12月11日，央行宣布不開展逆回購操作，這是央行連續33個交易日未開展逆回購操作，再次刷新三年來央行公開市場最長紀錄。針對下一步的貨幣政策取向，《證券日報》記者專訪了光大證券、9港股06178）資產管理有限公司首席經濟學家徐高。
《證券日報》記者：央行連續不開展逆回購操作，這是否意味貨幣政策邊際趨緊？
徐高：我認為貨幣政策穩健中性偏寬松沒有變。央行會綜合考慮金融市場在諸多因素下所形成的總體流動狀況，所以會在某些地方多投入一些流動性，在公開市場會投入少一點，沒必要看某一固定的具體操作。此外，從目前短期利率走勢來看，利率正處于較低水平，這也明顯反映出央行寬松的貨幣政策態度。因此，不能從公開操作采取什么具體措施，來判斷央行的態度發生相應的變化。
《證券日報》記者：針對當前的市場流動性狀況和市場預期，您對后續的降息、降準有什么看法？
徐高：我認為降準很有必要，但降息完全沒有必要。當前的主要問題在于社會融資規模增長比較慢，實體經濟融資問題依舊未得到解決，為促進信貸及社會融資的進一步增長，降準是合適的且很有必要。此外，公開市場操作利率可以適當下調，但降息完全沒有必要，降息并不是解決當下實體經濟融資難的最有效手段。當前，實體經濟融資所占的貨幣數量較少，這并不是因為利率太高，而是受一些行政性政策約束，使得實體經濟融資的獲得性降低。
《證券日報》記者：之前美聯儲主席鮑威爾發表基調偏鴿派的演講，這是否會對中國的貨幣政策產生影響？
徐高：從目前來看，中美之間經濟的脫鉤傾向是很明顯的，在利率走勢上更是表現無遺，這與中美貿易摩擦有關系。今年以來，美國的利率走勢整體向上，而中國整體向下。隨著中美脫鉤現象的不斷加強，中美在各方面的聯動性都會減弱，盡管美聯儲今年大概率會加息四次，明年也會加息，但中國沒有必要受美聯儲貨幣政策的調整而調整。不過，在美聯儲加息沒有增強的背景下，也會為我們的貨幣政策寬松留出一定的空間。當前，中國的貨幣政策調整仍以國內的經濟形勢為依據，今年年初以來基本上就在往寬松的方向上在調整。
《證券日報》記者：央行連續不開展逆回購操作，這是否意味貨幣政策邊際趨緊？
徐高：我認為貨幣政策穩健中性偏寬松沒有變。央行會綜合考慮金融市場在諸多因素下所形成的總體流動狀況，所以會在某些地方多投入一些流動性，在公開市場會投入少一點，沒必要看某一固定的具體操作。此外，從目前短期利率走勢來看，利率正處于較低水平，這也明顯反映出央行寬松的貨幣政策態度。因此，不能從公開操作采取什么具體措施，來判斷央行的態度發生相應的變化。
《證券日報》記者：針對當前的市場流動性狀況和市場預期，您對后續的降息、降準有什么看法？
徐高：我認為降準很有必要，但降息完全沒有必要。當前的主要問題在于社會融資規模增長比較慢，實體經濟融資問題依舊未得到解決，為促進信貸及社會融資的進一步增長，降準是合適的且很有必要。此外，公開市場操作利率可以適當下調，但降息完全沒有必要，降息并不是解決當下實體經濟融資難的最有效手段。當前，實體經濟融資所占的貨幣數量較少，這并不是因為利率太高，而是受一些行政性政策約束，使得實體經濟融資的獲得性降低。
《證券日報》記者：之前美聯儲主席鮑威爾發表基調偏鴿派的演講，這是否會對中國的貨幣政策產生影響？
徐高：從目前來看，中美之間經濟的脫鉤傾向是很明顯的，在利率走勢上更是表現無遺，這與中美貿易摩擦有關系。今年以來，美國的利率走勢整體向上，而中國整體向下。隨著中美脫鉤現象的不斷加強，中美在各方面的聯動性都會減弱，盡管美聯儲今年大概率會加息四次，明年也會加息，但中國沒有必要受美聯儲貨幣政策的調整而調整。不過，在美聯儲加息沒有增強的背景下，也會為我們的貨幣政策寬松留出一定的空間。當前，中國的貨幣政策調整仍以國內的經濟形勢為依據，今年年初以來基本上就在往寬松的方向上在調整。