繼國際貨幣基金組織(IMF)再次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期后，多國近期又公布了不及市場預(yù)期的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，在多數(shù)投資者眼中，這又為下半年全球經(jīng)濟(jì)增長前景蒙上了一層陰影。業(yè)內(nèi)據(jù)此預(yù)計(jì)，全球貨幣政策環(huán)境有望繼續(xù)保持寬松，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的不確定性。

不確定因素 令歐美多國PMI不及預(yù)期

今年以來，美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)持續(xù)下滑。市場研究機(jī)構(gòu)IHS Markit周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月制造業(yè)PMI初值為50，不及預(yù)期的51，為2009年9月以來的最低水平。

“7月的PMI數(shù)據(jù)令美國三季度經(jīng)濟(jì)增速迎來一個(gè)疲軟的開局，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)總體顯示，美國GDP年化增長率僅為1.6%。”IHS Markit經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森評(píng)論稱，地緣政治、貿(mào)易爭端及國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長放緩的預(yù)期都在拉低美國商業(yè)樂觀情緒。

面臨制造業(yè)增長乏力困境的不止是美國。德法兩國的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也表現(xiàn)慘淡。其中，法國7月制造業(yè)PMI初值為50，低于預(yù)期的為51.6。德國7月制造業(yè)PMI初值為43.1，不及預(yù)期的45.2。

“今年上半年多個(gè)國家制造業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)收縮，這與全球貿(mào)易爭端局勢有很大的關(guān)系。此外，政策層面的不確定性也在影響各國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，如英國和歐盟之間的‘脫歐’問題如何解決仍不確定，對(duì)該地區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)有不利影響。”嘉盛集團(tuán)全球研究團(tuán)隊(duì)主管韋樂(Matt Weller)告訴上證報(bào)。

IMF在其最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中再次調(diào)降了對(duì)2019年和2020年世界經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2019年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%，2020年經(jīng)濟(jì)增速為3.5%，較4月的預(yù)測值均再下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。

下半年全球貨幣政策或維持寬松

為維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長，多國開始訴諸貨幣政策手段，市場人士預(yù)計(jì)，下半年全球范圍內(nèi)將大概率維持寬松貨幣政策環(huán)境。

貨幣政策影響力最大的美聯(lián)儲(chǔ)近期持續(xù)釋放寬松政策信號(hào)，市場對(duì)其年內(nèi)的寬松政策預(yù)期大大增強(qiáng)。芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月至少降息一次的概率為100%。全球范圍來看，今年已有多個(gè)央行已經(jīng)開始降息行動(dòng)。就在昨日，土耳其宣布將一周回購利率從24%下調(diào)至19.75%，超出市場預(yù)期。

而在上周，包括韓國央行、印尼央行、南非央行等在內(nèi)的多個(gè)央行也宣布了各自的降息舉措，市場預(yù)計(jì)歐洲央行大概率在12月底前降息。

盡管全球目前仍處于低通脹背景之下，但業(yè)內(nèi)也對(duì)寬松貨幣政策表示擔(dān)憂。韋樂認(rèn)為，寬松政策在維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，也會(huì)令企業(yè)和政府債務(wù)水平走高。此外，還可能鼓勵(lì)過度冒險(xiǎn)，從而推高資產(chǎn)價(jià)格。