10月新增信貸低于市場預期。人民銀行11月13日發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，10月份人民幣貸款增加6970億元。這也是年內單月新增信貸的新低。從信貸結構看，10月份住戶部門新增貸款占比達80%以上。社會融資規(guī)模方面，表外融資規(guī)模負增長態(tài)勢延續(xù)，持續(xù)對10月社會融資規(guī)模增量形成拖累。
交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟學家連平認為，10月信貸增速小幅回落、增量低于預期，表明實體經(jīng)濟壓力仍不容小覷。但貨幣政策將保持流動性合理充裕，未來企業(yè)融資局面將逐步改善。可以預期，隨著更積極的財政政策逐步落地，企業(yè)部門整體融資局面將逐步改善。
數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，人民幣貸款余額同比增長13.1%，增速比上月末低0.1個百分點。環(huán)比看，10月新增信貸與近幾個月相比“縮水”近一半，不過其中有季節(jié)性因素影響。
中信證券固收首席分析師明明表示，受國慶節(jié)假日影響，一般10月份新增人民幣貸款規(guī)模都較其他月份較低，10月新增人民貸款雖略低于預期，但同比仍多增338億元。
從新增信貸投向上看，10月新增信貸中，住戶部門貸款為5637億元，非金融企業(yè)及機關團體貸款為1503億元，住戶部門新增貸款占比達80%以上。
“非金融企業(yè)及機關團體貸款在地方債置換發(fā)行減速的情況下占比反而下降，一定程度上說明了當前金融機構的風險偏好依然較為謹慎，也表明了當前實體經(jīng)濟運行的壓力依然不小。”連平分析稱。
不過他認為，市場不宜過于悲觀。隨著財政政策逐漸發(fā)力，未來一段時間可以預期企業(yè)貸款將逐漸出現(xiàn)改善跡象。信貸供給總量增速方面也僅小幅回落0.1個百分點，總體增速依然較為平穩(wěn)。
另一方面，10月份社會融資規(guī)模增量也呈現(xiàn)出類似的季節(jié)性特征。據(jù)統(tǒng)計，10月份社會融資規(guī)模增量為7288億元。在表外融資方面，委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票依然均為負增長，合計減少2675億元。
直接融資方面，10月份企業(yè)債券凈融資1381億元，較9月有所回升，但同比少101億元。不過未來企業(yè)債券融資情況有望改善。為支持民企發(fā)債，人民銀行推動設立信用風險緩釋工具，目前已有多單落地。大行也在近期表態(tài)，除了將通過上述工具支持民企債券融資，還將加大民營企業(yè)債券承銷和投資力度。
10月末，M2同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.9個百分點；M1同比增長2.7%，增速分別比上月末和上年同期低1.3個和10.3個百分點。M1、M2的低增速引發(fā)關注。
明明表示，M2同比增長8.0%，達到7月以來最低水平，遠低于市場預期。他分析原因稱，10月初央行雖然啟動了降準措施，但住戶存款和企業(yè)存款仍表現(xiàn)為減少，受此影響M2進一步下滑。此外，財政存款增幅較大對M2也產(chǎn)生了一定拖累。而在連平看來，企業(yè)融資低于預期是M1持續(xù)走低的重要原因。
交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟學家連平認為，10月信貸增速小幅回落、增量低于預期，表明實體經(jīng)濟壓力仍不容小覷。但貨幣政策將保持流動性合理充裕，未來企業(yè)融資局面將逐步改善。可以預期，隨著更積極的財政政策逐步落地，企業(yè)部門整體融資局面將逐步改善。
數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，人民幣貸款余額同比增長13.1%，增速比上月末低0.1個百分點。環(huán)比看，10月新增信貸與近幾個月相比“縮水”近一半，不過其中有季節(jié)性因素影響。
中信證券固收首席分析師明明表示，受國慶節(jié)假日影響，一般10月份新增人民幣貸款規(guī)模都較其他月份較低，10月新增人民貸款雖略低于預期，但同比仍多增338億元。
從新增信貸投向上看，10月新增信貸中，住戶部門貸款為5637億元，非金融企業(yè)及機關團體貸款為1503億元，住戶部門新增貸款占比達80%以上。
“非金融企業(yè)及機關團體貸款在地方債置換發(fā)行減速的情況下占比反而下降，一定程度上說明了當前金融機構的風險偏好依然較為謹慎，也表明了當前實體經(jīng)濟運行的壓力依然不小。”連平分析稱。
不過他認為，市場不宜過于悲觀。隨著財政政策逐漸發(fā)力，未來一段時間可以預期企業(yè)貸款將逐漸出現(xiàn)改善跡象。信貸供給總量增速方面也僅小幅回落0.1個百分點，總體增速依然較為平穩(wěn)。
另一方面，10月份社會融資規(guī)模增量也呈現(xiàn)出類似的季節(jié)性特征。據(jù)統(tǒng)計，10月份社會融資規(guī)模增量為7288億元。在表外融資方面，委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票依然均為負增長，合計減少2675億元。
直接融資方面，10月份企業(yè)債券凈融資1381億元，較9月有所回升，但同比少101億元。不過未來企業(yè)債券融資情況有望改善。為支持民企發(fā)債，人民銀行推動設立信用風險緩釋工具，目前已有多單落地。大行也在近期表態(tài)，除了將通過上述工具支持民企債券融資，還將加大民營企業(yè)債券承銷和投資力度。
10月末，M2同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.9個百分點；M1同比增長2.7%，增速分別比上月末和上年同期低1.3個和10.3個百分點。M1、M2的低增速引發(fā)關注。
明明表示，M2同比增長8.0%，達到7月以來最低水平，遠低于市場預期。他分析原因稱，10月初央行雖然啟動了降準措施，但住戶存款和企業(yè)存款仍表現(xiàn)為減少，受此影響M2進一步下滑。此外，財政存款增幅較大對M2也產(chǎn)生了一定拖累。而在連平看來，企業(yè)融資低于預期是M1持續(xù)走低的重要原因。