，同比下降3.91個(gè)百分點(diǎn)。中鋼協(xié)介紹，這一資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)字仍然偏高。三季度末，鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率仍然高出全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率十多個(gè)百分點(diǎn)，去杠桿是今后防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)融資成本仍然偏高，前三季度會(huì)員鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上漲了12.5%。
根據(jù)中鋼協(xié)黨委書記兼秘書長(zhǎng)劉振江向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)的介紹，過去，中國(guó)鋼鐵行業(yè)負(fù)債率較低之時(shí)也往往是行業(yè)效益最好之時(shí)——最好時(shí)，負(fù)債率可以低至40%，但在效益困難時(shí)期，負(fù)債率高至70%以上。
“杠桿沒有不行，報(bào)保持在合適的水平。我們的目標(biāo)是用3-5年，將行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率降到60%以下的優(yōu)質(zhì)區(qū)間。”劉振江說。
劉振江向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，如果接下來企業(yè)效益好，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的問題應(yīng)該不大。但他同時(shí)透露，在政府、銀行都空前強(qiáng)調(diào)和關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，鋼鐵企業(yè)在降杠桿的過程中，得到優(yōu)惠政策的機(jī)會(huì)也少了。
“比如債轉(zhuǎn)股，現(xiàn)在基本是'明股實(shí)債’，企業(yè)的利息一點(diǎn)沒減，說是債轉(zhuǎn)股了，實(shí)際上就是報(bào)表變得更好看了。”劉振江說，“現(xiàn)在債轉(zhuǎn)股的推動(dòng)很艱難，中鋼集團(tuán)這樣的債轉(zhuǎn)股案例只是個(gè)別。多數(shù)鋼鐵企業(yè)降杠杠的只能通過自己來努力，更直接地說，就是靠還貸款來去杠桿。”
2016年12月9日，中國(guó)銀行、交通銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、進(jìn)出口銀行和浦東發(fā)展銀行等六家銀行與中鋼集團(tuán)正式簽署《中國(guó)中鋼集團(tuán)公司及下屬公司與金融債權(quán)人債務(wù)重組框架協(xié)議》，彼時(shí)，中鋼集團(tuán)債轉(zhuǎn)股的啟動(dòng)被認(rèn)為是鋼企新一輪債轉(zhuǎn)股的重要標(biāo)志。
根據(jù)當(dāng)年中國(guó)銀行官網(wǎng)的消息，中鋼債務(wù)重組采取“留債+可轉(zhuǎn)債+有條件債轉(zhuǎn)股”的模式，分兩階段實(shí)施。在第一階段，對(duì)本息總額600多億元的債權(quán)進(jìn)行整體重組，分為留債和可轉(zhuǎn)債兩部分。第二階段，在相關(guān)條件滿足的情況下，可轉(zhuǎn)債持有人逐步行使轉(zhuǎn)股權(quán)。作為一類特殊債券，可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，票面利率通常較低。
協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，9月末，會(huì)員鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率66.11%，同比下降3.91個(gè)百分點(diǎn)。中鋼協(xié)介紹，這一資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)字仍然偏高。三季度末，鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率仍然高出全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率十多個(gè)百分點(diǎn)，去杠桿是今后防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)融資成本仍然偏高，前三季度會(huì)員鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上漲了12.5%。
根據(jù)中鋼協(xié)黨委書記兼秘書長(zhǎng)劉振江向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)的介紹，過去，中國(guó)鋼鐵行業(yè)負(fù)債率較低之時(shí)也往往是行業(yè)效益最好之時(shí)——最好時(shí)，負(fù)債率可以低至40%，但在效益困難時(shí)期，負(fù)債率高至70%以上。
“杠桿沒有不行，報(bào)保持在合適的水平。我們的目標(biāo)是用3-5年，將行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率降到60%以下的優(yōu)質(zhì)區(qū)間。”劉振江說。
劉振江向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，如果接下來企業(yè)效益好，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的問題應(yīng)該不大。但他同時(shí)透露，在政府、銀行都空前強(qiáng)調(diào)和關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，鋼鐵企業(yè)在降杠桿的過程中，得到優(yōu)惠政策的機(jī)會(huì)也少了。
“比如債轉(zhuǎn)股，現(xiàn)在基本是'明股實(shí)債’，企業(yè)的利息一點(diǎn)沒減，說是債轉(zhuǎn)股了，實(shí)際上就是報(bào)表變得更好看了。”劉振江說，“現(xiàn)在債轉(zhuǎn)股的推動(dòng)很艱難，中鋼集團(tuán)這樣的債轉(zhuǎn)股案例只是個(gè)別。多數(shù)鋼鐵企業(yè)降杠杠的只能通過自己來努力，更直接地說，就是靠還貸款來去杠桿。”
2016年12月9日，中國(guó)銀行、交通銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、進(jìn)出口銀行和浦東發(fā)展銀行等六家銀行與中鋼集團(tuán)正式簽署《中國(guó)中鋼集團(tuán)公司及下屬公司與金融債權(quán)人債務(wù)重組框架協(xié)議》，彼時(shí)，中鋼集團(tuán)債轉(zhuǎn)股的啟動(dòng)被認(rèn)為是鋼企新一輪債轉(zhuǎn)股的重要標(biāo)志。
根據(jù)當(dāng)年中國(guó)銀行官網(wǎng)的消息，中鋼債務(wù)重組采取“留債+可轉(zhuǎn)債+有條件債轉(zhuǎn)股”的模式，分兩階段實(shí)施。在第一階段，對(duì)本息總額600多億元的債權(quán)進(jìn)行整體重組，分為留債和可轉(zhuǎn)債兩部分。第二階段，在相關(guān)條件滿足的情況下，可轉(zhuǎn)債持有人逐步行使轉(zhuǎn)股權(quán)。作為一類特殊債券，可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，票面利率通常較低。