爭奪焦點，是被稱作“龍江鋼鐵脊梁”的西林鋼鐵。

今年10月，西林鋼鐵破產重整的消息不斷發酵，隨后建龍集團經過報名遴選，成為了公司重整的戰略投資方。

如今，東北“坐地戶”方大集團突然發難。

12月13日，21世紀經濟報道記者從接近西林鋼鐵人士處獨家獲悉，方大集團通過旗下江西方大鋼鐵集團，發布了一份“關于西林鋼鐵等四十家公司之重整投資方案”，疑似已介入到西林鋼鐵重整的角逐之中。

西林鋼鐵官網顯示，公司始建于1966年，2005年末改制為民營企業，旗下有阿城鋼鐵有限公司、燈塔礦業有限公司、翠宏山鐵多金屬礦等子公司，2012年末已具備年產粗鋼700萬噸的生產能力，位居當年中國企業500強。

今年5月22日，廣西物資經濟開發有限公司以西林鋼鐵資產不足以清償全部債務，且明顯缺乏清償能力為由，向黑龍江省伊春市中級人民法院申請對公司進行重整。

今年7月，伊春中院裁定受理西林鋼鐵集團有限公司等40家企業實質合并重整。

坐地戶半路“截和”

截至2018年10月10日，西林鋼鐵重整管理人共受理1241家債權人申報債權，累計申報金額約383.21億元。

其中，債權人遍布全國各省市，即便遠在四川的10家銀行同樣未能幸免，如攀枝花市商業銀行便合計申報了3.68億元債權。

由于對重整投資人的要求較高、期限短，故招募投資人期間，并無其他潛在投資人名，“并購大王”北京建龍成為了西林鋼鐵的唯一戰略投資方。

不過，同處關外的民營鋼鐵巨頭方大集團卻突然出手“截和”，并準備了一份新的重整方案。

目前，方大集團旗下擁有方大炭素、方大特鋼和東北制藥三家A股上市公司，以及一家鋼鐵聯合企業方大萍鋼。

方案顯示，方大集團計劃根據債權性質及類型不同，方大集團計劃分別運用債轉股、留債分期清償、即期現金清償等綜合方式解決債務償還問題。

同時，力爭在重整計劃批準后的三年內，由方大鋼鐵集團控制的上市公司以定向發行股票或現金購買方式收購債轉股股東持有的西林鋼鐵股權。

若三年到期未實現上市公司收購該部分股權，則債轉股股東可選擇繼續持股或由方大鋼鐵集團(或其關聯方)以轉股債權22.01%的清償率對應金額及利息(按人民銀行同期貸款利率計息)，以現金方式收購上述股權。

在行業內，方大集團素以成本控制突出、噸鋼盈利能力強著稱。

或許既有戰績為方大提供了底氣，公司在前述重整方案中提出，“擬利用1-2年時間......使(西林鋼鐵)使銷售收入達到200億元以上，實現利潤30-50億元。”

值得關注的是，在今年鋼鐵業去產能“收官”的背景下，行業重心已經轉為兼并重組，而方大集團早前卻跨界拿下了東北制藥的控制權，此舉曾讓業內感到費解。

此次方大介入西林鋼鐵的角逐，則契合了上述行業趨勢。究其原因，或在于2016年國務院發布的“46號文”。

該《指導意見》設定的目標是，到2025年，中國鋼鐵產業60%—70%的產量將集中在10家左右的大集團內，其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團3家—4家、4000萬噸級的鋼鐵集團6家—8家。

這就不難理解，緣何北京建龍、遼寧方大均有意參與西林鋼鐵的重整了。

更何況，近三年民營鋼企盈利能力大增、現金流充裕，年內已有德龍鋼鐵“掌門人”丁立國10億拿下上市公司大通燃氣的案例在先。

償債比率提高，遼寧方大高價誘人

21世紀經濟報道記者了解到，方大集團在拋出上述重整方案前，曾經與包括銀行在內的債權人進行過溝通，而由其作為戰投，也獲得了部分債權人的支持。

為此部分債權人，擬向重整管理人發布一份“要求推遲召開西林鋼鐵第二次債權人會議并重新制定重整計劃草案”的函件。

“在西林鋼鐵重整投資人招募過程中，管理人通過設定與本案實際情況不相適應的不合理報名條件、壓縮報名期限等方式，排斥有意參與重整的潛在投資人，人為造成只有一家投資人報名、無人競爭的假象......”債權人在該函件中指出。

債權人代表認為，“為了避免廣大債權人權益遭受損害，確保重整程序的公平性和公正性，我們要求推遲召開西林鋼鐵第二次債權人會議，重新制定重整計劃草案。”

在招募投資人過程中，西林鋼鐵管理人曾經做出了“2017年粗鋼生產量須達到2000萬噸以上”的篩選標準。

符合上述條件的鋼企僅有寶武集團(6539萬噸)等6家國企，以及沙鋼集團(3835萬噸)和建龍集團(2026萬噸)2家民企，而沙鋼集團去年底剛剛完成對東北特鋼的重整，處于消化整合過程中。

方大集團雖然未能達到上述產能要求，如今卻以較高的清償率，獲得了部分債權人的支持。

“重整草案以擔保財產評估價值為依據分五年清償完畢，剩余部分轉為普通債權；方大方案亦以擔保財產評估價值為依據，但承諾三年內清償完畢，清償期間更短。”有債權人指出。

建龍集團重整草案顯示，對每家債權人40萬元以上部分清償率為15%，非金融類債權三年內清償完畢，金融類債權五年內清償完畢。

而方大集團的方案則是，對每家債權人40萬以上部分清償率提高至不低于22.01%，三年內清償完畢，期間亦按同期貸款利率計息，該方案同時還賦予非金融類債權人選擇一年內按18%清償率一次性受償的權利。

如今，隨著方大集團的介入，再次為西林鋼鐵重整案增加了變數。至于建龍集團，未來將作出何種應對？這場過江龍與地頭蛇間的爭奪結果如何？尚未可知。