2018年業績大幅上漲的熱度還沒有消退，鋼企一季度又普遍出現盈利大幅下滑。馬鋼股份、山東鋼鐵、重慶鋼鐵4月25日晚間齊發一季報，業績都不好看。

數據顯示，繼去年馬鋼股份全年業績增長43.94%達到59.43億元后，公司今年一季度營收177.17億元，同比下滑3.23%；凈利潤僅8374.59萬元，同比下滑94.09%。同時，公司一季度經營活動產生的現金流量凈額為-22.89億元，由正轉負。

鋼企一季報“熱轉冷”

馬鋼股份用“鋼鐵企業盈利空間受到嚴重擠壓，本公司經營業績同比大幅下降”概括了一季度形勢。公司舉例稱，今年一季度鋼材價格下跌，前3個月國內鋼材價格指數均值108.14點，同比下跌4.75%；但鐵礦石價格受巴西Vale潰壩影響大幅上漲，1-3月中國鐵礦石價格指數均值290.02點，同比上漲11.93%，鐵礦石等原料價格上漲，致使公司鋼材產品毛利較上年同期減少。

山東鋼鐵、重慶鋼鐵昨晚的一季報也顯現了相同的趨勢。其中，山東鋼鐵實現營業收入138.43億元，同比增加17.27%；凈利潤1.51億元，同比減少75.75%；扣除非經常性損益后的凈利潤1.39億元，同比減少77.99%。

重慶鋼鐵把業績變動細化到了每一部分：2019年1-3月公司實現利潤總額1.52億元，同比下降56.74%，主要原因是：鋼材綜合銷售價格3387元/噸，同比下降4.32%，以及銷售運費增加，減利2.60億元；礦石、煤炭、合金、廢鋼等原燃料價格上漲，減利0.89億元；鋼材銷售數量150.27萬噸，同比增長8.98%，增利0.44億元。因此，雖然公司大力推進成本削減計劃，主要技術經濟指標顯著改善，各類消耗明顯降低，各項費用有效控制，工序成本同比下降1.40億元。但歸屬于上市公司股東的凈利潤還是下降了57%，為1.5億元。

相比較普鋼，特鋼價格穩定性強，具備穿越周期特征的特鋼企業形勢稍好。大冶特鋼一季度公司實現營業收入30.30億元，同比增長0.71%；營業成本27.53億元，同比增長4.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.86億元，同比減少了5.03%。

鋼產量增長過快

實際上，結合年報和一季報，可以看出鋼鐵行業明顯的變化趨勢。有公司年報引用的數據顯示，去年我國產能嚴重過剩矛盾有效緩解，企業效益明顯好轉。據國家發改委統計，2018年全國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為7.71億噸、9.28億噸和11.06 億噸，分別同比增長3.0%、6.6%和8.5%。在此形勢下，據中鋼協統計，2018年中鋼協會員企業實現盈利2862.72億元，同比大幅增長41.12%；資產負債率65.02%，同比下降2.63%。

但鋼企沒有直接在公告中說明的是，業績轉好緊接著就是全行業的產能復蘇。3月30日，中鋼協秘書長劉振江表示，今年一季度，我國鋼產量增長過快，同比增長9%，我國粗鋼產量占到了全球的52%，創出新高。中鋼協的非會員企業增速遠遠超過中鋼協的會員企業增速，產量增加，社會庫存和企業庫存也有所增加。

劉振江稱，鋼材低價位與礦價上漲使今年前兩個月鋼廠效益下降了38%，鋼廠的銷售利潤率由去年的平均6.9%下降到現在的3.5%，今年前兩個月已經有近1/4的企業虧損。

產量的增加也獲得了上市公司的數據佐證。一季度重慶鋼鐵的鐵、鋼、材產量分別為147.98萬噸、156.88萬噸、149.10萬噸，完成年度計劃進度目標，同比分別增長10.21%、5.26%、5.04%。此前4月9日晚間，華菱鋼鐵發布3月份生產經營快報，華菱鋼鐵3月鐵、鋼、材產量同比分別增長22.6%、22.9%、26.5%，鋼、材產量全面破月產紀錄。

稍早前發布的其他鋼企業績也顯示了行業轉冷。行業老大寶鋼股份4月24日晚間發布的年報顯示，公司2018年實現營業收入3047.79億元，同比增長5.4%；凈利潤215.65億元，同比增長12.5%。公司今年一季度實現營業收入653.78億元，同比下滑3.1%；凈利潤27.26億元，同比下滑45.7%。

在路演中，寶鋼股份稱預計上半年業績將同比低于去年同期，但其中預計二季度購銷差價環比會有所提升，公司業績總體將優于一季度。

馬鋼股份亦表示，目前鋼材價格雖略有回升，但是主要原燃料價格仍處于高位，公司預計年初至下一報告期期末的累計凈利潤與上年同期相比可能大幅減少。