數(shù)據(jù)顯示，今年以來商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券發(fā)行額超過7000億元，遠(yuǎn)超此前各年度發(fā)行額。專家稱，在政策推動下，今年銀行資本補(bǔ)充工具發(fā)行力度顯著加大，有助于破解信貸供給端約束。

資本補(bǔ)充債發(fā)行創(chuàng)新高

按照統(tǒng)計口徑，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券主要包括永續(xù)債及二級資本債。截至8月20日，今年商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券發(fā)行規(guī)模已突破7000億元，達(dá)到7051億元，遠(yuǎn)超歷史上各年度發(fā)行額。其中，有3901億元二級資本債，以及農(nóng)行、工行、浦發(fā)、華夏、民生、中行6家銀行發(fā)行的3150億元永續(xù)債。

今年以來，破解銀行資本約束有新進(jìn)展。央行以永續(xù)債發(fā)行作為突破口，并創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具(CBS)，將合格的銀行永續(xù)債納入央行操作擔(dān)保品范圍，為銀行發(fā)行永續(xù)債提供支持。

利好政策除了永續(xù)債，還有優(yōu)先股等多類資本補(bǔ)充工具。7月，銀保監(jiān)會發(fā)布《中國銀保監(jiān)會中國證監(jiān)會關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級資本的指導(dǎo)意見(修訂)》，允許股東人數(shù)累計超過200人的非上市銀行發(fā)行優(yōu)先股。興業(yè)研究指出，允許非上市銀行發(fā)行優(yōu)先股，拓寬了中小銀行其他一級資本補(bǔ)充途徑，未來非上市中小銀行可通過發(fā)行優(yōu)先股或永續(xù)債補(bǔ)充其他一級資本。7月25日，光大銀行完成3.5億股非公開優(yōu)先股發(fā)行，募集資金總額達(dá)350億元。

此外，商業(yè)銀行通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債補(bǔ)充核心一級資本。今年以來，已有平安銀行、中信銀行和江蘇銀行共計發(fā)行860億元可轉(zhuǎn)債。其中，中信轉(zhuǎn)債發(fā)行總額為400億元。

4700億永續(xù)債在路上

上周，7月金融數(shù)據(jù)出爐，新增人民幣貸款及社融等指標(biāo)均不及預(yù)期。在信用再現(xiàn)局部收縮的背景下，商業(yè)銀行補(bǔ)充資本具有現(xiàn)實意義。民生證券首席宏觀分析師解運亮認(rèn)為，7月貸款同比大幅少增、社融增量全線收縮的供給端原因在于銀行面臨來自資本、流動性和利率的三重約束。解決資本約束，支持銀行發(fā)行永續(xù)債是一個重要突破口，也是今年以來銀行永續(xù)債大量發(fā)行的原因。

中信建投銀行團(tuán)隊預(yù)計，2019年永續(xù)債發(fā)行主力是大行和股份制銀行；2020年后，中小農(nóng)商行和城商行會成為發(fā)行主力。部分城商行已經(jīng)開始競標(biāo)承銷商。

商業(yè)銀行通過發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，緩解了支持實體經(jīng)濟(jì)面臨的資本約束。根據(jù)央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告，未來還將有13家銀行擬發(fā)行超過4700億元永續(xù)債，市場預(yù)期明顯改善，金融可持續(xù)支持實體經(jīng)濟(jì)能力不斷增強(qiáng)。