如何增加工業企業利潤、提升工業企業盈利能力？

一靠企業深化改革、降本增效、科技創新、轉型升級，鞏固和擴大“三去一降一補”成果。

二靠政府政策支持，改善優化企業營商環境，增強企業微觀活力，提升全產業鏈的水平，促進實體經濟與金融的暢通循環。

當前要發展經濟，必須堅持以供給側結構性改革為主線不動搖，在“鞏固、增強、提升、暢通”八個字上下功夫。其中，大力提升工業企業的盈利能力，既是貫徹“八字方針”的具體舉措，也是提升工業企業經濟供給能力的有效途徑。當前需要企業和政府共同努力，提升工業企業盈利能力，引導資本流向工業、制造業，推進經濟高質量。

近十年我國規模以上工業企業

主營收入利潤率止跌回升

首先來看近十年我國規模以上工業企業實現利潤和主營收入利潤率的變化。

規模以上工業企業增加值及增幅是衡量工業經濟運行的重要指標。按照收入法統計，工業企業增加值包括利潤、稅金、折舊、薪酬(含社保及福利)，其中利潤是最活躍的變數，其余3項則是剛性的。企業追求利潤的最大化無可厚非，更重要的是提高企業的盈利能力即主營業務利潤率。

我國規模以上工業企業利潤從2009年的3.45萬億元增長到2017年的7.52萬億元，8年增長了一倍。但反映企業盈利能力的主營收入利潤率，從2010年的7.6%下滑到2015年的5.76%，2014、2015兩年利潤絕對數負增長。近三年情況有所好轉，2016年利潤增長了8.7%，利潤率達5.97%，扭轉了多年下降的趨勢。特別是2017年利潤增長了21%，利潤率達6.38%，比上年增加了0.41個百分點；2018年利潤增長10.3%，利潤率繼續提升到6.49%。

第二，再來看市場價格的起伏與企業利潤增減的關系。

近幾年，通過實施供給側結構性改革，工業領域企業利潤明顯提高。同時也要看到，企業利潤的增長或滑落，市場價格是重要的因素。我們通過標繪出規模以上工業企業利潤增幅和工業生產者出廠價格指數(PPI)歷年的變化，可以看出二者之間存在明顯的正相關。

從2012年3月到2016年8月，PPI連續54個月為負增長，直到2016年9月才開始由負轉正，而后一路飆升，直到2018年4季度開始轉平。今年一季度，PPI繼續回落，企業利潤不可能大幅增加，但有助于平衡上下游產業利潤的增幅。1至2月，規模以上工業企業利潤下降14%，主營業務利潤率4.79%，明顯下滑，3月有所好轉，應引起關注。

第三，要增強應對市場變化的能力，提高企業利潤。

不斷提升企業盈利能力，可以推動企業的發展，增加就業崗位，提供更優質的產品和服務促進消費，改善社會各界對經濟的預期，從而吸引資本流向工業，改變“脫實向虛”的危險傾向。然而，如何增加工業企業利潤、提升工業企業盈利能力？一靠企業深化改革、降本增效、科技創新、轉型升級，鞏固和擴大“三去一降一補”成果。二靠政府政策支持，改善優化企業營商環境，增強企業微觀活力，提升全產業鏈的水平，促進實體經濟與金融的暢通循環。今后還會遇到價格此消彼長甚至跌宕起伏，企業要增強適應市場變化的能力，取得自我發展的主動權。

　　通過推進供給側結構性改革

進一步提高企業資產盈利能力

中央反復強調“必須堅持以供給側結構性改革為主線不動搖”。“三去一降一補”既是一場攻堅戰，也是長期的戰略任務，要靠企業和政府共同發力。

第一，“去產能”的核心是淘汰落后產能，要常抓不懈。近幾年，去產能成效顯著，“十三五”確定的粗鋼1.5億噸已超額完成，煤炭8億噸已完成6.5億噸，工業產能利用率由2016年初72.9%提高到76.5%，但仍有較大潛力。去產能騰出了市場、優化了資源，保護了環境，提升了發展的效益和質量。“過剩產能”大體上可分為三類。如鋼鐵、煤炭、水泥、電解鋁等為絕對量過剩，需求已達或接近峰值；玻璃、造船等為結構性過剩；風電設備、光伏材料等為成長中過剩。這三種過剩又有交織，對不同行業要分業施策，共同點在于落后必淘汰。淘汰落后又是動態的，跟不上科技進步，今日的先進明日也會落后，淘汰落后、化解過剩要持之以恒。對于過剩但尚不屬于“落后”之列的產能，則引導優化升級、開拓市場。對于可通過改造優化達標的企業要留給時間、空間，并給予指導、支持，防止一刀切簡單粗暴行事，以致削弱生產力、得不償失。

第二，中央決定要“實施更大規模的減稅降費，實質性降低增值稅等稅率”，工業、制造業應當是重點。據調查，規模以上工業企業稅負占主營收入約5.5%，收費約占2%，合計7.5%。我曾在去年12月14日央視“工業的力量”對話中斗膽呼吁，目前全國增值稅分三檔，制造業雖然由17%降為16%，但與其他行業兩檔的增值稅(10%、6%)相比，負擔重、也不公平；建議取消16%檔次，可分三年過渡。今年的政府工作報告決定，今年增值稅稅率降為13%，并繼續推進三檔變兩檔，這是對制造業最有力最有效的支持，使我們深受鼓舞。制造業是重資產，建設項目購置設備征交增值稅“留抵”負擔重，據悉已定部分退還。政府工作報告中還明確對其他兩檔，10%的降為9%，主要是交通運輸和建筑業；6%的雖然不變，但通過增加抵扣也只降不增。企業還普遍反映社保費改稅實際增加了負擔，已明確深入調研正確處置糾正，并逐步降低稅率，其中基本養老保險交費率可由20%降到工資總額的16%。提高小規模納稅人的增值稅納稅起點，繼續放寬小微企業所得稅減半優惠。經過整頓，“亂收費”、“亂攤派”得到遏制，一些“合規”的收費也減少了，“放管服”改革也減少了企業的辦事成本，但仍有較大削減余地。政府工作報告還決定再降低工商企業電費10%，再降低中小企業寬帶平均資費15%，再降低移動網絡流量平均資費20%，繼續推動降低路橋收費和鐵路港口收費等。

以上合計，在去年全年減輕企業稅費負擔1.3萬億元的基礎上，今年全年再減少2萬億元，并確保落實到位。其中4月1日開始減增值稅，5月1日開始降低社保交費率。同時政府帶頭節省開支，今年一般性支出再減少5%，“三公”經費再減少3%，顯示了中央的決心。企業要利用外部條件改善的機遇，鞏固深化降本增效的成績，努力提高盈利能力。只有利潤率提高了，資本才會流向制造業，這是改變“脫實向虛”的根本路徑。

第三，擴大和加強對制造業和中小微企業的金融支持，重在落地見效。反映在新增貸款和貸款余額中，工業占比多年來分別只有12%和15%左右。數據顯示，即使四大國有銀行，2017年貸款總量中，制造業也只占13.8%。建議處理好金融防風險和支持工業轉型升級的關系，“去杠桿”是結構性的，不能一刀切，也要掌握尺度。當前更要關注經濟下行、企業生產經營困難加重的狀況，改善金融調控，防止和糾正對工業企業特別是對民營企業不合理、不公平的“惜貸”、“抽貸”、“停貸”的現象，暢通資金流向。日前兩辦發布了《關于加強金融服務民營企業的若干意見》，政府工作報告中確定“增強信貸投放能力，鼓勵增加制造業中長期貸款和信用貸款，今年國有大型商業銀行小微企業貸款要增長30%以上，清理規范銀行及中介服務收費”。企業要加強與金融機構的溝通交流，力爭優惠政策到位兌現，要嚴格財務管理，按時償還貸款本息，保持“誠信為本”的良好信譽。

第四，大力降低工業企業尤其是國有企業的資產負債率是“去杠桿”的重中之重。數據顯示，2018年末，全國規模以上工業企業資產負債率56.5%，同比降低了0.5個百分點。央企平均約為66%，同比下降了0.5個百分點。但央企負債率高出全國規模以上工業企業10個百分點，更高于發達國家跨國公司一般小于40%的水平。如何逐步降低？當然要靠企業努力增加盈利，增加資產負債表中“未分配利潤”，提高所有者權益；爭取擴大直接融資，減少負債。企業要堅定主業、防止盲目擴張。同時國家要給國企注入資本金，這是資本收益的重要功能。

拉動有效投資，補短板、強弱項、調結構，加快新舊動能轉換

中央經濟工作會議和全國“兩會”都指出，要充分發揮投資的關鍵作用，加快補上經濟發展重要領域短板。這里有必要首先對近十年來投資狀況做點分析。

2009年以來，總結過去的經驗教訓，加強和改進對投資的宏觀調控取得明顯效果。但近幾年也出現了投資增幅過緩，投資效率低下的新問題。投資名義增速已從30.5%降到2018年的5.9%，剔除價格因素后的實際增速已從33.7%降到0.5%，工業投資增幅更低。再看投資效率。用“增量資本產出率”這個指標，即增加單位GDP所需要的增量資本，由于多種因素疊加，已從本世紀初的4上升到6-7，即投資效率大為降低。2018年固定資產投資持續走低，同時也發生了一些新變化。全年名義增幅5.9%，繼續下降。如扣除價格上漲5.4%的因素，實際增長只有0.5%。結構有新變化，民間投資、工業投資有所回暖，其中制造業投資增幅9.5%，高技術制造業投資增長16.1%。基礎設施(不含電力)投資增幅跌落至3.8%，同比下降15個百分點，房地產投資仍然強勁為9.5%。

其次，針對問題，可以引發我們對固定資產投資的一些思考。加快新舊動能轉換，發展新興產業、改造提升傳統產業，都需要投資支撐。工業有效投資改善提升了供給能力，為消費和服務提供更加豐富充足的商品和市場。我國的投資總量夠大了。“投資率”這個指標指的是當年投資轉化形成的增量資本占當年GDP的比例，2010-2014年達到峰值47%-48%，近兩年回落到44%-43%。與發達國家相比，日本、韓國工業化前最高投資率分別是35.9%和39%。看來把投資實際增幅(剔除價格)控制在與GDP增幅相當就可以了，但過低過緩就沒有后勁了。其中對工業、制造業的投資占比要與在GDP中的占比相匹配。要擴大、完善政府基金支持，發揮投資導向，借以撬動企業、金融機構和社會投資，并引導投資結構調整優化，提高投資效率。大家知道，民間投資已占全部固定資產投資的62%，占工業投資的82%，占制造業投資的85%。進一步加強對民營企業產權和合法權益的保護，增強民營企業家對經濟發展的預期，多措并舉提高工業的利潤率，才能更好地激發民營企業家的投資動能。引導社會資本流向工業、制造業。

中央多次強調重視投資的關鍵作用，加快建設制造強國。中央經濟工作會議在提出有效投資拉動時，首先提出“加大制造業技術改造和設備更新”，更顯其重要性和迫切性。政府工作報告也提出要“加快實施新一輪重大技術改造升級工程”，具體明確了多項支持政策。如增加中央財政技改專項資金規模，加速折舊擴大到所有制造業，提高研發費用加計扣除比例等。我們要認真落實見效。企業要集中力量穩預期、穩投資、補短板、強弱項、調結構，用好政策、取得支持，加快建設項目，特別是綠色、智能改造、數字化轉型，做強做優做大。