簡介：與其冒流動性泛濫風(fēng)險競相降息寬松，不如一起解決當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險源——逆全球化和貿(mào)易保護(hù)主義。
近期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)乏力跡象，為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，多國紛紛采取降息等釋放流動性的政策應(yīng)對，全球似乎又陷入了新一輪的量化寬松潮。
美聯(lián)儲主席鮑威爾本月初稱，正密切關(guān)注當(dāng)前貿(mào)易局勢發(fā)展及其對美國經(jīng)濟(jì)前景的影響，并將采取適當(dāng)措施支持經(jīng)濟(jì)增長。這一表態(tài)被市場解讀為美聯(lián)儲對降息持開放態(tài)度，美國股票隨之大漲。要知道，在剛剛過去的2017年和2018年，美聯(lián)儲分別加息3次和4次，預(yù)示對經(jīng)濟(jì)增長的信心。
與美聯(lián)儲降息尚處于市場預(yù)期階段不同的是，年初至今，全球已有十余家央行實施了降息等寬松政策。今年3月歐央行意外宣布將推出新一輪的定向長期再融資操作(TLTRO)，澳大利亞央行6月4日宣布近三年來首次降息，日本央行將會繼續(xù)實行寬松政策以支撐日本經(jīng)濟(jì)，印度央行6日開啟年內(nèi)第三次降息。
降息的背后是全球經(jīng)濟(jì)增長不如預(yù)期，根據(jù)世行最新預(yù)計，2019年和2020年全球經(jīng)濟(jì)將分別增長2.6%和2.7%，比世行在1月的預(yù)測值分別下調(diào)0.3和0.1個百分點，為2016年以來的最低水平。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年經(jīng)濟(jì)增速將放緩至1.7%，2020年將進(jìn)一步降至1.5%。
如果美聯(lián)儲降息，其他主要經(jīng)濟(jì)體不排除以相同政策應(yīng)對，屆時全球?qū)⒅鼗?008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期的流動性寬松狂潮，這對近年好不容易進(jìn)入復(fù)蘇態(tài)勢的全球經(jīng)濟(jì)，將是一個不小的打擊。而在全球競相寬松之際，主要經(jīng)濟(jì)體似乎更應(yīng)該思考，有沒有比流動性寬松更好的方法，應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困局。
不妨回顧一年多以前，似乎沒有多少人會想到全球經(jīng)濟(jì)會這么快面臨下行壓力，而讓全球經(jīng)濟(jì)衰退的原因，逆全球化抬頭、貿(mào)易摩擦升級無疑是最主要的。日前，國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德指出，現(xiàn)階段經(jīng)貿(mào)摩擦以及未來摩擦升級的可能性將對全球經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊，并導(dǎo)致總共4550億美元的損失，相當(dāng)于讓2020年的全球經(jīng)濟(jì)總量減少0.5%。
的確，由美國挑起的貿(mào)易摩擦對全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響已開始體現(xiàn)，因為兩大國的經(jīng)濟(jì)體量和與全球供應(yīng)鏈的密切性，或使全球經(jīng)濟(jì)在不到一年內(nèi)陷入衰退。而關(guān)稅爭端造成了一系列影響，讓市場、投資者信心遭到打擊，這些都無益于全球經(jīng)濟(jì)增長。
此外，像英國脫歐這樣的逆全球化舉動，對歐洲經(jīng)濟(jì)已產(chǎn)生諸多不利影響。截至目前，脫歐公投已過去三年，但脫歐事宜卻一再被延宕，這種不確定性，已成為歐洲經(jīng)濟(jì)一大不穩(wěn)定因素。
在近期舉行的二十國集團(tuán)(G20)部長級會議上，也對全球經(jīng)濟(jì)下行多有關(guān)注。G20貿(mào)易和數(shù)字經(jīng)濟(jì)部長會議閉幕后發(fā)表的部長聲明稱，有必要采取行動強(qiáng)化世貿(mào)組織爭端解決機(jī)制，貿(mào)易和投資的擴(kuò)大是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮和可持續(xù)增長的重要因素，而當(dāng)前貿(mào)易環(huán)境的風(fēng)險有可能使世界經(jīng)濟(jì)增速放緩。遺憾的是，由于美國的反對，會議未能將“反對貿(mào)易保護(hù)主義”寫入部長聲明。
種種跡象表明，逆全球化、貿(mào)易保護(hù)主義已逐漸被證明是損人不利己的招數(shù)。可以說，以鄰為壑的貿(mào)易保護(hù)主義，于對方和自身經(jīng)濟(jì)都造成了相當(dāng)程度的負(fù)面影響，而發(fā)生在這兩大全球經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易爭端，使全球經(jīng)濟(jì)增長蒙上陰影。
換言之，各經(jīng)濟(jì)體與其冒流動性泛濫風(fēng)險競相降息寬松，不如拿出誠意坐下來談，一起解決當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險源——逆全球化和貿(mào)易保護(hù)主義。
近期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)乏力跡象，為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，多國紛紛采取降息等釋放流動性的政策應(yīng)對，全球似乎又陷入了新一輪的量化寬松潮。
美聯(lián)儲主席鮑威爾本月初稱，正密切關(guān)注當(dāng)前貿(mào)易局勢發(fā)展及其對美國經(jīng)濟(jì)前景的影響，并將采取適當(dāng)措施支持經(jīng)濟(jì)增長。這一表態(tài)被市場解讀為美聯(lián)儲對降息持開放態(tài)度，美國股票隨之大漲。要知道，在剛剛過去的2017年和2018年，美聯(lián)儲分別加息3次和4次，預(yù)示對經(jīng)濟(jì)增長的信心。
與美聯(lián)儲降息尚處于市場預(yù)期階段不同的是，年初至今，全球已有十余家央行實施了降息等寬松政策。今年3月歐央行意外宣布將推出新一輪的定向長期再融資操作(TLTRO)，澳大利亞央行6月4日宣布近三年來首次降息，日本央行將會繼續(xù)實行寬松政策以支撐日本經(jīng)濟(jì)，印度央行6日開啟年內(nèi)第三次降息。
降息的背后是全球經(jīng)濟(jì)增長不如預(yù)期，根據(jù)世行最新預(yù)計，2019年和2020年全球經(jīng)濟(jì)將分別增長2.6%和2.7%，比世行在1月的預(yù)測值分別下調(diào)0.3和0.1個百分點，為2016年以來的最低水平。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年經(jīng)濟(jì)增速將放緩至1.7%，2020年將進(jìn)一步降至1.5%。
如果美聯(lián)儲降息，其他主要經(jīng)濟(jì)體不排除以相同政策應(yīng)對，屆時全球?qū)⒅鼗?008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期的流動性寬松狂潮，這對近年好不容易進(jìn)入復(fù)蘇態(tài)勢的全球經(jīng)濟(jì)，將是一個不小的打擊。而在全球競相寬松之際，主要經(jīng)濟(jì)體似乎更應(yīng)該思考，有沒有比流動性寬松更好的方法，應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困局。
不妨回顧一年多以前，似乎沒有多少人會想到全球經(jīng)濟(jì)會這么快面臨下行壓力，而讓全球經(jīng)濟(jì)衰退的原因，逆全球化抬頭、貿(mào)易摩擦升級無疑是最主要的。日前，國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德指出，現(xiàn)階段經(jīng)貿(mào)摩擦以及未來摩擦升級的可能性將對全球經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊，并導(dǎo)致總共4550億美元的損失，相當(dāng)于讓2020年的全球經(jīng)濟(jì)總量減少0.5%。
的確，由美國挑起的貿(mào)易摩擦對全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響已開始體現(xiàn)，因為兩大國的經(jīng)濟(jì)體量和與全球供應(yīng)鏈的密切性，或使全球經(jīng)濟(jì)在不到一年內(nèi)陷入衰退。而關(guān)稅爭端造成了一系列影響，讓市場、投資者信心遭到打擊，這些都無益于全球經(jīng)濟(jì)增長。
此外，像英國脫歐這樣的逆全球化舉動，對歐洲經(jīng)濟(jì)已產(chǎn)生諸多不利影響。截至目前，脫歐公投已過去三年，但脫歐事宜卻一再被延宕，這種不確定性，已成為歐洲經(jīng)濟(jì)一大不穩(wěn)定因素。
在近期舉行的二十國集團(tuán)(G20)部長級會議上，也對全球經(jīng)濟(jì)下行多有關(guān)注。G20貿(mào)易和數(shù)字經(jīng)濟(jì)部長會議閉幕后發(fā)表的部長聲明稱，有必要采取行動強(qiáng)化世貿(mào)組織爭端解決機(jī)制，貿(mào)易和投資的擴(kuò)大是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮和可持續(xù)增長的重要因素，而當(dāng)前貿(mào)易環(huán)境的風(fēng)險有可能使世界經(jīng)濟(jì)增速放緩。遺憾的是，由于美國的反對，會議未能將“反對貿(mào)易保護(hù)主義”寫入部長聲明。
種種跡象表明，逆全球化、貿(mào)易保護(hù)主義已逐漸被證明是損人不利己的招數(shù)。可以說，以鄰為壑的貿(mào)易保護(hù)主義，于對方和自身經(jīng)濟(jì)都造成了相當(dāng)程度的負(fù)面影響，而發(fā)生在這兩大全球經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易爭端，使全球經(jīng)濟(jì)增長蒙上陰影。
換言之，各經(jīng)濟(jì)體與其冒流動性泛濫風(fēng)險競相降息寬松，不如拿出誠意坐下來談，一起解決當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險源——逆全球化和貿(mào)易保護(hù)主義。