歐美多國上周公布的經濟數據不及預期，歐美股市因此起伏較大。短期看，投資者押注美聯儲將在本月降息，并對即將到來的財報季保持觀望。

過去一周，美股經歷了如過山車般的大幅波動，道指在連續兩個交易日狂跌近800點后又上演反轉行情。截至上周五收盤，道指周跌幅為0.92%，納指微漲0.54%，標普500指數周跌幅為0.33%。

美股市場的動蕩與最新公布的美國經濟數據不及預期有關。

美國供應管理協會(ISM)調查數據顯示，9月美國制造業PMI大幅下滑至47.8%，不及預期的50.4%，創2009年6月以來最低水平。此后公布的9月ISM非制造業PMI為52.6%，雖然位于榮枯線上，但遠低于預期的55.3%，且創2016年8月以來的最低水平。

美聯儲最為關注的“非農”就業數據也不及預期。美國勞工部數據顯示，美國9月新增非農就業人數為13.6萬人，不及市場普遍預期的14萬人，也低于前值的16.8萬人。小時薪資年化增幅從3.2%降至2.9%。但讓投資者略感欣慰的是，美國9月失業率環比下降0.2個百分點至3.5%，創近50年新低。

富國證券高級經濟學家薩拉·豪斯評論認為，最新就業數據暗示招聘將繼續放緩，預計未來幾個月內，私營部門新增就業人數將保持下降趨勢。他擔心，就業增長放緩將導致居民收入下降，進而導致消費者支出放緩，而消費者支出占美國經濟比重的70%以上。

在非農就業數據公布后，美聯儲主席鮑威爾在一次致辭中稱，當前美國失業率接近50年來的低點，通脹略低于2%的政策目標，雖然美國經濟仍然面臨一些下行風險，但總體來說仍處于較好狀態。

在提到利率政策時，鮑威爾表示，低利率政策可能利好經濟，但如果通脹疲軟的同時利率也過低，一旦經濟衰退來臨，美聯儲的政策空間將會非常小。至于年內是否會進行第三次降息，鮑威爾并沒有給出明確信號。

本月底，美聯儲將舉行議息會議，屆時將公布最新利率決定。鑒于當前經濟表現，投資者認為美聯儲大概率會在10月降息25個基點。

薩拉·豪斯預計，美聯儲可能會在10月采取行動。

相較美股市場，大西洋彼岸的歐洲股市更是因糟糕的經濟數據而表現慘淡。

過去一周，英國富時100指數累計下跌超過4%，德國DAX 30指數累計下跌近3%，法國CAC 40指數累計下跌2.7%。

據市場研究機構IHS Markit的數據，歐元區9月制造業PMI終值為45.7%，創2012年10月以來的最低水平。其中，工業產出、新增訂單以及采購活動都較上月出現大幅下滑。

“歐元區制造業每況愈下，未來情況可能會變得更糟，前瞻性指標也會進一步惡化。”IHS Markit首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森評論認為。

IHS Markit數據還顯示，德國9月制造業PMI終值為41.7%，創2009年6月以來的最低水平。法國9月份的制造業PMI數據則勉強維持在50%的枯榮線之上，報50.1%。

IHS Markit經濟學家海耶斯在一份報告中指出，他們的模型數據顯示，歐元區四季度經濟緊縮風險較大，德國經濟可能會進一步下行，英國經濟的下行風險同樣不容忽視。

“歐元區最新數據令人擔憂，雖然我們認為經濟并非馬上將進入全面衰退，但是要承認衰退的風險正在上升。”富國證券全球經濟學家杰伊·布賴森認為。