貨幣政策更為寬松。實際上,2018年中國貨幣政策已經(jīng)是中性偏向?qū)捤伞=?jīng)濟下行壓力增加,要求資金供應(yīng)方面予以實體經(jīng)濟更大支持,而美聯(lián)儲加息態(tài)度趨向鴿派,美元加息放緩;國內(nèi)商品市場供大于求,物價漲勢溫和,亦提供了貨幣政策的操作空間。由此預(yù)計新一年內(nèi)貨幣政策將進(jìn)一步寬松,存在2-3次全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)的可能。
財政政策更為積極。預(yù)計新一年內(nèi)積極財政政策會加大力度,包括提高財政赤字率、擴大債券放行、進(jìn)一步降稅減負(fù)等多個方面,為經(jīng)濟增長托底。
基建投資擔(dān)綱重要引擎。2018年全國基建投資增速回落過快,下滑了十幾個百分點,這是經(jīng)濟下行壓力增加的主要因素之一,為此中央決策要求“穩(wěn)投資”,而穩(wěn)投資首先是要穩(wěn)住基建投資。所以前段時期國家發(fā)改委密集批復(fù)水利、交通等投資項目。受其影響,預(yù)計2019年中國基礎(chǔ)設(shè)施投資增速會有明顯回升,高出經(jīng)濟增長速度,從而擔(dān)綱鋼材消費與經(jīng)濟增長的重要引擎。
房地產(chǎn)投資保持高位。化解經(jīng)濟下行壓力,避免經(jīng)濟下滑失控,僅靠加大基建投資力度還不行,所以還需要借助房地產(chǎn)投資。(去年爭論之一,就是2018年房地產(chǎn)形勢,我持樂觀看法,明年繼續(xù)樂觀)。
為了緩解總需求不足,預(yù)計新一年內(nèi)地產(chǎn)政策,將瞄準(zhǔn)剛性需求和改善性需求進(jìn)行調(diào)整,或者是邊際放松。2018年以來,房地產(chǎn)陸續(xù)出臺的調(diào)控政策多達(dá)444次,預(yù)計全年在450次左右,刷新歷史調(diào)控紀(jì)錄。年內(nèi)調(diào)控政策出臺次數(shù)同比升幅高達(dá)75%。2018年也成為歷史房地產(chǎn)調(diào)控政策最密集的年份。而進(jìn)入4季度后,全國城市房地產(chǎn)調(diào)控趨向平靜,幾乎銷聲匿跡。不僅收緊約束性政策銳減,12月13日的中央政治局會議也未提及房地產(chǎn)。有分析認(rèn)為,這實際上就是為接下來房地產(chǎn)放松埋下了伏筆。所以估計2019年房地產(chǎn)調(diào)控政策,松動是大趨勢,會按照“因城施策”的原則予以松動,如放松限購、限售、限價等。三、四線城市可能率先松動。受其影響,2019年全國房地產(chǎn)投資增速有望達(dá)到8%,保持高位運行局面。如果中美貿(mào)易談判破裂,外需出現(xiàn)更嚴(yán)峻形勢,國內(nèi)房地產(chǎn)投資還會加速。當(dāng)然,2019年房地產(chǎn)市場松動力度也不會過大,有關(guān)部門將繼續(xù)壓制房價過快上漲,尤其是不允許投機性需求,甚至也包括投資性需求抬頭。
上述“最優(yōu)政策組合”發(fā)力,2019年中國鋼材市場的政策環(huán)境要好于上年。