8月14日，美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現(xiàn)倒掛。分析人士認(rèn)為，這是美國經(jīng)濟(jì)可能衰退的嚴(yán)峻信號，暗示長期通縮，美股前景也不妙。

根據(jù)美國國家經(jīng)濟(jì)研究局(NBER)的統(tǒng)計(jì)，歷次美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期之前，美國國債收益率都會出現(xiàn)倒掛行情。

為何歷次美債利差倒掛后會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退？究其原因，長短期限美債收益率的倒掛，反映的是市場對于長期經(jīng)濟(jì)通脹預(yù)期的悲觀。收益率曲線倒掛并不會直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，但是確實(shí)會對市場情緒有巨大的影響，人們看到倒掛這個(gè)危險(xiǎn)信號后往往會改變自己的行為模式。

同時(shí)長短期限利差倒掛擠壓了金融機(jī)構(gòu)未來的盈利能力機(jī)會，改變金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和信貸行為，進(jìn)一步收緊實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境，造成經(jīng)濟(jì)下行。

換做白話，市場參與者對于未來悲觀，因此不愿意進(jìn)行長期的經(jīng)濟(jì)活動，造成長短期限利率倒掛，倒掛再影響更多市場參與者，進(jìn)而經(jīng)濟(jì)衰退。

美股周三大幅收跌，道指暴跌逾800點(diǎn)。疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)放緩。美債收益率倒掛傳遞出美國經(jīng)濟(jì)衰退的強(qiáng)烈預(yù)警訊號。道指跌800.49點(diǎn)，或3.05%，報(bào)25479.42點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌85.72點(diǎn)，或2.93%，報(bào)2840.60點(diǎn)；納指跌242.42點(diǎn)，或3.02%，報(bào)7773.94點(diǎn)。