貨幣政策：

穩健的貨幣政策沒提“中性”更簡潔，但內涵沒有變

易綱：穩健的貨幣政策是一個內容非常豐富的政策取向。這次我們沒有提“中性”，更簡潔，但實際上穩健貨幣政策的內涵沒有變。主要穩健的貨幣政策要體現逆周期的調節，同時貨幣政策在總量上要松緊適度。今年的松緊適度，就是要把廣義貨幣(M2)和社會融資規模的增速大體上和名義GDP的增速保持一致，這就是個松緊適度的概念。另外，要求我們在結構上更加優化，也就是進一步加強對小微企業和民營企業的支持。最后，這個穩健的貨幣政策還要兼顧內外平衡。

降準：

準備金率下調還有一定的空間

易綱：我們銀行的總準備金率也就是12%左右，實際上跟發達國家的總的準備金率差不多，而且這個比率要遠低于日本的比率。準備金率下調，還有一定的空間，但是這個空間比起前幾年已經小多了。

利率：

降低實際利率水平主要指向小微民企融資成本較高問題

易綱：李克強總理在報告中說降低實際利率水平主要指的是小微企業、民營企業實際感受的融資成本比較高的問題。在小微企業和民營企業實際感受的融資成本，特別是貸款利率里面，除了無風險利率，主要是風險溢價比較高造成的。

對于如何降低風險溢價，易綱表示，第一是通過利率市場化改革，消除利率決定過程中壟斷性的因素，更加準確地進行風險定價，通過更充分的競爭，使得風險溢價降低。第二是進行供給側結構性改革，它可以提高信息的透明度，比如完善破產制度，提高法律執行等，這些控制結構性改革可以降低實際的交易成本，從而也會使風險溢價降低。

匯率：

中美貿易談判中，匯率談了這些問題

易綱：中美在剛剛結束的第七輪貿易磋商談判過程中，確實就匯率問題進行了討論。

這次我們討論了許多重要問題：

第一，我們雙方討論了如何尊重對方的貨幣當局在決定貨幣政策自主權。

第二，我們討論了雙方都應該堅持市場決定的匯率制度這樣一個原則。

第三，我們討論了雙方都應該遵守歷次G20峰會的承諾，比如說不搞競爭性貶值、不將匯率用于競爭性目的。并且雙方就外匯市場保持密切溝通。

第四，我們也討論了雙方都應該按照國際貨幣基金組織的數據透明度標準來承諾披露數據等這些重要問題。雙方在許多關鍵和重要問題上達成了共識。

今年展望未來的話，人民幣匯率會在市場決定的機制下，變成一個非常有吸引力的、可自由使用的貨幣，中國的老百姓、中國的企業和全世界的投資者將對人民幣越來越有信心。

社融：

社融持續下滑態勢得到初步遏制

易綱：2月末，廣義貨幣M2同比增長8%，社會融資規模存量同比增長10.1%，保持了平穩增長。1月份社融增速相對高一些，這明顯是季節因素。所以，要把前兩個月的數綜合起來看。前兩個月人民幣貸款新增4.1萬億，同比多增了3748億元，社融新增5.3萬億，同比多增1.05萬億元，社融增速連續兩個月高于2018年年底的數。社融持續下滑的態勢得到了初步遏制，為2019年經濟金融開局提供了保障。

票據：

票據領域沒有大規模資金空轉和套利

易綱：關于1月份的廣義貨幣M2和社融的數，其中票據貼現又增加得比較多。我們仔細研究了結構性存款利率和票據貼現的利率，和中央銀行對票據的再貼現利率，總的來說沒有大規模的空轉或者套利，有少數個別銀行、個別客戶這些個別現象，我不排除是存在的，但是如果看平均值，看整個發生時間的長度，整個票據貼現還是支持實體經濟了，主要支持的還是小微企業和民營企業。

潘功勝：在1月份發布的數字當中，票據融資的數字有所增加，主要是支持了實體經濟，尤其是中小企業，通過票據融資顯著降低了成本。因為票據融資的期限比較短，它的特點是期限短，便利性高，流動性強，所以一般是中小企業的重要融資渠道。前一段時間票據貼現利率的持續下行，企業通過票據融資的意愿增強。

債市：

完善違約債券處置市場和處置制度

潘功勝：2018年債券市場的違約有所增加，但是違約企業的行業分布和區域分布是比較分散的，整體的違約率也不高。現在的違約也是一個正常的現象，有利于打破剛性兌付，糾正債券市場的扭曲，有利于形成一個正常的投資文化，一個正常的價格，有利于債券市場的資源的配置。

2019年債券市場的風險問題，也是我們一個重點工作。我們要按照市場化和法治化原則，管控好債券市場的違約強度，完善違約債券處置市場和違約債券的處置制度。在債券市場工作中，擴大開放，管控風險，是我們2019年債券市場工作的兩項重點工作。

金融科技：

加強金融科技的規范和管理

范一飛：去年底，我們會同發改委等部門，在北京、上海、廣東等10個省市啟動了金融科技應用試點，重點圍繞以下四個方面為金融科技服務實體經濟、提升分析計劃能力提供實踐經驗和相關經營借鑒。首先，加強金融科技應用，助力疏解民營小微企業融資難融資貴問題。二是做好頂層信息基礎設施建設，提升金融惠民服務水平。三是推動數據資源融合運用，增強金融服務實體經濟能力。四是強化監管科技應用，提高金融風險甄別、防范和化解能力。

融資：

五方面解決小微企業融資難和融資貴問題

潘功勝：一是在貨幣政策方面，要加大逆周期調節，保持流動性合理充裕，同時運用結構性貨幣政策工具，引導金融機構加大支持。二是完善普惠服務體系，大銀行要轉變金融服務理念和服務機制，下沉金融重心。三是繼續發揮“幾家抬”的合力，包括金融監管方面的政策和財稅方面的政策。四是要發揮多層次資本市場作用，包括繼續發揮好債券市場融資工具的支持作用，支持優質的民營企業不斷擴大債券融資規模，同時發展資本市場，建立一個多層次的資本市場。五是優化金融生態環境。

資管產品統計實現全覆蓋，底數已摸清

陳雨露：目前，央行在金融業綜合統計方面進展良好，一是央行完成了資產管理產品統計的全覆蓋。現在已經能夠按月統計資產管理產品，已經全面摸清了并且能夠動態監測影子銀行里面極其復雜的資產管理產品的情況，底數摸清楚了。

二是更加完整地測算宏觀杠桿率。包括不同的金融工具的杠桿水平，包括不同地區，也都統計出來，更好地為我們結構性去杠桿，讓它有據可依等。

下一步將重點在系統重要性金融機構還有金融控股公司統計上取得新的進展和新的突破，以此來盡早地構建起我們國家金融基礎數據庫。